在澳大利亚国民银行(NAB)驻新加坡的市场策略主管Christy Tan看来,考虑到美元看贬而且出口前景稳健,亚洲处于有利地形,能够经受住美联储加息的考验。
在美联储过去四次紧缩周期中有三次美元都表现为贬值,这对亚洲货币来说是个好兆头,Tan表示。虽然通常来说这会降低亚洲出口导向型经济的竞争力,但强劲的全球经济增长将保持需求活跃。
“如果你看看最近带动亚洲复苏的原因,那实际上是出口,”Tan说。 “这基本上表明货币并没有估值过高。而且全球的需求都在强劲复苏,以至于价格效应可能或多或少都被稀释了。”
对于亚洲央行来说,这意味着他们与美联储步调一致的压力更小了。 Tan说,眼下对收益率的追逐以及健康的宏观经济前景,让决策者处在一个“甜蜜点”上,尽管他们可以在需要时加息,但现在没有过热迹象暗示紧迫感需要提升。
投资者同时应当留意美国的 “双赤字”,Tan说,政府的收支缺口预计将越来越大,而且进口将继续大幅跑赢出口。而且市场可能很容易低估美元未来的疲软,她说。
Tan表示,服务支出的增多,包括线上支出,已经消除了一部分汇率因素对外部贸易的影响。
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“从面对紧缩环境下提供某种形式的缓冲的角度来看,所有这些都使得亚洲看起来更为强健,”她说。