海防·深越开发区里面的中国上市公司越南工厂大楼
掘金越南·制造业
今日起，券商中国推出“掘金越南市场”系列调查专题，报道内容涵盖制造业企业南迁动向、中资金融机构布局、越南股市及房地产市场现状等等。
最近几年，经济高速增长的越南，已成为中国企业海外投资又一热土。越南的投资环境到底如何？越南当地的股票和房子还能不能炒？
带着诸多问题，4月初，证券时报·券商中国三位资深记者前往越南河内、胡志明、海防、海阳和隆安五省市的中国上市公司越南工厂、国有大行越南分行、中资控股券商、房地产市场进行调研，以寻求答案。
当下，越南已经成为全球增长最快的经济体之一，而中国资金在其中扮演了重要角色。越南今年一季度吸引外资总额达108亿美元，同比大幅增长86.2%。其中自中国香港和大陆的资金占据了越南吸引外资总额的一半。
中国企业在越南的投资情况究竟如何？证券时报记者一行三人4月初前往越南河内市、海防市和胡志明市3个直辖市以及海阳省和隆安省两个省份，在越南南北地区的制造业重镇一探究竟。
海防·河内与海防市之间，路边两边最多的就是工业园区。图为深圳企业在当地负责建设开发的深越开发区园区入口，记者拍摄时，当地正在下小雨。
南迁企业骤然增多，工业园区两年竟“满园”
在越南期间，证券时报记者从河内驱车前往越南北部制造业重镇——海防市，在一个半小时路程中，粗略统计下来，竟有约30个工业园区，令人错愕。
到达中国·越南（深圳-海防）经济贸易合作区之后，从工业园区大楼上望去，国内多家上市企业铭牌赫然醒目，这里面有中国电机行业龙头——卧龙电气，国内最大安全气囊生产商——华懋新材料，中国电子元器件领军企业——三花智控，中国微电机行业龙头——大洋电机。
“园区招商速度比预期快的多，几乎每天都在接待一波又一波的国内考察客户，忙的应接不暇。”负责该合作区建设与开发的深越投资公司副总经理宋文坚表示，从以往经验来看，工业园区实现满园一般需要6年左右，但是去年一年，深越工业区就招商过半，2019年可能提前完成招商，“我们正在计划扩大工业园区，正在与越南当地政府商讨。”
统计数据显示，从2008年以来至少有60多家A股上市企业公告了对越南相关的投资，而2017年和2018年就有近20家企业。这些企业投资领域集中在制造业。华懋科技越南公司总经理邹荣铭对记者表示，“我们是2018年春节后，开始主动出来考察，寻找投资机会，由于客户主要是美国通用和德国大众汽车厂商，上游产业链客户在哪里，我们配套企业也要追随到哪里。2018年5月份正式签约入驻工业园区，然后开始打桩基建，目前越南公司招聘了50多人，正处于员工培训阶段。”
海阳省·一工业园区中国上市公司旗下户外品牌工厂内部，工人在忙碌，其帐篷产品主要销往美国。
除了中越工业园区外，其他园区也不断接到中国企业调研入驻的消息。同在越南海防市的新加坡工业园区，这几年国内企业也在明显在增多。胡志明市一家国际知名会计师事务所黄姓高级经理对记者表示，“2018年5月份之后，许多中国企业家前来公司进行咨询，希望能尽快在4个月内完成在越南公司的注册。”
值得注意的是，根据越南计划投资部国外投资局公布的最新数据显示，2019年一季度越南吸引外资额达108亿美元，同比大幅增长86.2%，创3年来同期新高。而在2018年度越南外商直接投资总额为354亿美元，达到了自1987年越南投资法颁布以来的历史最高水平，同比增幅9.1%，也创下增幅最大的历史纪录。
枯燥的数字背后，是惊人的投资热度，是产业转移的大浪潮。因为国外投资最青睐是越南加工制造业，占注册资金的77.7%，其次是房地产领域，占7.2%。除了陆续不断的新设企业之外，现有越南投资企业也在不断增加产能规模，特别是纺织加工行业最为突出，越南更被普遍认为将迎来“纺织产业的黄金十年”。目前，中国纺织服装行业产能持续向东南亚转移，华孚时尚，天虹纺织、鲁泰和百隆东方等大型纺织企业均正在越南大幅增扩纱线产能。
作为全球最大的新型纱线制造商与供应商，华孚时尚股份有限公司目前总产能188万锭，在2014年—2018年4年间，在越南投资3亿美元建设越南华孚工业园，拥有28万锭的纱线产能，2万吨染色能力，研发中心2000平米。而在2018年12月华孚进一步宣布，将在越南隆安省斥资25亿元建设年产能50万锭新型纱线项目，而这只是公司规划中的100万锭新型纱线项目的第一期。
海阳省·一工业园区中国上市公司旗下户外品牌工厂内部，帐篷产品主要销往美国。
漫步在宏大的华孚（越南）有限公司厂区内，越南特色“鸡蛋花”开的鲜艳夺目，五彩缤纷，环境宜人，到处可见茂盛的热带植物。华孚（越南）实业有限公司副总经理王江波坦言，华孚越南布局可能更快于国内，在越南隆安省建设的浙商绿尚小镇，规划占地500公顷，3年建园、5年建镇，让中小企业通过华孚越南园区“借船出海”实现海外布局，形成以纺织服装产业为主导，以品类供应链公司为核心，从纺纱、染整、织造到服装与家纺加工的全产业链小镇，项目规划工业产值36亿美元。
投资爆棚的另一面：租金飙升、用工荒露头
随着外商加速向越南投资建厂，越南劳动力成本、土地厂房租金等也都在快速上升。宋文坚也表示，“这里的租金价格基本上和国内一线城市工业园区差别不大了，基本维持在4美元/平。”
对于刚刚投资越南的企业来说，通常选择租赁厂房作为过渡。投资越南两年的牧高笛户外用品股份有限公司，开设在越南的子公司为天野户外（越南）有限公司，就选择了相对偏远的越南海阳省金城县富泰工业区。
海防·从河内到海防市，一个多小时的车程，就有约30个工业园区，全越南有300多个。
该公司办公室主任危小姐表示，“我们2017年上半年来的时候，厂房租金一平米2.2美元。到今年现在，租金已经上涨到了2.8美元了。涨幅也非常快。”即便如此，从反馈的情况看，大多数工业园区普遍处于满负荷运营状态。
在经历过初期投资之后，更多企业选择了追加投资，大规模扩产的道路。浙江健盛集团是国内为数不多的从事袜业生产、销售的上市企业，是中国袜业出口领军企业。从2014年开始布局越南生产，在海防新加坡工业园区起步，初期购入3公顷土地，到2015年追加投资购入7公顷，随着2016年兴安买入10公顷，2017年清化在买入10公顷，陆续加大投入。
相对于越南北方厂库租金的涨幅，这几年越南南部地区土地租金的涨幅也颇为惊人。记者从胡志明市周边省份的多个工业园区了解的情况看，过去3年多，当地地租上涨了3倍多！从2015年地租30美元/亩，上涨到了目前100美元/亩，当地人炒作土地的热情高涨。
除了土地和厂房租金快速上涨外，劳动力成本上涨速度也不遑多让。越南最低工资标准不断提升，过去5年，越南最低工资标准复合增长率均达到9%左右，现在工资已经比2014年高出54%；其中，2019年越南第一区域的最低工资标准418万盾/月，折合人民币1400元/月。越南员工实际到手工资有多少？记者从走访的多家企业调研来看，工厂员工平均工资水平在2200元到2400元之间。
“越南已经开始出现用工荒的苗头了。”越南天野办公室主任危小姐表示，很多新设工厂在选址上，重点考虑的就是招工问题。以前贴个广告就能招到人，但是随着工厂增多，招工难度也在上升，企业不得不向偏远地方招聘，而且工资上升的局面仍将持续。
当地中资企业高管表示，越南政府也意识到人工成本快速上升带来的问题，因此这两年当地的最低工资水平上调幅度有所减小。
省下的税就是利润，低税率已成越南核心优势
证券时报记者走访越南的过程中注意到，税收成为中国企业投资越南的关注重点。而从税收角度考量，越南已经成为了整个东南亚最具竞争力的国家之一。
“从越南出口欧美日的纺织品，很多都是零关税的，省下的关税都是增加的利润。”健盛集团越南公司总经理吕建军说。从关税角度看，越南已形成了相对庞大且成熟的自由贸易体系，随着欧美日对中国贸易壁垒将增加的大背景下，中国企业为规避贸易壁垒对越加大投资已经渐成趋势。
特别是在2019年之后，越南多项新的对外协定生效，越南对外贸易出口关税优势正在进一步凸显。2019年1 月14日， 《全面与进步跨太平洋伙伴关系协议》（CPTPP ）在越南正式生效，CPTPP 是跨太平洋伙伴关系协议即 TPP 的修正版。
2019年底，欧盟与越南预计将正式签署《欧盟-越南自由贸易协定》，根据协定文本，欧盟削减99%的税目关税，越南在协定生效后取消65%税目关税并在10年内完成剩余税目的降税。
显然，从全球范围来看，欧美等国家对越南多数产品征收的关税可能只有零到百分之十几，远远低于中国30%~40%的水平。这对于出口导向型的制造业企业来说，仅仅省掉关税一项，就能带来丰厚的利润。
除了关税低之外，越南本地给的税收优惠政策也不容小觑。华孚（越南）实业有限公司副总经理王江波表示，“当地税收也非常有吸引力，优惠力度大。我们是属于越南鼓励投资项目，提供就业岗位3000个以上，实行了“四免九减半”的税收优惠。”
按照越南有关政策，越南对一般性企业普遍采用28%的税率征收企业所得税，但对于符合条件的优惠行业、地区投资项目，政府给予外商企业10%、15%、20%的优惠税率，税收优惠期为经营开始起10年之内。
对于特别鼓励投资的项目，所得税率为10%，减免期限为4年～15年；鼓励投资项目所得税率为15%，减免期限为2年～10年。对于投资额达到3亿美元，或者年销售额达到5亿美元，或者提供就业岗位3000个以上的企业，越南实行“四免九减半”的特殊优惠政策。
显然，在双重激励之下，产业跨国转移的热情大大提升，特别是以出口美国市场为主的企业更为明显。从越南出口统计来看，也非常明显，今年一季度美国是越南最大的商品出口国，出口总额达130亿美元，同比增长26%。
根据标普旗下贸易数据公司panjiva的分析报告显示，从具体行业来看，美国零售商家具、家电和轮胎等商品，由中国向越南转移订单的情况比较明显。如宜家家居、家得宝等零售商从中国进口家具减少13.5%，而由越南进口攀升37.2%；汽车轮胎方面，美国减少中国进口28.6%，而从越南进口暴增141.7%。
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