在20世纪90年代，阿根廷比索与美元挂钩。这意味着阿根廷政府保证任何人都可以以1美元兑换一个阿根廷比索。如果您的银行账户中有1,000阿根廷比索，您可以走进银行并要求1000美元，并且出纳员会将其交给您。
到2001年，盯住汇率已经变得不可持续，阿根廷政府放弃了它。结果，汇率进入自由落体状态。
想象一下，如果你看看你的银行账户，你的资产价值在一年内下降了75％，而你没有花一分钱。这实际上是2001年阿根廷公民的情况。
在不到一年的时间里，汇率从1：1变为4：1。如果您在2001年的银行账户中拥有价值10,000美元的比索，一年之后您只需要2,500美元。
对于大多数公民来说，随着汇率暴跌而试图撤回美元，因为银行挤兑意味着没有剩余的美元可以分发。
我花了一年的时间与科尔多瓦的一位退休女士一起生活在21世纪，他向我讲述了当她在银行外面的街道上睡觉时，看到她的退休储蓄减少75％的感觉，希望能够撤回它。
虽然我们在发达国家长大的人很少能够联系起来，但这个故事在2001年并不是阿根廷独有的。
纸币首次亮相
正如杰克·韦瑟福德（Jack Weatherford）在他的书“货币的历史 ”（The History of Money）中所详述的那样，法令的故事始于17世纪，这标志着纸币在现代世界舞台上的首次亮相。只要这种纸币得到某种形式的商品货币（如黄金或白银）的支持，一切似乎都很好。携带和拿着纸似乎同样可靠，比拿着支撑它们的实际贵金属更方便。
然而，总是如此，负责印刷这笔钱的政府或银行发行的纸张多于支持它的金属。这是否是“正确”的事情是一个有争议的问题，但一旦贬值过程开始，它就不可避免地变得尖锐，越来越多的法案以越来越少的价值发行。
对20世纪法定货币的分析发现，有56次恶性通货膨胀事件。另一项研究发现，法定货币的平均预期寿命为27年：20％通过恶性通货膨胀失败（37种货币在20世纪经历恶性通货膨胀），21％被战争摧毁，12％被独立摧毁，24％是货币贬值改革后，只有23％仍在流通。
在那些仍在流通的人中，所有人都失去了巨额的原始价值，用金或银这样的商品货币来衡量。英镑英镑成立于1694年，是现存最古老的法定货币。在325岁的成熟年龄，它必须被认为是非常成功的法定货币。然而，英镑原本定义为12盎司白银，所以它今天的价值大约是原价的1％的一半。
1971年美元脱离了黄金标准，当时它是黄金的1/35盎司。到2011年，它已经损失了97％的价值。
历史学家尼尔·弗格森（Niall Ferguson）在他的着作“货币的上升 ”（The Ascent of Money）中指出，这似乎发生的一个主要方式是统治者被迫印钞票来资助战争。一旦一个统治者开始这样做，它就成了经典的囚徒困境，其他人也不得不效仿。对于每个人来说，如果没有人开除压力机会更好，但只要一个统治者或政府将他们温暖起来，那么其他所有人都必须跟上，否则他们就有可能被征服。
德国失去第一次世界大战并且其货币通胀率比同盟国更糟的部分原因是因为德国和奥地利债券市场的发展远不如法国，英国和美国市场，后者可以获得更多的资本。由于无法通过债券发行筹集资金，德国被迫以比其他国家更快的方式印钞，以资助他们的战争努力。
同样值得注意的是，在民主社会中，由于预期的选民愤怒，政治家往往不愿意提高税收或平衡预算。对他们来说，通货膨胀和货币贬值是可取的，因为它们构成了隐性税收。
对货币政策做出不良决策的后果可能需要几十年的时间才能显现出来，但是政治家们的条款只能持续几年 - 在为选民和捐赠者最喜欢的项目提供资金的过程中，他们可以通过时间考验获得当选。
当你选择个人支出时，你不可避免地会遇到困难的决定 - 你可以拿出更大的抵押贷款并购买更大的房子，但这意味着你可以在退休前再工作五年，这是值得的吗？印钞的能力意味着政客们可以实际上为自己或他们的选民今天购买更大的房子，并让其他人在未来五年内工作以支付费用。
比特币对菲亚特的案例
归根结底，所有贬值的原因归结为政治家或其他人控制货币政策与持有货币的个人之间的激励措施不匹配。每当一个系统允许某人通过击键改变历史时，你别无选择，只能相信每个能够进行击键的人都会非常诚实和完全胜任。唉，人类，更不用说政治家，在这两个方面都没有最好的记录。
当比特币网络于2009年1月上线时，Satoshi在“伦敦时报”上刊登了当天的故事标题：
“时代周刊03 / Jan / 2009总理即将面临银行的第二轮救助”
虽然我们无法确切知道Satoshi当时的想法是什么，但最可能的解释是，Satoshi正在评论为应对2008年全球金融危机而做出的决定。全球货币政策。虽然世界各地的许多人都受到这些决定的影响，但很少有人对此事有任何发言权。
而不是有关货币体系的有影响力的决策，如救助或量化宽松，取决于单个人或小团体的完美诚实和能力，Satoshi设想比特币是一个更强大的货币体系，具有更加分散的权力结构，一个人或一小群人不可能单方面行事。
而不是有关货币体系的有影响力的决定，如救助依赖于单个人或小型集团，如财政大臣和美联储主席，Satoshi和跟随他的比特币支持者，设想比特币具有更多分布式权力结构，超出单个人的控制。
作为货币，比特币具有许多类似金的特性。我们确切地知道将创造多少比特币--2100万 - 以及它们的创建速度。正如黄金开采受到黄金地质特性的限制一样，在比特币中改变这些变量的能力超出了任何一个人或一小群人的控制范围。这为比特币提供了可预测的库存流量比。没有一个人可以决定明天创造两倍的比特币，即使它在政治上是权宜之计。
不过，比特币也是少数黄金缺乏的属性。首先，它很容易被分割和运输。新加坡有人可以在不到一个小时的时间内将1/100的比特币送到加拿大的某个人手中。
审查比特币交易也非常困难。如果我有互联网连接并同意支付网络费用，实际上没有什么可以阻止我向任何我想要的人发送比特币。
当然，这并不意味着比特币今天主要不是一种高度波动的投机工具 - 它是 - 但它指出了为什么许多投机者都在市场上。如果任何一个国家的中央银行未能优雅地解除其资产负债表并且通胀率上升，那么储蓄者将会寻找一个安全的地方存储他们的财富。
在这种情况下，比特币，一个易于分割和转移的“数字黄金”，可能会闪耀。