证监会将禁止内地投资者境外开设沪深股通账户买A股；泰和新材：控股子公司拟申请北交所上市 | 投资者早报

《投资者网》葛凡梅编辑nbsp; 汤巾作为全球首家在纽约、香港、新加坡三地上市的汽车企业，蔚来汽车(9866.HK，NIO.N，NIO.SG)近期正处于舆论漩涡之中。6月22日，一辆从高处坠落的蔚来测试车，带走了两名试车员鲜活的生命，也引发了人们对蔚来汽车的广泛关注。次日，蔚来汽车发布事故说明强调“与车辆本身没有关系”，被指“太冷血”引发争议，使得企业当天重新作出声明。不过，公司此举并未平息网友对蔚来汽车的质疑。事故说明引争议6月23日晚8时33分，蔚来汽车官微发布消息称，“6月22日17时20分左右，一辆蔚来测试车辆从上海创新港停车楼三层坠落，造成两名数字座舱测试人员罹难，其中一名为公司同事，另一名为合作伙伴员工。我们对这次意外非常痛心，对罹难的同事和合作伙伴员工表示深切哀悼。”蔚来汽车强调，“公司已经成立专门的小组，帮助家属处理善后事宜。事故发生后，公司第一时间协同公安部门启动了事故原因调查分析程序。根据对现场情况的分析可以初步确认，这是一起意外事故，与车辆本身没有关系。”由于回应中“与车辆本身没有关系”引发网友争议，蔚来汽车随即删除了上述声明，并于当晚9时重新发布声明，将其修改为“这是一起（非车辆原因导致的）意外事故”。蔚来汽车先后发布的两则事故说明（资料来源：蔚来汽车微博截图）相关媒体报道称，“目前事故具体情况还在进一步调查中。”蔚来汽车是如何判断该事故是“非车辆原因导致的”，是否经过权威机构的鉴定，该起意外事故的具体原因是什么？《投资者网》向蔚来汽车联系沟通，但未获得公司回复。据南方都市报报道，6月24日，上海市公安局嘉定分局及嘉定区应急管理局工作人员均表示，此事故并非由该局负责，不清楚具体调查情况。另外，此事尚未明确定性，仍需调查分析。据新黄河报道，济南蔚来汽车销售服务有限公司工作人员回应坠车事故原因表示，“不是制动问题，（是）把倒档挂成了前进档。”不过，多数网友对该说法存疑。近两年，蔚来汽车的事故悲剧时有发生。2021年7月，一辆蔚来EC6在上海因突然撞击高速石墩导致车主死亡；2021年8月14日，某投资管理公司创始人驾驶蔚来ES8汽车启用自动驾驶功能后，在沈海高速涵江段发生交通事故，不幸去世。事故车型订单迎来“转让潮”目前，蔚来汽车已向媒体证实，此次意外坠落车型为蔚来ET7。资料显示，蔚来ET7是蔚来汽车旗下首款量产的高端智能电动旗舰轿车，于2021年1月9日的“NIO Day”蔚来品牌日活动上正式首次亮相发布，并于今年3月开启交付，补贴前售价为每辆44.8万元-52.6万元。据蔚来汽车相关资料显示，蔚来ET7搭载NAD（NIO Autonomous Driving）自动驾驶技术，基于NIO Aquila蔚来超感系统、NIO Adam蔚来超算平台等构建。从2017年立项到2022年正式交付，蔚来ET7走过了漫长的五年。蔚来汽车发布的交付数据显示，自今年3月以来，蔚来ET7累计交付2563辆，单月交付量由3月的163辆，上涨至5月份的1707辆。蔚来ET7曾被投诉称行驶中出现“趴窝”情况。6月11日，一位蔚来ET7车主在蔚来社区上发布一则标题为《ET7行驶中趴窝，我该怎么办》的帖子，反映了其驾驶的蔚来ET7在行驶中断电的情况。据这位投诉车主表示，其在提车的第13天，正常驾驶途中，突然整车发生了断电的情况，包括刹车失灵、电气设备失灵、甚至连双闪灯与后备箱都无法打开。换言之，彼时车辆的速度已经无法控制。关于蔚来ET7的投诉及投诉回复（资料来源：蔚来社区截图）随后在6月12日，一名认证为蔚来“量产产品质量高级总监”的工作人员回应称，经初步调查分析，停驶原因为车辆的低压蓄电池充电模块发生失效故障，该故障在车辆的仪表上有提示，但不够明显，对于有效引导用户停止驾驶并靠边停车提示强度不够。车辆如果再继续行驶约10-15分钟，低压蓄电池电量耗尽，就会产生车辆停驶的情况。目前在汽车之家、蔚来社区等平台上，出现了蔚来ET7订单转让“热潮”，据不完全统计，汽车之家论坛上转让蔚来ET7订单事件超40起。而此次该起汽车坠楼事件，或将为蔚来ET7的销售量带来进一步压力。汽车之家论坛上蔚来ET7订单转让情况（资料来源：汽车之家截图）事实上，作为造车新势力的国内头部企业，目前蔚来已交付车型有ES8、ES6、EC6及ET7四款。除了蔚来ET7外，蔚来汽车其他车型也遭遇产品质量投诉。以蔚来ES8为例，2021年11月，蔚来ES8被指续航里程虚标；蔚来ES8座椅设计缺陷。此外，蔚来汽车早年间还曾多次发生起火事件。2019年4月至6月，三辆蔚来ES8接连发生三起自燃事件。随后，蔚来汽车向国家市场监督管理总局备案了召回计划，共计4803辆，并承诺会对所有因电池质量安全事故造成的用户财产损失依法进行赔付。这也是国内造车新势力首次召回存在安全隐患的车型。销量排名掉队作为造车新势力，蔚来汽车目前仍未实现盈利。6月9日，蔚来汽车发布了2022年第一季度财报。财报显示，蔚来汽车2022年第一季度实现营业收入99.11亿元，同比增长24.39%，但盈利不及预期，净亏损达到17.83亿元，2021年同期亏损4.5亿元，同比扩大295.56%。从同行企业来看，2022年一季度，理想汽车（2015.HK）的营业收入为95.62亿元，同比增长167.49%，净亏损1090万元，去年同期亏损3.6亿元，同比收窄96.97%。小鹏汽车（9868.HK）的营收为74.55亿元，同比增长152.59%，净亏损为17.01亿元，去年同期亏损为7.87亿元，同比扩大了116.2%。对比之下，蔚来汽车2022年第一季度的净亏损高于同行造车新势力车企。根据5月份造车新势力交付量排名，蔚来汽车5月销量为7024辆，1-5月累计销量37866辆，排名第五。作为曾经位居造车新势力榜首的蔚来汽车，公司排名下滑。乘联会数据显示，2022年1-5月，小鹏汽车的排名居首，哪吒汽车排名第二，其次是理想汽车，销量分别为53688辆、49974辆、47379辆。五家造车新势力2022年1-5月销量情况（资料来源：乘联会）蔚来汽车表示，2022年5月，公司的汽车生产已从中国部分地区疫情的影响中逐步恢复，但车辆交付仍在一定程度上受到相关防疫措施的限制。与此同时，蔚来汽车方面还表示，今年5月份订单需求持续强劲，随着供应链企业复工复产，预计6月份生产将进一步恢复，新车交付将提速。近期，蔚来汽车提速新品发布。6月15日，其在线上举行蔚来2022产品发布会，蔚来智能电动中大型SUV ES7全球首发。蔚来ES7是蔚来NT2.0第二代技术平台的首款SUV，搭载蔚来智能系统Banyan•榕树。据介绍，Banyan是蔚来第二代技术平台NT2.0对应的智能系统。蔚来超感系统Aquila和超算平台ADAM分别是Banyan智能系统中车载智能硬件和整车计算平台的组成部分。蔚来ES7搭载蔚来最新的自动驾驶技术NIOAutonomous Driving （NAD），将逐步实现高速、城区、泊车、换电等场景，全程安全放松的点到点自动驾驶体验。与此同时，蔚来汽车在本次发布会上也发布了2022款ES8、ES6及EC6车型，蔚来智能系统也首次亮相。蔚来智能系统包括了车载智能硬件、整车计算平台、操作系统、智能算法与智能应用。6月17日，中金公司在研报中表示，蔚来汽车是高端智能电动领跑者，NT2.0注入全新增长动能，并首次覆盖蔚来汽车给予跑赢行业评级，目标价196港元/股。​（思维财经出品）■《投资者网》葛凡梅编辑nbsp; 汤巾作为全球首家在纽约、香港、新加坡三地上市的汽车企业，蔚来汽车(9866.HK，NIO.N，NIO.SG)近期正处于舆论漩涡之中。6月22日，一辆从高处坠落的蔚来测试车，带走了两名试车员鲜活的生命，也引发了人们对蔚来汽车的广泛关注。次日，蔚来汽车发布事故说明强调“与车辆本身没有关系”，被指“太冷血”引发争议，使得企业当天重新作出声明。不过，公司此举并未平息网友对蔚来汽车的质疑。事故说明引争议6月23日晚8时33分，蔚来汽车官微发布消息称，“6月22日17时20分左右，一辆蔚来测试车辆从上海创新港停车楼三层坠落，造成两名数字座舱测试人员罹难，其中一名为公司同事，另一名为合作伙伴员工。我们对这次意外非常痛心，对罹难的同事和合作伙伴员工表示深切哀悼。”蔚来汽车强调，“公司已经成立专门的小组，帮助家属处理善后事宜。事故发生后，公司第一时间协同公安部门启动了事故原因调查分析程序。根据对现场情况的分析可以初步确认，这是一起意外事故，与车辆本身没有关系。”由于回应中“与车辆本身没有关系”引发网友争议，蔚来汽车随即删除了上述声明，并于当晚9时重新发布声明，将其修改为“这是一起（非车辆原因导致的）意外事故”。蔚来汽车先后发布的两则事故说明（资料来源：蔚来汽车微博截图）相关媒体报道称，“目前事故具体情况还在进一步调查中。”蔚来汽车是如何判断该事故是“非车辆原因导致的”，是否经过权威机构的鉴定，该起意外事故的具体原因是什么？《投资者网》向蔚来汽车联系沟通，但未获得公司回复。据南方都市报报道，6月24日，上海市公安局嘉定分局及嘉定区应急管理局工作人员均表示，此事故并非由该局负责，不清楚具体调查情况。另外，此事尚未明确定性，仍需调查分析。据新黄河报道，济南蔚来汽车销售服务有限公司工作人员回应坠车事故原因表示，“不是制动问题，（是）把倒档挂成了前进档。”不过，多数网友对该说法存疑。近两年，蔚来汽车的事故悲剧时有发生。2021年7月，一辆蔚来EC6在上海因突然撞击高速石墩导致车主死亡；2021年8月14日，某投资管理公司创始人驾驶蔚来ES8汽车启用自动驾驶功能后，在沈海高速涵江段发生交通事故，不幸去世。事故车型订单迎来“转让潮”目前，蔚来汽车已向媒体证实，此次意外坠落车型为蔚来ET7。资料显示，蔚来ET7是蔚来汽车旗下首款量产的高端智能电动旗舰轿车，于2021年1月9日的“NIO Day”蔚来品牌日活动上正式首次亮相发布，并于今年3月开启交付，补贴前售价为每辆44.8万元-52.6万元。据蔚来汽车相关资料显示，蔚来ET7搭载NAD（NIO Autonomous Driving）自动驾驶技术，基于NIO Aquila蔚来超感系统、NIO Adam蔚来超算平台等构建。从2017年立项到2022年正式交付，蔚来ET7走过了漫长的五年。蔚来汽车发布的交付数据显示，自今年3月以来，蔚来ET7累计交付2563辆，单月交付量由3月的163辆，上涨至5月份的1707辆。蔚来ET7曾被投诉称行驶中出现“趴窝”情况。6月11日，一位蔚来ET7车主在蔚来社区上发布一则标题为《ET7行驶中趴窝，我该怎么办》的帖子，反映了其驾驶的蔚来ET7在行驶中断电的情况。据这位投诉车主表示，其在提车的第13天，正常驾驶途中，突然整车发生了断电的情况，包括刹车失灵、电气设备失灵、甚至连双闪灯与后备箱都无法打开。换言之，彼时车辆的速度已经无法控制。关于蔚来ET7的投诉及投诉回复（资料来源：蔚来社区截图）随后在6月12日，一名认证为蔚来“量产产品质量高级总监”的工作人员回应称，经初步调查分析，停驶原因为车辆的低压蓄电池充电模块发生失效故障，该故障在车辆的仪表上有提示，但不够明显，对于有效引导用户停止驾驶并靠边停车提示强度不够。车辆如果再继续行驶约10-15分钟，低压蓄电池电量耗尽，就会产生车辆停驶的情况。目前在汽车之家、蔚来社区等平台上，出现了蔚来ET7订单转让“热潮”，据不完全统计，汽车之家论坛上转让蔚来ET7订单事件超40起。而此次该起汽车坠楼事件，或将为蔚来ET7的销售量带来进一步压力。汽车之家论坛上蔚来ET7订单转让情况（资料来源：汽车之家截图）事实上，作为造车新势力的国内头部企业，目前蔚来已交付车型有ES8、ES6、EC6及ET7四款。除了蔚来ET7外，蔚来汽车其他车型也遭遇产品质量投诉。以蔚来ES8为例，2021年11月，蔚来ES8被指续航里程虚标；蔚来ES8座椅设计缺陷。此外，蔚来汽车早年间还曾多次发生起火事件。2019年4月至6月，三辆蔚来ES8接连发生三起自燃事件。随后，蔚来汽车向国家市场监督管理总局备案了召回计划，共计4803辆，并承诺会对所有因电池质量安全事故造成的用户财产损失依法进行赔付。这也是国内造车新势力首次召回存在安全隐患的车型。销量排名掉队作为造车新势力，蔚来汽车目前仍未实现盈利。6月9日，蔚来汽车发布了2022年第一季度财报。财报显示，蔚来汽车2022年第一季度实现营业收入99.11亿元，同比增长24.39%，但盈利不及预期，净亏损达到17.83亿元，2021年同期亏损4.5亿元，同比扩大295.56%。从同行企业来看，2022年一季度，理想汽车（2015.HK）的营业收入为95.62亿元，同比增长167.49%，净亏损1090万元，去年同期亏损3.6亿元，同比收窄96.97%。小鹏汽车（9868.HK）的营收为74.55亿元，同比增长152.59%，净亏损为17.01亿元，去年同期亏损为7.87亿元，同比扩大了116.2%。对比之下，蔚来汽车2022年第一季度的净亏损高于同行造车新势力车企。根据5月份造车新势力交付量排名，蔚来汽车5月销量为7024辆，1-5月累计销量37866辆，排名第五。作为曾经位居造车新势力榜首的蔚来汽车，公司排名下滑。乘联会数据显示，2022年1-5月，小鹏汽车的排名居首，哪吒汽车排名第二，其次是理想汽车，销量分别为53688辆、49974辆、47379辆。五家造车新势力2022年1-5月销量情况（资料来源：乘联会）蔚来汽车表示，2022年5月，公司的汽车生产已从中国部分地区疫情的影响中逐步恢复，但车辆交付仍在一定程度上受到相关防疫措施的限制。与此同时，蔚来汽车方面还表示，今年5月份订单需求持续强劲，随着供应链企业复工复产，预计6月份生产将进一步恢复，新车交付将提速。近期，蔚来汽车提速新品发布。6月15日，其在线上举行蔚来2022产品发布会，蔚来智能电动中大型SUV ES7全球首发。蔚来ES7是蔚来NT2.0第二代技术平台的首款SUV，搭载蔚来智能系统Banyan•榕树。据介绍，Banyan是蔚来第二代技术平台NT2.0对应的智能系统。蔚来超感系统Aquila和超算平台ADAM分别是Banyan智能系统中车载智能硬件和整车计算平台的组成部分。蔚来ES7搭载蔚来最新的自动驾驶技术NIOAutonomous Driving （NAD），将逐步实现高速、城区、泊车、换电等场景，全程安全放松的点到点自动驾驶体验。与此同时，蔚来汽车在本次发布会上也发布了2022款ES8、ES6及EC6车型，蔚来智能系统也首次亮相。蔚来智能系统包括了车载智能硬件、整车计算平台、操作系统、智能算法与智能应用。6月17日，中金公司在研报中表示，蔚来汽车是高端智能电动领跑者，NT2.0注入全新增长动能，并首次覆盖蔚来汽车给予跑赢行业评级，目标价196港元/股。​（思维财经出品）■投资者网财经Wed, 29 Jun 2022 13:32:14 GMT《投资者网》葛凡梅http://www.investorchina.cn/article/69204两大“配角”IPO阶段抢镜 儒竞科技为何上市前业绩突变估值猛增http://www.investorchina.cn/article/69200《投资者网》张伟编辑nbsp; 胡珊一进一退，皆因逐利使然。一家公司的发展壮大，总会得到众多公司助力。在内部，有子公司、控股公司、关联公司；在外部，有客户、有供应商、有委外加工；进入IPO阶段，还会获得保荐机构、律师事务所、会计师事务所等专业机构的支持。一般来说，拟上市公司在IPO的过程中，相关公司大都比较低调，甘当“配角”，为“主角”默默支撑。不过也有一些“配角”在“主角”IPO时的作用却相对突出。日前披露招股书、拟到深交所创业板上市的上海儒竞科技股份有限公司（下称“儒竞科技”），IPO时就有两位突出的“配角”:一位在儒竞科技最近一次外部股权融资时突击入股，另一位则在该公司股改之前清仓退出。两位“配角”疑似抢镜的行为，自然也被深交所重点关注。并购关联公司“增厚利润”据公司官网介绍，儒竞科技成立于2003年7月，2021年1月完成股改，公司专注于电力电子及电机控制产品的研发、生产与销售，产品包括系统控制器及变频驱动器、电动压缩机变频驱动器、伺服驱动器等，主要应用于暖通空调及冷冻冷藏设备（HVAC/R）、新能源汽车热管理系统、工业伺服驱动及控制系统等领域。财务数据显示，2019年至2021年（下称“报告期内”），儒竞科技的主营收入分别为6.19亿元、7.92亿元和12.89亿元；归母净利润分别为943万元、3253万元和1.34亿元。其中，HVAC/R的营收占比接近90%，新能源汽车热管理系统和工业伺服驱动及控制系统的营收占比刚过10%。图表1：儒竞科技主营收入及构成可以看到，临近冲击IPO时，儒竞科技2021年的营收、净利润较前两年明显提高，营收较2020年同比增加了63%，净利润较2020年更是增加超过300%。实际上，儒竞科技2021年的业绩猛增，与之前收购子公司的股权有关。据招股书披露，儒竞科技在2021年1月收购了儒竞艾默生环境优化技术（上海）有限公司（下称“儒竞艾默生”）40%的股权。企查查信息显示，儒竞艾默生是由（儒竞科技股改的前身）儒竞有限与艾默生电气（中国）投资有限公司（下称“艾默生中国”）于2014年5月共同发起成立。据悉，儒竞艾默生成立时的注册资本为100万元，其中，儒竞有限出资75万元，艾默生中国出资25万元，双方在儒竞艾默生的持股比例分别为75%和25%。之后不到一年，儒竞有限、艾默生中国对儒竞艾默生进行了多轮增资。截至2015年3月，儒竞艾默生的注册资本增至8000万元，其中，儒竞有限认缴4800万元，艾默生中国认缴3200万元，双方各自持有儒竞艾默生60%、40%的股权。直到2021年1月，儒竞有限以4.4亿元的价格收购了艾默生中国持有的儒竞艾默生40%的股权。自此，儒竞艾默生成为儒竞有限的全资子公司，并更名为儒竞智控。随后，儒竞有限完成股改，更名为儒竞科技。2021年，儒竞科技的营业利润主要来源于全资子公司儒竞智控。财务数据显示，儒竞智控2021年净利润为1.49亿元，合并报表后，儒竞科技净利润为1.34亿元。除儒竞智控外，儒竞科技其他几个子公司均为微利或亏损状态。公开信息显示，艾默生中国是艾默生电气在国内的全资子公司。艾默生电气成立于1890年，总部位于美国密苏里州圣路易斯市，在纽交所上市（股票代码：EMR.US），是一家全球性的技术与工程公司。该公司2021财年的营收达182亿美元，同期净利润23亿美元。值得一提的是，艾默生电气还是儒竞科技的重要客户。据招股书显示，艾默生电气一直是儒竞科技的前五大客户，报告期内对儒竞科技的销售贡献率分别为14%、16%和15%。此外，儒竞科技还向艾默生支付海外市场开拓与维护费用，合计超过500万元。儒竞科技与艾默生电气千丝万缕的关系自然也引起了监管部门的关注。在5月25日披露的首轮问询中，深交所要求儒竞科技说明“艾默生中国转让儒竞艾默生股权的背景及原因，转让价格是否公允、合理，对儒竞科技的生产经营是否存在重大不利影响”。儒竞科技表示，公司与艾默生中国的合作关系稳固，无需再通过合资来稳定双方合作关系；艾默生中国退出儒竞艾默生，也将取得较好的预期投资收益。此外，儒竞科技还表示，本次交易完成后，儒竞智控的管理团队、技术团队未发生变动，主营业务、经营定位未发生变化，“艾默生中国退出合资后，艾默生电气仍系公司客户，合作关系并未受到影响”。保荐机构入股推高估值合理否而在艾默生中国彻底退出儒竞艾默生之前，儒竞科技本次IPO保荐机构海通证券的全资子公司海通创新证券有限公司（下称“海通创新”）“临门一脚”的入股，疑似推高了该公司估值。据悉，儒竞科技本次IPO选择的上市标准为“预计市值不低于人民币10亿元，最近一年净利润为正且营业收入不低于人民币1亿元”。财务数据显示，儒竞科技2021年的营收和净利润分别为12.89亿元和1.34亿元。可以看到，儒竞科技的营收、净利润均达标，剩下焦点在于估值是否超过10亿元。对此，首轮问询函中，深交所要求儒竞科技“结合最近一次融资估值情况，说明预计市值分析是否合理、谨慎”。对此，儒竞科技回复深交所称，公司最近一次外部股权融资，投资价格系综合考虑了公司的盈利能力、未来发展潜力等因素后的市场化定价，可作为公司预计市值的参考依据，本次融资对应的公司投后估值为14.05亿元，大于“预计市值不低于10亿元”的上市标准，“预计市值分析合理、谨慎”。据招股书披露，2020年8月，儒竞有限的注册资本由5535万元增至 7072万元，新增注册资本由海通创新、苏州聚源、嘉兴博有等新进股东以货币形式缴纳。这是儒竞科技IPO前的最后一次外部股权融资。值得注意的是，海通创新、苏州聚源、嘉兴博有等机构的增资价格为19.87元/注册资本，明显高于儒竞科技第四大股东赵佳生在2018年12月以10.8元/注册资本完成4500万元认购的价格。招股书信息显示，赵佳生为儒竞科技的主要供应商武汉力源信息技术股份有限公司的副董事长，未在儒竞科技担任职务。另据企查查信息，海通创新为海通证券的全资子公司、苏州聚源为中芯国际旗下创投公司、嘉兴博有则是上海 翊划企业管理合伙企业旗下的私募基金。本次股权转让暨增资完成后，海通创新持有儒竞科技25.16万股，持股比例3.56%，为儒竞科技第五大股东。前十大股东中，除海通创新和赵佳生外，雷淮刚、廖原、管洪飞、邱海陵、刘占军、刘明霖为儒竞科技的创始股东，宝思堂、宝诗堂为员工持股平台。截至招股书签署日，雷淮刚等六位创始股东合计持有儒竞科技63.5%的股权，并签署了《一致行动人协议》。图表2：儒竞科技IPO之前的十大股东另据募资用途显示，儒竞科技本次IPO拟募资9.82亿元用于新能源汽车电子和智能制造产业基地、研发测试中心建设项目和补充流动资金。而在两大合作伙伴一前一后、一进一退的助攻后，儒竞科技能否顺利IPO，还有待观察。图表3：儒竞科技本次IPO募资用途安排证监会官网显示，深交所在6月8日向儒竞科技发出了第2轮审核问询函。截至6月28日，该公司尚未披露对第2轮审核问询的回复文件。对于儒竞科技的上市进展，《投资者网》将持续关注。（思维财经出品）■《投资者网》张伟编辑nbsp; 胡珊一进一退，皆因逐利使然。一家公司的发展壮大，总会得到众多公司助力。在内部，有子公司、控股公司、关联公司；在外部，有客户、有供应商、有委外加工；进入IPO阶段，还会获得保荐机构、律师事务所、会计师事务所等专业机构的支持。一般来说，拟上市公司在IPO的过程中，相关公司大都比较低调，甘当“配角”，为“主角”默默支撑。不过也有一些“配角”在“主角”IPO时的作用却相对突出。日前披露招股书、拟到深交所创业板上市的上海儒竞科技股份有限公司（下称“儒竞科技”），IPO时就有两位突出的“配角”:一位在儒竞科技最近一次外部股权融资时突击入股，另一位则在该公司股改之前清仓退出。两位“配角”疑似抢镜的行为，自然也被深交所重点关注。并购关联公司“增厚利润”据公司官网介绍，儒竞科技成立于2003年7月，2021年1月完成股改，公司专注于电力电子及电机控制产品的研发、生产与销售，产品包括系统控制器及变频驱动器、电动压缩机变频驱动器、伺服驱动器等，主要应用于暖通空调及冷冻冷藏设备（HVAC/R）、新能源汽车热管理系统、工业伺服驱动及控制系统等领域。财务数据显示，2019年至2021年（下称“报告期内”），儒竞科技的主营收入分别为6.19亿元、7.92亿元和12.89亿元；归母净利润分别为943万元、3253万元和1.34亿元。其中，HVAC/R的营收占比接近90%，新能源汽车热管理系统和工业伺服驱动及控制系统的营收占比刚过10%。图表1：儒竞科技主营收入及构成可以看到，临近冲击IPO时，儒竞科技2021年的营收、净利润较前两年明显提高，营收较2020年同比增加了63%，净利润较2020年更是增加超过300%。实际上，儒竞科技2021年的业绩猛增，与之前收购子公司的股权有关。据招股书披露，儒竞科技在2021年1月收购了儒竞艾默生环境优化技术（上海）有限公司（下称“儒竞艾默生”）40%的股权。企查查信息显示，儒竞艾默生是由（儒竞科技股改的前身）儒竞有限与艾默生电气（中国）投资有限公司（下称“艾默生中国”）于2014年5月共同发起成立。据悉，儒竞艾默生成立时的注册资本为100万元，其中，儒竞有限出资75万元，艾默生中国出资25万元，双方在儒竞艾默生的持股比例分别为75%和25%。之后不到一年，儒竞有限、艾默生中国对儒竞艾默生进行了多轮增资。截至2015年3月，儒竞艾默生的注册资本增至8000万元，其中，儒竞有限认缴4800万元，艾默生中国认缴3200万元，双方各自持有儒竞艾默生60%、40%的股权。直到2021年1月，儒竞有限以4.4亿元的价格收购了艾默生中国持有的儒竞艾默生40%的股权。自此，儒竞艾默生成为儒竞有限的全资子公司，并更名为儒竞智控。随后，儒竞有限完成股改，更名为儒竞科技。2021年，儒竞科技的营业利润主要来源于全资子公司儒竞智控。财务数据显示，儒竞智控2021年净利润为1.49亿元，合并报表后，儒竞科技净利润为1.34亿元。除儒竞智控外，儒竞科技其他几个子公司均为微利或亏损状态。公开信息显示，艾默生中国是艾默生电气在国内的全资子公司。艾默生电气成立于1890年，总部位于美国密苏里州圣路易斯市，在纽交所上市（股票代码：EMR.US），是一家全球性的技术与工程公司。该公司2021财年的营收达182亿美元，同期净利润23亿美元。值得一提的是，艾默生电气还是儒竞科技的重要客户。据招股书显示，艾默生电气一直是儒竞科技的前五大客户，报告期内对儒竞科技的销售贡献率分别为14%、16%和15%。此外，儒竞科技还向艾默生支付海外市场开拓与维护费用，合计超过500万元。儒竞科技与艾默生电气千丝万缕的关系自然也引起了监管部门的关注。在5月25日披露的首轮问询中，深交所要求儒竞科技说明“艾默生中国转让儒竞艾默生股权的背景及原因，转让价格是否公允、合理，对儒竞科技的生产经营是否存在重大不利影响”。儒竞科技表示，公司与艾默生中国的合作关系稳固，无需再通过合资来稳定双方合作关系；艾默生中国退出儒竞艾默生，也将取得较好的预期投资收益。此外，儒竞科技还表示，本次交易完成后，儒竞智控的管理团队、技术团队未发生变动，主营业务、经营定位未发生变化，“艾默生中国退出合资后，艾默生电气仍系公司客户，合作关系并未受到影响”。保荐机构入股推高估值合理否而在艾默生中国彻底退出儒竞艾默生之前，儒竞科技本次IPO保荐机构海通证券的全资子公司海通创新证券有限公司（下称“海通创新”）“临门一脚”的入股，疑似推高了该公司估值。据悉，儒竞科技本次IPO选择的上市标准为“预计市值不低于人民币10亿元，最近一年净利润为正且营业收入不低于人民币1亿元”。财务数据显示，儒竞科技2021年的营收和净利润分别为12.89亿元和1.34亿元。可以看到，儒竞科技的营收、净利润均达标，剩下焦点在于估值是否超过10亿元。对此，首轮问询函中，深交所要求儒竞科技“结合最近一次融资估值情况，说明预计市值分析是否合理、谨慎”。对此，儒竞科技回复深交所称，公司最近一次外部股权融资，投资价格系综合考虑了公司的盈利能力、未来发展潜力等因素后的市场化定价，可作为公司预计市值的参考依据，本次融资对应的公司投后估值为14.05亿元，大于“预计市值不低于10亿元”的上市标准，“预计市值分析合理、谨慎”。据招股书披露，2020年8月，儒竞有限的注册资本由5535万元增至 7072万元，新增注册资本由海通创新、苏州聚源、嘉兴博有等新进股东以货币形式缴纳。这是儒竞科技IPO前的最后一次外部股权融资。值得注意的是，海通创新、苏州聚源、嘉兴博有等机构的增资价格为19.87元/注册资本，明显高于儒竞科技第四大股东赵佳生在2018年12月以10.8元/注册资本完成4500万元认购的价格。招股书信息显示，赵佳生为儒竞科技的主要供应商武汉力源信息技术股份有限公司的副董事长，未在儒竞科技担任职务。另据企查查信息，海通创新为海通证券的全资子公司、苏州聚源为中芯国际旗下创投公司、嘉兴博有则是上海 翊划企业管理合伙企业旗下的私募基金。本次股权转让暨增资完成后，海通创新持有儒竞科技25.16万股，持股比例3.56%，为儒竞科技第五大股东。前十大股东中，除海通创新和赵佳生外，雷淮刚、廖原、管洪飞、邱海陵、刘占军、刘明霖为儒竞科技的创始股东，宝思堂、宝诗堂为员工持股平台。截至招股书签署日，雷淮刚等六位创始股东合计持有儒竞科技63.5%的股权，并签署了《一致行动人协议》。图表2：儒竞科技IPO之前的十大股东另据募资用途显示，儒竞科技本次IPO拟募资9.82亿元用于新能源汽车电子和智能制造产业基地、研发测试中心建设项目和补充流动资金。而在两大合作伙伴一前一后、一进一退的助攻后，儒竞科技能否顺利IPO，还有待观察。图表3：儒竞科技本次IPO募资用途安排证监会官网显示，深交所在6月8日向儒竞科技发出了第2轮审核问询函。截至6月28日，该公司尚未披露对第2轮审核问询的回复文件。对于儒竞科技的上市进展，《投资者网》将持续关注。（思维财经出品）■投资者网财经Wed, 29 Jun 2022 13:32:14 GMT《投资者网》张伟http://www.investorchina.cn/article/69200豆神教育股价坐“过山车” 资产出售计划流产资金难题待解http://www.investorchina.cn/article/69201《投资者网》丁琬璎nbsp;编辑nbsp; 汤巾6月以来，新东方“东方甄选”走红网络，带动了A股市场教育板块的热度。受此影响，豆神教育科技(北京)股份有限公司（下称“豆神教育”，300010.SZ）也出现6个交易日4个涨停板的情形，受到市场和监管部门关注。5月27日至6月20日，豆神教育股价涨幅高达142%。然而，在公司补充了相关风险提示后，股价迅速回落，6月21日至28日下跌32% ，截至6月28日，收盘价为4.6元/股。值得注意的是，豆神教育此前拟出售资产来化解债务危机的计划日前宣告破产。6月26日，其发布公告称，海南链众易通网络科技有限公司（下称“海南链众”）提出终止交易，豆神教育拟以8.76亿元出售孙公司北京立思辰新技术有限公司（下称“立思辰新技术”）100%股权一事因此宣告搁浅。关注函询问是否“蹭热点”近一个月，豆神教育的股价如过山车般大起大落，背后与其重大资产出售草案发布和终止，还有新东方“东方甄选”大火带动教育股这两大因素不无关系。新东方打造的“东方甄选”今年6月以前所未有的火爆出圈，同时引发A股市场教育板块的波动。6月13日，豆神教育收获一个涨停板，随后该公司在6月15日回复投资者称：“直播电商销售为公司主要业务之一”“已有约100位老师在直播平台分享文学文史知识，传播中国文化，同时为用户提供多品类的课程和产品，协助提升用户及其家庭的文学素养。”豆神教育互动问答截图数据来源：Wind随后豆神教育连着3个涨停板。6月17日，豆神教育收到深交所关注函，要求详细说明公司直播业务目前开展情况及公司及相关方是否存在蹭热点。数据来源：豆神教育公告6月20日午间，豆神教育回复关注函称直播销售额达1.49亿元，并且预计2022年度该业务占公司收入比例将会提升。而次日，豆神教育发布的关注函回函更正公告中，又表示：“公司直播电商销售业务尚处于探索阶段，该业务业绩存在大幅波动的可能性，该项业务发展存在重大不确定性。”更正公告显示，公司于2022年6月20日回函后，事后经自查，回函中部分表述不够清晰、准确，且有部分措辞存在以宣传口吻表述的情形，因此重新发布了更正后的回函。具体来看，更正后的回函删除了详细介绍直播业务、平台粉丝数量和 2022 年度截止回函日此项业务销售额为 1.49 亿元的内容。那么问题来了，6月15日豆神教育在互动平台回复投资者称“直播电商销售为公司主要业务之一”后，在20日又列举了销售额，以及对于2022年的收入比例等等，为何在6月21日一改说法？是什么原因导致了公司在相关陈述上的明显转变？《投资者网》联系豆神教育联系进行沟通，但未获回复。有投资人提醒公司，直播带货打造MCN需要大量的现金流，即“烧钱”，然而豆神教育近期的资金状况难言乐观。投资人提问数据来源：Wind出售计划终止现金流难题待解公开资料显示，豆神教育此前名为立思辰科技股份有限公司（下称“立思辰”），以安全科技业务起家。2009年于深交所上市，成为创业板首批上市的企业之一。2013年开始，立思辰转型教育领域，多次进行并购重组，先后收购教育信息化企业康邦科技、大语文教育机构中文未来等教育公司，并在2020年8月更名为“豆神教育”，成为A股市场上的以语文业务为主业的K12教育公司。豆神教育主营构成数据来源：Wind受“双减”政策影响，豆神教育对前期投资及自有的K12学科培训业务，共计提3亿多元的商誉减值准备，“业务推进困难”和减值损失导致的在经营压力之下，公司陷入资金链紧张的困境。今年4月底，豆神教育与海南链众方面签订《股权转让协议》，拟以8.76亿元转让立思辰新技术100%股权。根据当时的计划，其中7.28亿元将用于偿还上市公司在中国银行的部分负债，6000万元将用于向浦发银行偿还借款。豆神教育于5月27日发布了正式公告，包括《财务顾问》、《资产评估》、《法律意见书》等在内的多份公告。数据来源：豆神教育公告然而，6月26日下午，豆神教育发布公告称，公司于6月25日收到海南链众方面送达的《协议解除通知函》和《关于终止重大资产重组事项的说明》，鉴于本次交易未在协议约定的时间范围内完成前置审批程序，海南链众提出终止交易。豆神教育表示，接到上述通知函后，已多次与海南链众协商沟通，但未能改变其最终决定。重大资产出售事宜将终止，后续公司再择机重新制定相关资产处置方案。海南链众在通知函中表示，将基于友好合理的原则配合处理《股权转让协议》解除后的解除目标公司股权质押、转回目标公司股权、结束目标公司共管事项。交易终止对豆神教育来说意味着什么？根据规定，豆神教育在相关公告披露之日起至少一月内不得再筹划重大资产重组事项，这意味着公司短期内不能继续为该资产找“下家”。此外，豆神教育原本计划靠此次交易化解债务危机，交易终止或可能导致公司短期内无力偿还金融机构的到期或加速到期的有息负债。面对 “火烧眉毛”的债务，陷入资金困局的豆神教育该如何走出危局？《投资者网》将持续关注。（思维财经出品）■《投资者网》丁琬璎nbsp;编辑nbsp; 汤巾6月以来，新东方“东方甄选”走红网络，带动了A股市场教育板块的热度。受此影响，豆神教育科技(北京)股份有限公司（下称“豆神教育”，300010.SZ）也出现6个交易日4个涨停板的情形，受到市场和监管部门关注。5月27日至6月20日，豆神教育股价涨幅高达142%。然而，在公司补充了相关风险提示后，股价迅速回落，6月21日至28日下跌32% ，截至6月28日，收盘价为4.6元/股。值得注意的是，豆神教育此前拟出售资产来化解债务危机的计划日前宣告破产。6月26日，其发布公告称，海南链众易通网络科技有限公司（下称“海南链众”）提出终止交易，豆神教育拟以8.76亿元出售孙公司北京立思辰新技术有限公司（下称“立思辰新技术”）100%股权一事因此宣告搁浅。关注函询问是否“蹭热点”近一个月，豆神教育的股价如过山车般大起大落，背后与其重大资产出售草案发布和终止，还有新东方“东方甄选”大火带动教育股这两大因素不无关系。新东方打造的“东方甄选”今年6月以前所未有的火爆出圈，同时引发A股市场教育板块的波动。6月13日，豆神教育收获一个涨停板，随后该公司在6月15日回复投资者称：“直播电商销售为公司主要业务之一”“已有约100位老师在直播平台分享文学文史知识，传播中国文化，同时为用户提供多品类的课程和产品，协助提升用户及其家庭的文学素养。”豆神教育互动问答截图数据来源：Wind随后豆神教育连着3个涨停板。6月17日，豆神教育收到深交所关注函，要求详细说明公司直播业务目前开展情况及公司及相关方是否存在蹭热点。数据来源：豆神教育公告6月20日午间，豆神教育回复关注函称直播销售额达1.49亿元，并且预计2022年度该业务占公司收入比例将会提升。而次日，豆神教育发布的关注函回函更正公告中，又表示：“公司直播电商销售业务尚处于探索阶段，该业务业绩存在大幅波动的可能性，该项业务发展存在重大不确定性。”更正公告显示，公司于2022年6月20日回函后，事后经自查，回函中部分表述不够清晰、准确，且有部分措辞存在以宣传口吻表述的情形，因此重新发布了更正后的回函。具体来看，更正后的回函删除了详细介绍直播业务、平台粉丝数量和 2022 年度截止回函日此项业务销售额为 1.49 亿元的内容。那么问题来了，6月15日豆神教育在互动平台回复投资者称“直播电商销售为公司主要业务之一”后，在20日又列举了销售额，以及对于2022年的收入比例等等，为何在6月21日一改说法？是什么原因导致了公司在相关陈述上的明显转变？《投资者网》联系豆神教育联系进行沟通，但未获回复。有投资人提醒公司，直播带货打造MCN需要大量的现金流，即“烧钱”，然而豆神教育近期的资金状况难言乐观。投资人提问数据来源：Wind出售计划终止现金流难题待解公开资料显示，豆神教育此前名为立思辰科技股份有限公司（下称“立思辰”），以安全科技业务起家。2009年于深交所上市，成为创业板首批上市的企业之一。2013年开始，立思辰转型教育领域，多次进行并购重组，先后收购教育信息化企业康邦科技、大语文教育机构中文未来等教育公司，并在2020年8月更名为“豆神教育”，成为A股市场上的以语文业务为主业的K12教育公司。豆神教育主营构成数据来源：Wind受“双减”政策影响，豆神教育对前期投资及自有的K12学科培训业务，共计提3亿多元的商誉减值准备，“业务推进困难”和减值损失导致的在经营压力之下，公司陷入资金链紧张的困境。今年4月底，豆神教育与海南链众方面签订《股权转让协议》，拟以8.76亿元转让立思辰新技术100%股权。根据当时的计划，其中7.28亿元将用于偿还上市公司在中国银行的部分负债，6000万元将用于向浦发银行偿还借款。豆神教育于5月27日发布了正式公告，包括《财务顾问》、《资产评估》、《法律意见书》等在内的多份公告。数据来源：豆神教育公告然而，6月26日下午，豆神教育发布公告称，公司于6月25日收到海南链众方面送达的《协议解除通知函》和《关于终止重大资产重组事项的说明》，鉴于本次交易未在协议约定的时间范围内完成前置审批程序，海南链众提出终止交易。豆神教育表示，接到上述通知函后，已多次与海南链众协商沟通，但未能改变其最终决定。重大资产出售事宜将终止，后续公司再择机重新制定相关资产处置方案。海南链众在通知函中表示，将基于友好合理的原则配合处理《股权转让协议》解除后的解除目标公司股权质押、转回目标公司股权、结束目标公司共管事项。交易终止对豆神教育来说意味着什么？根据规定，豆神教育在相关公告披露之日起至少一月内不得再筹划重大资产重组事项，这意味着公司短期内不能继续为该资产找“下家”。此外，豆神教育原本计划靠此次交易化解债务危机，交易终止或可能导致公司短期内无力偿还金融机构的到期或加速到期的有息负债。面对 “火烧眉毛”的债务，陷入资金困局的豆神教育该如何走出危局？《投资者网》将持续关注。（思维财经出品）■投资者网财经Wed, 29 Jun 2022 13:32:14 GMT《投资者网》丁琬璎http://www.investorchina.cn/article/69201证监会将禁止内地投资者境外开设沪深股通账户买A股；泰和新材：控股子公司拟申请北交所上市 | 投资者早报http://www.investorchina.cn/article/69202证监会将禁止内地投资者境外开设沪深股通账户买A股证监会将禁止身处境外的内地投资者参与股票互联互通机制，包括不准开设沪深港通账户，以及不准通过此类账户交易A股。新规定下，这类存在已久的投资者和账户最终将被完全清退。新规将从2022年7月25日起实施，并设置一年的过渡期，对不同的内地投资者群体做出不同清退安排。（财新）国家卫健委：《新型冠状病毒肺炎防控方案（第九版）》是对防控工作的优化国务院联防联控机制于6月28日下午3时召开新闻发布会，国家卫生健康委新闻发言人、宣传司副司长米锋会上表示：今天，国务院联防联控机制综合组在国家卫生健康委官网全文公布了《新型冠状病毒肺炎防控方案（第九版）》。方案全面落实“外防输入、内防反弹”总策略和“动态清零”总方针，针对奥密克戎变异株的特点，因时因势对疫情监测、风险人员的隔离管理、中高风险区划定标准等进行了调整。新版防控方案是对防控工作的优化，绝不是放松防控，目标是更加科学精准。（央视新闻）中汽协：中国新能源汽车和智能网联产业已成为全球汽车市场最大牵引力2022中国汽车供应链大会暨首届中国新能源智能网联汽车生态大会在湖北武汉经开区召开。中国汽车工业协会常务副会长兼秘书长付炳锋在大会发言时表示，中国汽车产业已经进入全球第一阵营，新能源和智能网联已经成为全球市场最大的牵引力。中国已经进入电动化、智能化全新发展阶段，新能源汽车和智能网联进入新赛道，市场规模也越来越大，正在引领着产业变革，新型的产业链生态将形成巨大的市场空间。（上证报）深圳金融监管局：引导辖内银行机构继续加大信贷投放力度深圳金融监管局印发《关于进一步加大金融服务支持疫情防控促经济保民生稳发展的实施方案》。2022年全年，实现新增普惠小微企业贷款2000亿元，新增小微企业首贷户2万户，力争普惠小微企业贷款余额中信用贷款占比持续提高，大型银行、股份制银行全年新增小微企业法人首贷户数量高于去年。2022年新发放普惠型小微企业贷款利率较2021年进一步下降。全年新增制造业贷款900亿元、科技型企业贷款1500亿元、绿色信贷700亿元。（证券时报）泰和新材：控股子公司拟申请北交所上市泰和新材6月27日公告，公司控股子公司民士达拟申请股票向不特定合格投资者公开发行并在北交所上市。本次发行募集资金在扣除相关费用后，拟用于民士达新型功能纸基材料产业化项目、研发中心项目、补充流动资金。（36氪）“复星创富”投资芯片提供商“英弗耐思”近日，复星创富旗下深圳动力科技天使基金完成对新能源汽车高性能功率驱动芯片提供商“英弗耐思”数千万人民币规模的投资。本次投资后，英弗耐思将在粤港澳大湾区核心城市深圳市福田区设立全球研发中心，进一步助力英弗耐思发展成为新能源汽车高性能功率驱动芯片领域自主研发。（36氪）腾讯游戏与中科院高能所粒子天体物理重点实验室达成合作6月27日，腾讯游戏宣布将以人工智能（AI）技术助力中科院高能所粒子天体物理重点实验室“全变源追踪猎人星座”计划（CATCH计划）。CATCH计划是粒子天体物理重点实验室提出的、由上百颗微卫星组成的智能化X射线天文星座，计划于2030年前后全面部署，其核心科学目标是“刻画极端宇宙的多维度动态全景”。双方的合作致力于推动多智能体强化学习算法在CATCH星座的协同观测方面的应用。（36氪）西门子斥资16亿美元收购建筑软件公司Brightly据报道，西门子将斥资15.8亿美元收购美国Brightly Software公司，以便为建筑和基础设施增加数字化服务，助力该公司向软件提供商的转型。自2019年以来，Brightly一直由私募股权投资公司Clearlake Capital Group控制。西门子周一表示，Brightly将帮助西门子达成数字化和软件收入的增长目标。这家总部位于美国北卡罗莱纳州的公司预计今年营收将达到1.8亿美元。（新浪科技）奥联电子：公司长期向比亚迪等配套供货；拟与洛必德未来五年进军家庭服务机器人市场奥联电子在投资者互动平台表示，公司已于近日和北京洛必德科技有限公司签订《战略合作协议》，双方将在未来三年联合生产10万台商用智能服务机器人，并在未来五年内联合进军百万台级别家庭服务机器人市场。公司对外合作一向持开放态度，愿意以开放的态度面对市场，和所有契合的优质合作伙伴合作共赢，共谋发展。另外，公司长期向比亚迪等客户配套供货，双方合作有保密协议。（36氪）雅化集团：拟以4243万元对高争民爆子公司进行增资扩股雅化集团公告称，公司全资子公司雅化运输拟以自有资金现金出资4243.39万元，对高争民爆全资子公司高争运输进行增资扩股，持有其49%的股权。雅化运输本次通过增资扩股方式参股高争运输并受托开展经营管理，双方将充分发挥各自优势，通过有效整合西藏区域危险品运输资源，利用雅化运输专业的管控能力，有助于提升西藏区域危险品安全运输水平，同时也必将为双方造成良好的经济效益。（36氪）东风科技：拟配股募资不超14亿元东风科技公告称，公司拟按每10股配售不超过3股的比例向全体A股股东配售，募资不超过14亿元，用于公司“新能源-3in1和5in1压铸件技术改造项目”、“新能源动力总成及核心部件制造能力提升项目”和补充流动资金。（36氪）银河电子：子公司已与宇通客车、比亚迪、中通客车等企业建立正常的供货合作关系银河电子在互动平台表示，子公司嘉盛电源是一家专业从事新能源电动汽车充换电设备产品研发、制造、销售和服务于一体的高新技术企业，在充换电设备领域深耕10余年，目前充电桩产品系列涵盖交流桩、一体式直流充电桩、智能功率分配充电桩、智能快速自动充电系统，已与宇通客车、比亚迪、中通客车等企业建立了正常的供货合作关系。（36氪）OPPO、vivo旗下网络小贷公司增资至50亿，首次拟发行30亿ABS已获反馈OPPO、vivo旗下网络小贷公司重庆隆携小额贷款有限公司注册资本增加至50亿元，这也是第十家注册资本达到50亿元的网络小额贷款公司。上海证券交易所官网信息显示，中信建投-隆携小贷欢盈系列消费贷款1-10期资产支持专项计划在2022年2月21日获上交所受理，并在4月8日得到反馈。原始权益人为隆携小贷，计划管理人为中信建投证券股份有限公司，ABS拟发行金额为30亿元。（21世纪经济报道）国美零售：拟配售19.6亿股股份，筹资7.76亿港元国美零售在港交所公告，公司与配售代理及卖方就配售及认购订立配售协议。配售代理已同意，尽力按配售价每股0.4港元配售19.6亿股现有股份。根据该协议，卖方已有条件同意按认购价认购数目与配售代理所配售配售股份数目相同的新股份。经扣除相关费用及开支后，估计本公司将自认购事项收取的所得款项净额约为7.76亿港元。（36氪）美妆大众评测平台“集小美”完成1000万元天使轮融资美妆大众评测平台“集小美”已完成1000万元天使轮融资，本轮由虹溪创投独家投资。本轮融资所得资金预计将主要用于技术研发、运营团队扩充、市场推广等方面。（36氪）智慧营销SaaS厂商“原圈科技”获5000万元A+轮融资智慧营销SaaS厂商“原圈科技”宣布完成由常春藤资本领投，老股东SIG海纳亚洲创投基金和靖亚资本跟投的5000万元A+轮融资。据介绍，本轮资金主要用于产品研发和市场拓展。原圈科技成立于2017年，服务以地产行业为核心的高净值行业企业，通过为企业管理用户资产，降低企业营销费效比和提升用户满意度。（36氪）出海IT企服品牌“OgCloud”获数千万元A轮融资出海IT企服品牌“OgCloud”宣布完成数千万元A轮融资，本轮融资由梅花创投、广州科学城创投联合投资。本轮资金将用于跨境企业服务产品的研发，加速推进东南亚、南美等新兴跨境市场的布局，扩充ARM、X86及GPU等三大算力池，以及拓展电商、游戏、金融等行业之外的更多服务场景。（36氪）“长扬科技”完成E+轮近1亿元战略融资近日，“长扬科技”完成E+轮近1亿元战略融资。本轮融资由鸿鹄致远投资领投，老股东上海鼎璋跟投。据介绍，鸿鹄致远投资的主发起方是在A股主板上市的产业互联网代表企业国联股份，本轮融资后，公司将与A股主板产业互联网企业形成产业协同，共同构建安全新生态。（36氪）“Industrial Next”获千万美元Pre-A轮融资“Industrial Next”于近日完成1200万美元Pre-A轮融资，本轮领投方为联想创投，跟投方为小米战投和沸点资本。本轮融资资金将主要用于技术研发、市场拓展等方面。Industrial Next是一家致力于帮助主机厂打造自主工厂，提供新一代产线技术的先进制造技术服务商。（36氪）“清奥体育”完成数百万元人民币天使轮融资“清奥体育”近日完成数百万元人民币天使轮融资，本轮投资方为启迪种子、北大创投、清创汇智。该轮融资用于标准化体系建设和智能运动空间设计。据介绍，清奥体育是一家以跆拳道为切入点，融合双师课堂模式，并结合高精度3D虚拟仿真教学交互系统、青少年身体成分检测技术和VR沉浸式技术，打造新一代K12体育培训产业的初创企业。（36氪）大空间VR平台“沉浸世界”半年内连获两轮融资大空间VR平台“沉浸世界”半年内连续完成数千万人民币A1、A2轮融资。A1轮融资由麟阁创投领投，老股东惟一资本、复朴资本跟投，A2轮由某上市公司独投。鞍羽消费担任长期独家财务顾问。两轮融资主要用于技术升级、内容研发、人才招募、营销推广等方面。（36氪）APS厂商“清智优化”获数千万元天使轮融资近日APS厂商“清智优化”宣布完成数千万人民币天使轮融资，由英诺天使基金领投，启迪之星创投、水木清华校友种子基金跟投。本轮资金将主要用于产品开发和市场拓展。据介绍，公司主要基于运筹优化的智能决策技术，为制造企业提供APS、WMS、TMS等智能决策服务，覆盖生产、运输、采购、库存等供应链环节，可广泛应用于航空航天、新能源、新材料等行业。（36氪）烹饪机器人公司“智谷天厨”获数千万元天使轮融资烹饪机器人公司“智谷天厨”于近日完成数千万元天使轮融资，本轮融资由善投资机构羲融善道独家投资。此轮融资资金将用于团队扩张、市场拓展和产品研发生产。（36氪）健康品质肉品牌“肉班长”半年内获两轮融资，总金额达数千万元健康品质肉品牌“肉班长”半年内连续完成两轮融资，天使轮与天使+轮分别由普曼资本和某战投方领投，壹叁资本、唯猎资本和三启天盛跟投，总金额达数千万元。据介绍，接下来，肉班长计划启动线下渠道的铺设。在品牌层面，肉班长将与专业机构和院校进行更多交流合作。（36氪）“易马达科技”完成数亿元C2轮融资近日，深圳易马达科技有限公司宣布完成C2轮融资，融资金额达数亿元人民币。本轮由粤财基金、泰国石油管理局（PTT）、马来西亚石油和天然气公司（PETRONAS）联合领投，趣链科技跟投，日本SMBC信托银行、青岛拥湾资产管理集团等老股东持续加码。本轮融资将主要应用于创新技术研发、全新产品开发、国际/国内市场拓展以及城市级能源网络的建设等。（36氪）腾讯扣叮青少年编程平台发布“虚拟仿真实验室”6月27日，“SPARK 2022” 腾讯游戏发布会在线上举办，会上腾讯扣叮青少年编程平台发布了最新的机器人编程学习产品“腾讯扣叮·虚拟仿真实验室“。该产品将面向6-18岁青少年、学校及教育单位，提供前沿的机器人编程知识。（36氪）发改委：我国经济总量由2012年的53.9万亿元上升到2021年的114.4万亿元中宣部举行“中国这十年”系列主题新闻发布会。会上介绍，这十年，经济实力跃上新台阶。在转向高质量发展进程中，不断创新和完善宏观调控，经济发展既保持了量的合理增长，也实现了质的稳步提升。经济总量由2012年的53.9万亿元上升到2021年的114.4万亿元，占世界经济比重从11.3%上升到超过18%，人均国内生产总值从6300美元上升到超过1.2万美元。（央视新闻）财政部：1-5月国有企业利润总额16310.7亿元，同比下降6.5%财政部数据显示，财政部数据显示，1-5月，国有企业营业总收入308831.3亿元，同比增长9.2%。其中中央企业175025.4亿元，同比增长11.2%；地方国有企业133805.9亿元，同比增长6.7%。1-5月，国有企业利润总额16310.7亿元，同比下降6.5%。其中中央企业12322.6亿元，同比增长0.4%；地方国有企业3988.1亿元，同比下降22.7%。（36氪）工信部装备工业一司吴锋：适时组织开展智能网联汽车准入试点工信部装备工业一司汽车管理处处长吴锋在2022中国汽车供应链大会暨首届中国新能源智能网联汽车生态大会上表示，工信部将在供需两侧协同发力，做好前瞻布局，积极推动构建智能化的新型生态。聚焦充换电设施、新一代电池技术和材料、基础操作系统和应用软件等新能源汽车和智能网联汽车的关键技术，鼓励企业加大研发创新力度，适时组织开展智能网联汽车准入试点，积极推动产业化的应用。（中证网）IDC报告：2026年中国AI数字人市场规模将达102.4亿元IDC近日发布《中国AI数字人市场现状与机会分析，2022》报告显示，到2026年中国AI数字人市场规模将达到102.4亿元人民币。报告指出，政策、应用价值、市场需求、资本支出、技术成熟正合力推动AI数字人市场崛起。（36氪）中信证券：汽车零部件赛道建议关注全景玻璃车顶、HUD及空气悬架中信证券研报称，在汽车零部件赛道上，从渗透率视角观察，建议关注全景玻璃车顶、HUD及空气悬架，三者当前渗透率仍较低且中长期成长速度较快；从中短期视角看，全景玻璃车顶在2022年4-5月，装配率达到12%，对比2021Q2上升5pcts，仍将快速渗透；HUD或因疫情因素扰动，近期装配率上升放缓致使渗透率承压；空悬仍需关注新车型的上市。（第一财经） 证监会将禁止内地投资者境外开设沪深股通账户买A股证监会将禁止身处境外的内地投资者参与股票互联互通机制，包括不准开设沪深港通账户，以及不准通过此类账户交易A股。新规定下，这类存在已久的投资者和账户最终将被完全清退。新规将从2022年7月25日起实施，并设置一年的过渡期，对不同的内地投资者群体做出不同清退安排。（财新）国家卫健委：《新型冠状病毒肺炎防控方案（第九版）》是对防控工作的优化国务院联防联控机制于6月28日下午3时召开新闻发布会，国家卫生健康委新闻发言人、宣传司副司长米锋会上表示：今天，国务院联防联控机制综合组在国家卫生健康委官网全文公布了《新型冠状病毒肺炎防控方案（第九版）》。方案全面落实“外防输入、内防反弹”总策略和“动态清零”总方针，针对奥密克戎变异株的特点，因时因势对疫情监测、风险人员的隔离管理、中高风险区划定标准等进行了调整。新版防控方案是对防控工作的优化，绝不是放松防控，目标是更加科学精准。（央视新闻）中汽协：中国新能源汽车和智能网联产业已成为全球汽车市场最大牵引力2022中国汽车供应链大会暨首届中国新能源智能网联汽车生态大会在湖北武汉经开区召开。中国汽车工业协会常务副会长兼秘书长付炳锋在大会发言时表示，中国汽车产业已经进入全球第一阵营，新能源和智能网联已经成为全球市场最大的牵引力。中国已经进入电动化、智能化全新发展阶段，新能源汽车和智能网联进入新赛道，市场规模也越来越大，正在引领着产业变革，新型的产业链生态将形成巨大的市场空间。（上证报）深圳金融监管局：引导辖内银行机构继续加大信贷投放力度深圳金融监管局印发《关于进一步加大金融服务支持疫情防控促经济保民生稳发展的实施方案》。2022年全年，实现新增普惠小微企业贷款2000亿元，新增小微企业首贷户2万户，力争普惠小微企业贷款余额中信用贷款占比持续提高，大型银行、股份制银行全年新增小微企业法人首贷户数量高于去年。2022年新发放普惠型小微企业贷款利率较2021年进一步下降。全年新增制造业贷款900亿元、科技型企业贷款1500亿元、绿色信贷700亿元。（证券时报）泰和新材：控股子公司拟申请北交所上市泰和新材6月27日公告，公司控股子公司民士达拟申请股票向不特定合格投资者公开发行并在北交所上市。本次发行募集资金在扣除相关费用后，拟用于民士达新型功能纸基材料产业化项目、研发中心项目、补充流动资金。（36氪）“复星创富”投资芯片提供商“英弗耐思”近日，复星创富旗下深圳动力科技天使基金完成对新能源汽车高性能功率驱动芯片提供商“英弗耐思”数千万人民币规模的投资。本次投资后，英弗耐思将在粤港澳大湾区核心城市深圳市福田区设立全球研发中心，进一步助力英弗耐思发展成为新能源汽车高性能功率驱动芯片领域自主研发。（36氪）腾讯游戏与中科院高能所粒子天体物理重点实验室达成合作6月27日，腾讯游戏宣布将以人工智能（AI）技术助力中科院高能所粒子天体物理重点实验室“全变源追踪猎人星座”计划（CATCH计划）。CATCH计划是粒子天体物理重点实验室提出的、由上百颗微卫星组成的智能化X射线天文星座，计划于2030年前后全面部署，其核心科学目标是“刻画极端宇宙的多维度动态全景”。双方的合作致力于推动多智能体强化学习算法在CATCH星座的协同观测方面的应用。（36氪）西门子斥资16亿美元收购建筑软件公司Brightly据报道，西门子将斥资15.8亿美元收购美国Brightly Software公司，以便为建筑和基础设施增加数字化服务，助力该公司向软件提供商的转型。自2019年以来，Brightly一直由私募股权投资公司Clearlake Capital Group控制。西门子周一表示，Brightly将帮助西门子达成数字化和软件收入的增长目标。这家总部位于美国北卡罗莱纳州的公司预计今年营收将达到1.8亿美元。（新浪科技）奥联电子：公司长期向比亚迪等配套供货；拟与洛必德未来五年进军家庭服务机器人市场奥联电子在投资者互动平台表示，公司已于近日和北京洛必德科技有限公司签订《战略合作协议》，双方将在未来三年联合生产10万台商用智能服务机器人，并在未来五年内联合进军百万台级别家庭服务机器人市场。公司对外合作一向持开放态度，愿意以开放的态度面对市场，和所有契合的优质合作伙伴合作共赢，共谋发展。另外，公司长期向比亚迪等客户配套供货，双方合作有保密协议。（36氪）雅化集团：拟以4243万元对高争民爆子公司进行增资扩股雅化集团公告称，公司全资子公司雅化运输拟以自有资金现金出资4243.39万元，对高争民爆全资子公司高争运输进行增资扩股，持有其49%的股权。雅化运输本次通过增资扩股方式参股高争运输并受托开展经营管理，双方将充分发挥各自优势，通过有效整合西藏区域危险品运输资源，利用雅化运输专业的管控能力，有助于提升西藏区域危险品安全运输水平，同时也必将为双方造成良好的经济效益。（36氪）东风科技：拟配股募资不超14亿元东风科技公告称，公司拟按每10股配售不超过3股的比例向全体A股股东配售，募资不超过14亿元，用于公司“新能源-3in1和5in1压铸件技术改造项目”、“新能源动力总成及核心部件制造能力提升项目”和补充流动资金。（36氪）银河电子：子公司已与宇通客车、比亚迪、中通客车等企业建立正常的供货合作关系银河电子在互动平台表示，子公司嘉盛电源是一家专业从事新能源电动汽车充换电设备产品研发、制造、销售和服务于一体的高新技术企业，在充换电设备领域深耕10余年，目前充电桩产品系列涵盖交流桩、一体式直流充电桩、智能功率分配充电桩、智能快速自动充电系统，已与宇通客车、比亚迪、中通客车等企业建立了正常的供货合作关系。（36氪）OPPO、vivo旗下网络小贷公司增资至50亿，首次拟发行30亿ABS已获反馈OPPO、vivo旗下网络小贷公司重庆隆携小额贷款有限公司注册资本增加至50亿元，这也是第十家注册资本达到50亿元的网络小额贷款公司。上海证券交易所官网信息显示，中信建投-隆携小贷欢盈系列消费贷款1-10期资产支持专项计划在2022年2月21日获上交所受理，并在4月8日得到反馈。原始权益人为隆携小贷，计划管理人为中信建投证券股份有限公司，ABS拟发行金额为30亿元。（21世纪经济报道）国美零售：拟配售19.6亿股股份，筹资7.76亿港元国美零售在港交所公告，公司与配售代理及卖方就配售及认购订立配售协议。配售代理已同意，尽力按配售价每股0.4港元配售19.6亿股现有股份。根据该协议，卖方已有条件同意按认购价认购数目与配售代理所配售配售股份数目相同的新股份。经扣除相关费用及开支后，估计本公司将自认购事项收取的所得款项净额约为7.76亿港元。（36氪）美妆大众评测平台“集小美”完成1000万元天使轮融资美妆大众评测平台“集小美”已完成1000万元天使轮融资，本轮由虹溪创投独家投资。本轮融资所得资金预计将主要用于技术研发、运营团队扩充、市场推广等方面。（36氪）智慧营销SaaS厂商“原圈科技”获5000万元A+轮融资智慧营销SaaS厂商“原圈科技”宣布完成由常春藤资本领投，老股东SIG海纳亚洲创投基金和靖亚资本跟投的5000万元A+轮融资。据介绍，本轮资金主要用于产品研发和市场拓展。原圈科技成立于2017年，服务以地产行业为核心的高净值行业企业，通过为企业管理用户资产，降低企业营销费效比和提升用户满意度。（36氪）出海IT企服品牌“OgCloud”获数千万元A轮融资出海IT企服品牌“OgCloud”宣布完成数千万元A轮融资，本轮融资由梅花创投、广州科学城创投联合投资。本轮资金将用于跨境企业服务产品的研发，加速推进东南亚、南美等新兴跨境市场的布局，扩充ARM、X86及GPU等三大算力池，以及拓展电商、游戏、金融等行业之外的更多服务场景。（36氪）“长扬科技”完成E+轮近1亿元战略融资近日，“长扬科技”完成E+轮近1亿元战略融资。本轮融资由鸿鹄致远投资领投，老股东上海鼎璋跟投。据介绍，鸿鹄致远投资的主发起方是在A股主板上市的产业互联网代表企业国联股份，本轮融资后，公司将与A股主板产业互联网企业形成产业协同，共同构建安全新生态。（36氪）“Industrial Next”获千万美元Pre-A轮融资“Industrial Next”于近日完成1200万美元Pre-A轮融资，本轮领投方为联想创投，跟投方为小米战投和沸点资本。本轮融资资金将主要用于技术研发、市场拓展等方面。Industrial Next是一家致力于帮助主机厂打造自主工厂，提供新一代产线技术的先进制造技术服务商。（36氪）“清奥体育”完成数百万元人民币天使轮融资“清奥体育”近日完成数百万元人民币天使轮融资，本轮投资方为启迪种子、北大创投、清创汇智。该轮融资用于标准化体系建设和智能运动空间设计。据介绍，清奥体育是一家以跆拳道为切入点，融合双师课堂模式，并结合高精度3D虚拟仿真教学交互系统、青少年身体成分检测技术和VR沉浸式技术，打造新一代K12体育培训产业的初创企业。（36氪）大空间VR平台“沉浸世界”半年内连获两轮融资大空间VR平台“沉浸世界”半年内连续完成数千万人民币A1、A2轮融资。A1轮融资由麟阁创投领投，老股东惟一资本、复朴资本跟投，A2轮由某上市公司独投。鞍羽消费担任长期独家财务顾问。两轮融资主要用于技术升级、内容研发、人才招募、营销推广等方面。（36氪）APS厂商“清智优化”获数千万元天使轮融资近日APS厂商“清智优化”宣布完成数千万人民币天使轮融资，由英诺天使基金领投，启迪之星创投、水木清华校友种子基金跟投。本轮资金将主要用于产品开发和市场拓展。据介绍，公司主要基于运筹优化的智能决策技术，为制造企业提供APS、WMS、TMS等智能决策服务，覆盖生产、运输、采购、库存等供应链环节，可广泛应用于航空航天、新能源、新材料等行业。（36氪）烹饪机器人公司“智谷天厨”获数千万元天使轮融资烹饪机器人公司“智谷天厨”于近日完成数千万元天使轮融资，本轮融资由善投资机构羲融善道独家投资。此轮融资资金将用于团队扩张、市场拓展和产品研发生产。（36氪）健康品质肉品牌“肉班长”半年内获两轮融资，总金额达数千万元健康品质肉品牌“肉班长”半年内连续完成两轮融资，天使轮与天使+轮分别由普曼资本和某战投方领投，壹叁资本、唯猎资本和三启天盛跟投，总金额达数千万元。据介绍，接下来，肉班长计划启动线下渠道的铺设。在品牌层面，肉班长将与专业机构和院校进行更多交流合作。（36氪）“易马达科技”完成数亿元C2轮融资近日，深圳易马达科技有限公司宣布完成C2轮融资，融资金额达数亿元人民币。本轮由粤财基金、泰国石油管理局（PTT）、马来西亚石油和天然气公司（PETRONAS）联合领投，趣链科技跟投，日本SMBC信托银行、青岛拥湾资产管理集团等老股东持续加码。本轮融资将主要应用于创新技术研发、全新产品开发、国际/国内市场拓展以及城市级能源网络的建设等。（36氪）腾讯扣叮青少年编程平台发布“虚拟仿真实验室”6月27日，“SPARK 2022” 腾讯游戏发布会在线上举办，会上腾讯扣叮青少年编程平台发布了最新的机器人编程学习产品“腾讯扣叮·虚拟仿真实验室“。该产品将面向6-18岁青少年、学校及教育单位，提供前沿的机器人编程知识。（36氪）发改委：我国经济总量由2012年的53.9万亿元上升到2021年的114.4万亿元中宣部举行“中国这十年”系列主题新闻发布会。会上介绍，这十年，经济实力跃上新台阶。在转向高质量发展进程中，不断创新和完善宏观调控，经济发展既保持了量的合理增长，也实现了质的稳步提升。经济总量由2012年的53.9万亿元上升到2021年的114.4万亿元，占世界经济比重从11.3%上升到超过18%，人均国内生产总值从6300美元上升到超过1.2万美元。（央视新闻）财政部：1-5月国有企业利润总额16310.7亿元，同比下降6.5%财政部数据显示，财政部数据显示，1-5月，国有企业营业总收入308831.3亿元，同比增长9.2%。其中中央企业175025.4亿元，同比增长11.2%；地方国有企业133805.9亿元，同比增长6.7%。1-5月，国有企业利润总额16310.7亿元，同比下降6.5%。其中中央企业12322.6亿元，同比增长0.4%；地方国有企业3988.1亿元，同比下降22.7%。（36氪）工信部装备工业一司吴锋：适时组织开展智能网联汽车准入试点工信部装备工业一司汽车管理处处长吴锋在2022中国汽车供应链大会暨首届中国新能源智能网联汽车生态大会上表示，工信部将在供需两侧协同发力，做好前瞻布局，积极推动构建智能化的新型生态。聚焦充换电设施、新一代电池技术和材料、基础操作系统和应用软件等新能源汽车和智能网联汽车的关键技术，鼓励企业加大研发创新力度，适时组织开展智能网联汽车准入试点，积极推动产业化的应用。（中证网）IDC报告：2026年中国AI数字人市场规模将达102.4亿元IDC近日发布《中国AI数字人市场现状与机会分析，2022》报告显示，到2026年中国AI数字人市场规模将达到102.4亿元人民币。报告指出，政策、应用价值、市场需求、资本支出、技术成熟正合力推动AI数字人市场崛起。（36氪）中信证券：汽车零部件赛道建议关注全景玻璃车顶、HUD及空气悬架中信证券研报称，在汽车零部件赛道上，从渗透率视角观察，建议关注全景玻璃车顶、HUD及空气悬架，三者当前渗透率仍较低且中长期成长速度较快；从中短期视角看，全景玻璃车顶在2022年4-5月，装配率达到12%，对比2021Q2上升5pcts，仍将快速渗透；HUD或因疫情因素扰动，近期装配率上升放缓致使渗透率承压；空悬仍需关注新车型的上市。（第一财经） 投资者网 财经 Wed, 29 Jun 2022 13:31:13 GMT 《投资者网》 http://www.investorchina.cn/article/69202 中国旺旺2021财年营收创历史新高 新兴渠道扮演重要增长引擎http://www.investorchina.cn/article/69199中国旺旺控股有限公司28日发布2021财年(2021年4月1日至2022年3月31日)财报，业绩同比增长9.0%，达约239.85亿人民币，缔造上市以来业绩新高，其中核心产品米果主品牌、乳品及糖果业绩均创新高点。近2年集团业绩增速加快，主要得益于过去数年间实施的多元化渠道和多品牌策略成功所致。为感谢股东的长期支持，董事会拟派末期股息2.5亿美元、另加派特别股息3.5亿美元，加之中期股息 2021财年股息合计6.99亿美元。管理层表示，过去5年（2016财年-2021财年）集团业绩复合成长率为中个位数。米果主品牌复合成长率为低个位数，主要得益于产品结构优化及开拓海外市场，旺仔牛奶复合成长率为高个位数，增长动能来自于批发渠道稳健增长和新兴渠道拉动。糖果类业绩复合成长率为中个位数，得益于新品增长及新兴渠道拉动。虽受疫情影响，集团整体仍成长高个位数，三大品类持续增长。米果类及休闲类产品分别取得营收达55.92亿人民币、53.97亿人民币，且下半年增速达中到高个位数。乳饮类，全年业绩同比增长16.9%，达128.73亿人民币。中国大陆境内全渠道业绩增长，新兴渠道扮演重要增长驱动增长引擎。21财年批发渠道业绩实现高个位数增长，得益于供应链效率提升，以及对终端网点补充。新兴渠道业绩保持高速增长，在集团占比近双位数；新兴渠道的收益近四成来自新品，是展示新品的重要平台。现代渠道实现近高个位数增长。随着全球供应链运力逐步改善，2021财年下半年海外业绩较上半年有显著改善，同比增长中高个位数。管理层表示，越南工厂将在2022年中期正式投产，将结合海外消费者喜好设计售卖产品，令世界各地消费者都能品尝旺旺制造的美味。管理层表示，2022年对旺旺是具有里程碑意义的一年，今年是旺旺前身宜兰食品创立60周年，亦是旺旺开拓大陆市场届满30周年，管理层表示将以此为新起点，为打造中国梦，世界梦，将旺旺产品传播到世界各地。营收公告详见:https://www1.hkexnews.hk/listedco/listconews/sehk/2022/0628/2022062800231_c.pdf中国旺旺控股有限公司28日发布2021财年(2021年4月1日至2022年3月31日)财报，业绩同比增长9.0%，达约239.85亿人民币，缔造上市以来业绩新高，其中核心产品米果主品牌、乳品及糖果业绩均创新高点。近2年集团业绩增速加快，主要得益于过去数年间实施的多元化渠道和多品牌策略成功所致。为感谢股东的长期支持，董事会拟派末期股息2.5亿美元、另加派特别股息3.5亿美元，加之中期股息 2021财年股息合计6.99亿美元。管理层表示，过去5年（2016财年-2021财年）集团业绩复合成长率为中个位数。米果主品牌复合成长率为低个位数，主要得益于产品结构优化及开拓海外市场，旺仔牛奶复合成长率为高个位数，增长动能来自于批发渠道稳健增长和新兴渠道拉动。糖果类业绩复合成长率为中个位数，得益于新品增长及新兴渠道拉动。虽受疫情影响，集团整体仍成长高个位数，三大品类持续增长。米果类及休闲类产品分别取得营收达55.92亿人民币、53.97亿人民币，且下半年增速达中到高个位数。乳饮类，全年业绩同比增长16.9%，达128.73亿人民币。中国大陆境内全渠道业绩增长，新兴渠道扮演重要增长驱动增长引擎。21财年批发渠道业绩实现高个位数增长，得益于供应链效率提升，以及对终端网点补充。新兴渠道业绩保持高速增长，在集团占比近双位数；新兴渠道的收益近四成来自新品，是展示新品的重要平台。现代渠道实现近高个位数增长。随着全球供应链运力逐步改善，2021财年下半年海外业绩较上半年有显著改善，同比增长中高个位数。管理层表示，越南工厂将在2022年中期正式投产，将结合海外消费者喜好设计售卖产品，令世界各地消费者都能品尝旺旺制造的美味。管理层表示，2022年对旺旺是具有里程碑意义的一年，今年是旺旺前身宜兰食品创立60周年，亦是旺旺开拓大陆市场届满30周年，管理层表示将以此为新起点，为打造中国梦，世界梦，将旺旺产品传播到世界各地。营收公告详见:https://www1.hkexnews.hk/listedco/listconews/sehk/2022/0628/2022062800231_c.pdf投资者网财经Tue, 28 Jun 2022 20:47:24 GMT《投资者网》http://www.investorchina.cn/article/69199 中国太保成功落地上海市首个街道核酸检测亭综合保险项目http://www.investorchina.cn/article/691936月25日，中国太保旗下中国太保产险上海分公司充分发挥金融保险主业优势，在虹口区江湾镇街道成功落地上海市首个街道核酸检测亭综合保险项目，全面提升民生保障能力，全力服务人民城市建设，以实际行动深入贯彻落实上海市第十二次党代会精神。江湾镇街道核酸检测亭综合保险保障，是围绕上海市疫情防控“采、检、送、报”四个环节可能出现的风险，针对检测亭工作人员意外、检测亭财产损失、检测结果误检和样本运送意外导致的样本损毁等风险提供的全方位保障方案。该保险项目有助于提高社区在当下常态化核酸采样工作中的抗风险能力，助力上海构建15分钟核酸“采样圈”，保障常态化疫情防控下检测人员及市民的人身财产安全，得到了政府的高度认可。下阶段，中国太保将全面落实上海市第十二次党代会精神，大力弘扬伟大建党精神，自觉践行人民城市理念，以实际行动迎接党的二十大胜利召开。近期，中国太保将从服务城市发展，保障经济“加速度”；服务社会治理，铺设环境“绿屏障”；服务实体经济，提供小微“定心丸”；服务美好生活，护航人民“新生活”四个方面，推出支持上海经济重振系列举措，为上海加快建设具有世界影响力的社会主义现代化国际大都市贡献太保力量。 6月25日，中国太保旗下中国太保产险上海分公司充分发挥金融保险主业优势，在虹口区江湾镇街道成功落地上海市首个街道核酸检测亭综合保险项目，全面提升民生保障能力，全力服务人民城市建设，以实际行动深入贯彻落实上海市第十二次党代会精神。江湾镇街道核酸检测亭综合保险保障，是围绕上海市疫情防控“采、检、送、报”四个环节可能出现的风险，针对检测亭工作人员意外、检测亭财产损失、检测结果误检和样本运送意外导致的样本损毁等风险提供的全方位保障方案。该保险项目有助于提高社区在当下常态化核酸采样工作中的抗风险能力，助力上海构建15分钟核酸“采样圈”，保障常态化疫情防控下检测人员及市民的人身财产安全，得到了政府的高度认可。下阶段，中国太保将全面落实上海市第十二次党代会精神，大力弘扬伟大建党精神，自觉践行人民城市理念，以实际行动迎接党的二十大胜利召开。近期，中国太保将从服务城市发展，保障经济“加速度”；服务社会治理，铺设环境“绿屏障”；服务实体经济，提供小微“定心丸”；服务美好生活，护航人民“新生活”四个方面，推出支持上海经济重振系列举措，为上海加快建设具有世界影响力的社会主义现代化国际大都市贡献太保力量。 投资者网 财经 Tue, 28 Jun 2022 16:45:03 GMT 《投资者网》 http://www.investorchina.cn/article/69193 锐叔论市 行情虽好，切莫“贪杯”！http://www.investorchina.cn/article/69191《投资者网》特约国金证券分析师毛锐周一早盘三大指数开盘集体高开。开盘之后，指数继续震荡走高，三大指数均一度涨超1%。午后，指数有所走弱，此后总体保持横盘波动直至收市。最终，上证指数、深成指、创业板指分别以涨0.88%、涨1.10%、涨0.22%报收。盘面上，涨停股（剔除ST和未开板次新股）100家，显示市场情绪高涨；个股涨跌比2657：1817，个股平均涨幅0.85%，赚钱效应偏强，两市成交额12287亿，较前一交易日增量5.91%。北上资金大幅净流入逾72亿。内地与香港股票市场交易互联互通新规发布和隔夜欧美股市大涨，并未引发北上资金转向，而北上资金的继续大幅流入，也从侧面稳定了市场信心，涨势也得以延续，三大指数再创见底以来新高。不过从成交量放大但午后行情却有所转弱来看，市场抛压也有所增大。最近，随着行情的持续，市场情绪也经历了从悲观到回暖再到亢奋的过程，不少投资者也不断调高自己的预期，尤其是指数站上被成为“牛熊分界线”的半年线后，“4000点不是梦”的言论又重出江湖，仿佛牛市已经来了。这种情况在两个月前肯定是不可想象的。但锐叔在这里还是想给大家浇点冷水。首先，要想一下，与两个月前相比，对今年全年我国的经济预期、政策预期、流动性预期有没有大的变化？其实并没有，疫情消退、经济复苏、稳增长导向下流动性宽松的预期，在两个月前就有，那为什么两个月前走势那么低迷？其实变的更多只是情绪，也就是说当前市场更多是依靠情绪来支撑，但情绪并不能长时间维持，终将有退潮的时候。其次，要想一下，牛市的基础是什么？从历史上看，不外乎是流动性的宽松程度和经济增长的弹性明显高于正常年份。诚然，在稳增长导向下，预计政策和流动性还会保持宽松格局，如果没有新一轮疫情爆发这种意外因素出现的话，经济复苏之势也不可阻挡。但如果我们和2020年做个比较，就可以发现，当前的货币政策和流动性宽松程度是不如2020年的，上周央行副行长陈雨露就再次重申：“我们不搞‘大水漫灌’、不超发货币、不透支未来的宏观政策取向。”由于通胀预期的不同，与2020年相比，今年我国的货币政策是相对更有节制的宽松。此外，当前经济复苏的弹性和速度相比2020年也要差一些，比如作为经济先行指标的PMI，受疫情影响最大的20年2月有个深坑，但是从3月起PMI便已重返50%以上扩张区间，但今年直到5月PMI仍在50%以下。再比如，2020年疫后尘出现过“报复性消费”，但今年上未见到这样的势头，例如今年的618大促不仅没有往年热闹，还一度被冠上了“史上最难”的称号。因此，综合来看，今年行情的力度恐怕应该也会低于2020年。对于市场情绪何时会退潮，锐叔不好准确判断，不过昨天提到的7月将要面临的两个考验可能会成为催化剂。一是进入中报预披露阶段，也就是业绩验证期，而疫情导致二季度A股上市公司总体盈利水平很可能存在下修。二是7月将面临科创板大非解禁潮。今年7月科创板首批公司上市将满三周年，同时也意味着部分“大非”可以解禁了，其中7月解禁规模达2151亿元，对市场短期资金面可能会带来一些扰动。总之，虽然从全年的角度看，行情还远未到结束的时候，但在阶段性连续上涨了近500点后，锐叔认为第一波修复行情应该已进入尾声阶段，继续上升空间有限，而且随时可能面临波段性调整的风险。因此，当前更应该风物长宜放眼量，操作上不必急于一时，继续维持近日的建议，即：轻仓者继续观望为主，保持耐心，等待“白银坑”挖好后再跳进去；重仓者则注意逐步兑现手中近期反弹幅度较大的个股并开始控制仓位。板块和热点方面，昨天盘面上，行业方面，按不加权方式排序，酒店餐饮、煤炭、工程机械等涨幅居前，多元金融、公共交通、航空装备等逆势收跌。题材方面，按涨停个股数量排序，光伏、新能源车等最为活跃。昨天早评中重点提示的大消费再次成为市场的主要热点，其中酒店餐饮、食品饮料、酿酒、旅游都处于昨天行业板块当中的涨幅榜前列。最新驱动上，在6月26日召开的上海市新冠肺炎疫情防控新闻发布会上，上海市商务委二级巡视员赖晓宜宣布，上海市自6月29日起，辖区内无中风险地区且近一周内无社会面疫情的街镇，有序放开餐饮堂食。商务部11部门办公厅也于近日联合印发了《关于抓好促进餐饮业恢复发展扶持政策贯彻落实工作的通知》，从六个方面促进餐饮业恢复发展。餐饮业虽持续受疫情影响，但复工复产有序推进，叠加政策多方面扶持行业恢复，疫情平稳和政策利好的背景下，餐饮业有望步入恢复期。此外，在昨天的早评中，也给大家分享了最近旅游方面的一些数据，显示暑期预订数据环比显著改善，同程预计国内整体出游人次恢复至去年同期70%+，6月上半月国内景区门票出票量/机票出票量环比5月下半月+44%/31%。以海南为例，上周三亚、海口两大机场正常率均在6成以上，其中三亚流量已恢复正常。多家航班上海飞三亚急调787等大飞机拉客，且几乎全价售票、部分仅剩公务舱。回顾以往以食品饮料为代表的消费白马股走出的三轮超额收益行情，主要来自四个维度的推动：1、政策视角：宏观刺激政策带来了显著的居民财富效应，进一步转化成居民消费潜力的修复。“促消费”以及产业刺激政策对行业基本面也有更为直接的提振作用。2、周期视角：温和的通胀环境更易带来消费业绩的量价齐升，CPI与PPI变动趋势也决定了企业成本变动和利润分配格局。3、财务视角：稳定且高的ROE带来消费板块的确定性溢价，也使得消费板块穿越周期取得超额收益。4、资金视角：外资与公募基金对消费多有青睐，固收市场 “资产荒”也推动配置型资金入市超配消费龙头。其中后两点是中长期逻辑，前两点是阶段性逻辑，也与当前宏观面背景是相符的，因此也大概率会在下半年存在取得超额收益的机会，可以继续作为中期关注方向。不过，短线上大消费连续领涨两天后，不建议去追涨，还是秉承逢低参与的原则，建议等待短线回调后的低吸机会。说到消费，作为大宗类消费品重点之一的家电板块最近的补涨势头也不错，昨天板块指数也再次创出反弹新高。在之前的早评中，锐叔曾重点提示过关注家电板块，从目前的涨幅来看，仍然远低于汽车板块，应该还有潜力，今天就再补充讲一下。当前家电板块具备四大驱动逻辑：（1）房地产市场复苏迹象明显，催化地产后周期产业链上涨。5月房地产多项数据降幅明显收窄，高频数据显示，6月11日-6与17日单周多个城市新房和二手房销售同比转正，房地产政策有效性得到确认，房地产市场复苏，将带动家电行业需求改善。（2）铁矿石、螺纹钢等黑色系品种出现巨幅调整，家电行业迎成本端改善。自6月8日，DCE铁矿石期货价格已调整19%，SHFE螺纹钢期货价格调整13%，家电行业原材料价格下降趋势确定，将会降低制造成本，提升净利率水平，利润端弹性变大。（3）高温天气持续，家电下乡政策助力，行业景气度提升。6月17日，工信部等五部门发文，再次强调家电产品能效标准，鼓励绿色智能家电下乡，中央气象台统计，近30日全国中部、西北和北方各省份持续高温，涉及常住人口5.1亿人，高温天气持续有望提振空调销量。 （4）低估值高股息，配置价值凸显。家用电器（申万）行业指数自2021年初至今，已调整35%+，估值已经回落到19年初水平，家电行业分红较多，股息率非常具有竞争力，安全边际高，弹性空间大，配置价值凸显。操作策略：昨天大盘涨势延续，三大指数再创见底以来新高，不过从成交量放大但午后行情却有所转弱来看，市场抛压也有所增大。短期来看，随着指数涨至疫情前水平，以及稳政策密集推出期告一段落，疫情消退+政策加码带来的情绪修复逻辑存在边际减弱的可能；3350以上，基金赎回压力或将逐渐显现；进入7月后，还将中报预披露时段中二季度业绩下修以及科创板大非解禁潮的考验，也可能引发市场波动。因此总体上预计见底后第一轮修复式上升行情进入尾声时段。阶段性来看，当前左右A股走势的关键因素，在于国内经济面和政策面的走向，在这方面，重磅会议“努力实现全年经济社会发展预期目标”的表述，有助于打消此前市场对政策是否继续发力“稳增长”的担忧，可以说“政策底”被进一步夯实。而当前疫情已经小蕊，复工复产和复商复市持续推进，对经济的影响逐步减弱，经济底有望确立。同时，决策层在基建发力、地产托底、市场主体纾困和平台经济健康发展等维度不断稳定市场预期，此前市场极端悲观情绪有望逐渐修复，预计阶段性行情仍有望保持震荡上行的格局。中期来看，今年政策面的总基调是以“稳”为主，基本面的大背景是“全球流动性趋于收紧+通胀上升”，这一组合对市场并不太友好，加上结构性高估值的矛盾依旧存在，风险偏好难以持续全面提升，整体市场仍有望保持区间震荡格局。操作上，轻仓者暂时观望为主，耐心等待新的逢低进场时机；重仓者则注意逢高兑现并开始控制仓位。（国金证券毛锐 SAC执业编号：S1130519020002）《投资者网》特约国金证券分析师毛锐周一早盘三大指数开盘集体高开。开盘之后，指数继续震荡走高，三大指数均一度涨超1%。午后，指数有所走弱，此后总体保持横盘波动直至收市。最终，上证指数、深成指、创业板指分别以涨0.88%、涨1.10%、涨0.22%报收。盘面上，涨停股（剔除ST和未开板次新股）100家，显示市场情绪高涨；个股涨跌比2657：1817，个股平均涨幅0.85%，赚钱效应偏强，两市成交额12287亿，较前一交易日增量5.91%。北上资金大幅净流入逾72亿。内地与香港股票市场交易互联互通新规发布和隔夜欧美股市大涨，并未引发北上资金转向，而北上资金的继续大幅流入，也从侧面稳定了市场信心，涨势也得以延续，三大指数再创见底以来新高。不过从成交量放大但午后行情却有所转弱来看，市场抛压也有所增大。最近，随着行情的持续，市场情绪也经历了从悲观到回暖再到亢奋的过程，不少投资者也不断调高自己的预期，尤其是指数站上被成为“牛熊分界线”的半年线后，“4000点不是梦”的言论又重出江湖，仿佛牛市已经来了。这种情况在两个月前肯定是不可想象的。但锐叔在这里还是想给大家浇点冷水。首先，要想一下，与两个月前相比，对今年全年我国的经济预期、政策预期、流动性预期有没有大的变化？其实并没有，疫情消退、经济复苏、稳增长导向下流动性宽松的预期，在两个月前就有，那为什么两个月前走势那么低迷？其实变的更多只是情绪，也就是说当前市场更多是依靠情绪来支撑，但情绪并不能长时间维持，终将有退潮的时候。其次，要想一下，牛市的基础是什么？从历史上看，不外乎是流动性的宽松程度和经济增长的弹性明显高于正常年份。诚然，在稳增长导向下，预计政策和流动性还会保持宽松格局，如果没有新一轮疫情爆发这种意外因素出现的话，经济复苏之势也不可阻挡。但如果我们和2020年做个比较，就可以发现，当前的货币政策和流动性宽松程度是不如2020年的，上周央行副行长陈雨露就再次重申：“我们不搞‘大水漫灌’、不超发货币、不透支未来的宏观政策取向。”由于通胀预期的不同，与2020年相比，今年我国的货币政策是相对更有节制的宽松。此外，当前经济复苏的弹性和速度相比2020年也要差一些，比如作为经济先行指标的PMI，受疫情影响最大的20年2月有个深坑，但是从3月起PMI便已重返50%以上扩张区间，但今年直到5月PMI仍在50%以下。再比如，2020年疫后尘出现过“报复性消费”，但今年上未见到这样的势头，例如今年的618大促不仅没有往年热闹，还一度被冠上了“史上最难”的称号。因此，综合来看，今年行情的力度恐怕应该也会低于2020年。对于市场情绪何时会退潮，锐叔不好准确判断，不过昨天提到的7月将要面临的两个考验可能会成为催化剂。一是进入中报预披露阶段，也就是业绩验证期，而疫情导致二季度A股上市公司总体盈利水平很可能存在下修。二是7月将面临科创板大非解禁潮。今年7月科创板首批公司上市将满三周年，同时也意味着部分“大非”可以解禁了，其中7月解禁规模达2151亿元，对市场短期资金面可能会带来一些扰动。总之，虽然从全年的角度看，行情还远未到结束的时候，但在阶段性连续上涨了近500点后，锐叔认为第一波修复行情应该已进入尾声阶段，继续上升空间有限，而且随时可能面临波段性调整的风险。因此，当前更应该风物长宜放眼量，操作上不必急于一时，继续维持近日的建议，即：轻仓者继续观望为主，保持耐心，等待“白银坑”挖好后再跳进去；重仓者则注意逐步兑现手中近期反弹幅度较大的个股并开始控制仓位。板块和热点方面，昨天盘面上，行业方面，按不加权方式排序，酒店餐饮、煤炭、工程机械等涨幅居前，多元金融、公共交通、航空装备等逆势收跌。题材方面，按涨停个股数量排序，光伏、新能源车等最为活跃。昨天早评中重点提示的大消费再次成为市场的主要热点，其中酒店餐饮、食品饮料、酿酒、旅游都处于昨天行业板块当中的涨幅榜前列。最新驱动上，在6月26日召开的上海市新冠肺炎疫情防控新闻发布会上，上海市商务委二级巡视员赖晓宜宣布，上海市自6月29日起，辖区内无中风险地区且近一周内无社会面疫情的街镇，有序放开餐饮堂食。商务部11部门办公厅也于近日联合印发了《关于抓好促进餐饮业恢复发展扶持政策贯彻落实工作的通知》，从六个方面促进餐饮业恢复发展。餐饮业虽持续受疫情影响，但复工复产有序推进，叠加政策多方面扶持行业恢复，疫情平稳和政策利好的背景下，餐饮业有望步入恢复期。此外，在昨天的早评中，也给大家分享了最近旅游方面的一些数据，显示暑期预订数据环比显著改善，同程预计国内整体出游人次恢复至去年同期70%+，6月上半月国内景区门票出票量/机票出票量环比5月下半月+44%/31%。以海南为例，上周三亚、海口两大机场正常率均在6成以上，其中三亚流量已恢复正常。多家航班上海飞三亚急调787等大飞机拉客，且几乎全价售票、部分仅剩公务舱。回顾以往以食品饮料为代表的消费白马股走出的三轮超额收益行情，主要来自四个维度的推动：1、政策视角：宏观刺激政策带来了显著的居民财富效应，进一步转化成居民消费潜力的修复。“促消费”以及产业刺激政策对行业基本面也有更为直接的提振作用。2、周期视角：温和的通胀环境更易带来消费业绩的量价齐升，CPI与PPI变动趋势也决定了企业成本变动和利润分配格局。3、财务视角：稳定且高的ROE带来消费板块的确定性溢价，也使得消费板块穿越周期取得超额收益。4、资金视角：外资与公募基金对消费多有青睐，固收市场 “资产荒”也推动配置型资金入市超配消费龙头。其中后两点是中长期逻辑，前两点是阶段性逻辑，也与当前宏观面背景是相符的，因此也大概率会在下半年存在取得超额收益的机会，可以继续作为中期关注方向。不过，短线上大消费连续领涨两天后，不建议去追涨，还是秉承逢低参与的原则，建议等待短线回调后的低吸机会。说到消费，作为大宗类消费品重点之一的家电板块最近的补涨势头也不错，昨天板块指数也再次创出反弹新高。在之前的早评中，锐叔曾重点提示过关注家电板块，从目前的涨幅来看，仍然远低于汽车板块，应该还有潜力，今天就再补充讲一下。当前家电板块具备四大驱动逻辑：（1）房地产市场复苏迹象明显，催化地产后周期产业链上涨。5月房地产多项数据降幅明显收窄，高频数据显示，6月11日-6与17日单周多个城市新房和二手房销售同比转正，房地产政策有效性得到确认，房地产市场复苏，将带动家电行业需求改善。（2）铁矿石、螺纹钢等黑色系品种出现巨幅调整，家电行业迎成本端改善。自6月8日，DCE铁矿石期货价格已调整19%，SHFE螺纹钢期货价格调整13%，家电行业原材料价格下降趋势确定，将会降低制造成本，提升净利率水平，利润端弹性变大。（3）高温天气持续，家电下乡政策助力，行业景气度提升。6月17日，工信部等五部门发文，再次强调家电产品能效标准，鼓励绿色智能家电下乡，中央气象台统计，近30日全国中部、西北和北方各省份持续高温，涉及常住人口5.1亿人，高温天气持续有望提振空调销量。 （4）低估值高股息，配置价值凸显。家用电器（申万）行业指数自2021年初至今，已调整35%+，估值已经回落到19年初水平，家电行业分红较多，股息率非常具有竞争力，安全边际高，弹性空间大，配置价值凸显。操作策略：昨天大盘涨势延续，三大指数再创见底以来新高，不过从成交量放大但午后行情却有所转弱来看，市场抛压也有所增大。短期来看，随着指数涨至疫情前水平，以及稳政策密集推出期告一段落，疫情消退+政策加码带来的情绪修复逻辑存在边际减弱的可能；3350以上，基金赎回压力或将逐渐显现；进入7月后，还将中报预披露时段中二季度业绩下修以及科创板大非解禁潮的考验，也可能引发市场波动。因此总体上预计见底后第一轮修复式上升行情进入尾声时段。阶段性来看，当前左右A股走势的关键因素，在于国内经济面和政策面的走向，在这方面，重磅会议“努力实现全年经济社会发展预期目标”的表述，有助于打消此前市场对政策是否继续发力“稳增长”的担忧，可以说“政策底”被进一步夯实。而当前疫情已经小蕊，复工复产和复商复市持续推进，对经济的影响逐步减弱，经济底有望确立。同时，决策层在基建发力、地产托底、市场主体纾困和平台经济健康发展等维度不断稳定市场预期，此前市场极端悲观情绪有望逐渐修复，预计阶段性行情仍有望保持震荡上行的格局。中期来看，今年政策面的总基调是以“稳”为主，基本面的大背景是“全球流动性趋于收紧+通胀上升”，这一组合对市场并不太友好，加上结构性高估值的矛盾依旧存在，风险偏好难以持续全面提升，整体市场仍有望保持区间震荡格局。操作上，轻仓者暂时观望为主，耐心等待新的逢低进场时机；重仓者则注意逢高兑现并开始控制仓位。（国金证券毛锐 SAC执业编号：S1130519020002）投资者网财经Tue, 28 Jun 2022 15:12:25 GMT《投资者网》特约 毛锐http://www.investorchina.cn/article/69191“问询”牵出梦洁股份5年前“兜底协议” 上市12年为何首现亏损？http://www.investorchina.cn/article/69184《投资者网》向劲静编辑nbsp; 胡珊近期，经深交所连环9问之后，国内家纺龙头企业之一，湖南梦洁家纺股份有限公司（下称“梦洁股份”，002397.SZ）无奈之下，自爆出一段不为人知的“兜底”协议。根据梦洁股份2021年年报所披露的信息来看，该公司实控人姜天武及其他关联方存在非经营性占用公司资金的行为，到去年年底合计占用资金超过8000万，且资金均用于偿还共同或个人债务。如此频繁地占用资金行为是为何？这成为投资者心中的疑惑。纵观梦洁股份这些年的发展，可谓每况愈下，正值公司发力高端床上用品之际，却遭致上市以来的最差业绩，在可比公司中成为垫底者。这样的梦洁股份未来靠高端化转型能否重回巅峰？2017年的“兜底协议”被曝光目前，上市公司年报虽已披露完毕，但针对各家公司的年报审核事宜却从未停止。不少上市公司2021年的年报被监管部门问询，其中就包括梦洁股份。5月底，深交所就针对梦洁股份的年报进行问询，其中最引人关注的问题就是“公司是否存在关联方变相占用公司资金的情形”。如此重磅的提问，似乎使得梦洁股份慌了阵脚，原本应在6月8日回复问询却延期到6月17日。在距离延迟公告最终期限不足3小时，梦洁股份才发布回复深交所的问询函公告，让一起不为人知“兜底协议”被迫曝光，也解答了投资者心中的部分疑惑。梦洁股份2021年年报显示，其实控人姜天武及其他关联方李建伟、李菁（持股5%以上股东、董事）、李军（董事）、张爱纯（持股5%以上股东）存在非经营性占用公司资金行为，报告期五人合计新增金额8820万元、本期收回800万元，期末五人合计占用余额为8081.23万元（本金8020万元、利息61.23万元）。资金均用于偿还共同或个人债务。正是如此，引起深交所及投资者的重点关注。对此，梦洁股份称之所以会出现非经营性资金占用的情况，主要是都源于2017年的一起定增兜底协议。2017年8月，梦洁股份收到证监会，核准公司非公开发行1.05亿股，且自核准之日起，6个月内有效。由于当时资本市场加快去杠杆，再加上受到大盘行情下行影响，梦洁股份为了保障这一募资能够顺利进行，公司便与厦门信托和上海金元百利资管，以及和天津信托，分别签署了《差额补足协议》。可到了2021年，因为触发了定增兜底协议约定的差额补足义务，使得梦洁股份大股东形成3.6亿元的定增兜底债务，从而导致公司大股东采用非经营性占用公司资金和减持等方式来偿还兜底债务。梦洁股份的大股东们采用多种手段立项借钱来偿还个人债务，速度缓慢且不“解渴”，便同时靠减持公司股份来套现。通过以上方式，大股东通过非经营性占用公司资金超1.26亿元，再加上减持梦洁股份的股票套现近1.6亿元，总共获得资金约2.86亿元，这与3.6亿元的债务仍差0.75亿元。如今“东窗事发”，梦洁股份对于3.6亿元的兜底债务将如何偿还，公司在公告中并未披露。只表示，2021年度姜天武等大股东合计非经营性占用上市公司资金余额8081.23万元。公司公告披露，截至今年4月25日，股东非经营性占用上市公司资金已全部归还。“根据公司非财务报告内部控制重大缺陷认定情况，以上行为存在公司决策程序不科学的情况，达到公司确定的非财务报告内部控制缺陷评价的定性标准，因此，存在非财务报告内部控制重大缺陷。”梦洁股份公告称，今年4月30日，公司控股股东及相关股东就资金占用事项在公司内部进行了说明并进行了致歉。针对公司内控，梦洁股份表示，强化资金的支付流程，在法定决策程序及支付流程不齐备的情况下，禁止支付任何资金。上市12年出现“首亏”梦洁股份于1981年在湖南成立，是一家从事家纺生产的企业，也是家纺上市公司三巨头（罗莱家纺、富安娜和梦洁股份）之一。公司于2010年登陆资本市场，成为A股第三家家纺上市公司。自上市后，梦洁股份也曾辉煌过。查看公司历年的“成绩单”，2015年算是巅峰时刻，当年公司的营业收入为15亿元，净利润为1.56亿元。自此之后，公司的净利润常年徘徊在1亿元以内，且从2019年开始陷入持续下滑乃至2021年出现亏损局面。数据显示，2021年梦洁股份的营业收入为24.63亿元，同比增长11%；归母净利润亏损1.56亿元，同比下滑447%；扣非归母净利润亏损1.59亿元，同比下滑589%。这是梦洁股份上市12年业绩首次出现亏损，同时2021年又是公司开启高端战略转型升级的第一年，聚焦高端的床上用品。对于深交所提及的净利润亏损一事，梦洁股份表示，主要受毛利率下滑等影响。具体来看，梦洁股份的销售毛利率也呈现逐年下滑趋势。2017年至2021年，分别约为44%、43%、41%、39.9%、37.7%，连续5年下滑。与另外两大家纺巨头比起来，梦洁股份也是垫底的。就2021年的销售毛利率来看，富安娜和罗莱生活分别约为52%和45%。上述几家公司中，梦洁股份无论是销售毛利率，还是主要业绩指标都垫底，且与同行对比起来的差异显著。细究发现，梦洁股份2021年出现首亏是有前兆的。实际上，从2017年开始，梦洁股份业绩便显现出增长乏力迹象。数据显示，2017年至2020年，梦洁股份营业收入分别为19.33亿元、23亿元、26亿元和 22亿元，同比增速分别约为 34%、19%、13% 和 -15%；同期归母净利润均未过亿元，同比增速分别约为 -47%、65%、1% 和 -47%，波动幅度较大。而在梦洁股份业绩持续下滑的同时，其负债率却攀升到五年来的最新高。负债方面，2017年-2021年，梦洁股份资产负债分别约为12亿元、12.8亿元、14亿元、15亿元和18亿元；负债率分别为36%、38%、41%、46%、53%。到了今年一季报，梦洁股份依旧呈现亏损态势，公司营业收入约为5亿元，同比增长2%；归母净利润亏损921万元，同比下滑127%。值得注意的是，2月22日，梦洁股份公告，由于时间跨度较长，内外部环境发生了变化，考虑公司的价值表现并结合公司实际情况及发展规划等多方面因素，为了维护全体股东的权益，公司决定终止2021年非公开发行A股股票事项。根据原先的定增预案，公司拟通过非公开发行不超过1亿股，募资不超过5亿元，用于品牌升级渠道建设项目、高端洗护中心建设项目等项目。如此看来，梦洁股份聚焦高端化的转型战略后首战“出师不利”。如今筹划一年的定增项目也终止，对于梦洁股份未来的发展前景，有券商研报称公司期待改革显效。至于效果到底如何，《投资者网》将持续关注。（思维财经出品）■《投资者网》向劲静编辑nbsp; 胡珊近期，经深交所连环9问之后，国内家纺龙头企业之一，湖南梦洁家纺股份有限公司（下称“梦洁股份”，002397.SZ）无奈之下，自爆出一段不为人知的“兜底”协议。根据梦洁股份2021年年报所披露的信息来看，该公司实控人姜天武及其他关联方存在非经营性占用公司资金的行为，到去年年底合计占用资金超过8000万，且资金均用于偿还共同或个人债务。如此频繁地占用资金行为是为何？这成为投资者心中的疑惑。纵观梦洁股份这些年的发展，可谓每况愈下，正值公司发力高端床上用品之际，却遭致上市以来的最差业绩，在可比公司中成为垫底者。这样的梦洁股份未来靠高端化转型能否重回巅峰？2017年的“兜底协议”被曝光目前，上市公司年报虽已披露完毕，但针对各家公司的年报审核事宜却从未停止。不少上市公司2021年的年报被监管部门问询，其中就包括梦洁股份。5月底，深交所就针对梦洁股份的年报进行问询，其中最引人关注的问题就是“公司是否存在关联方变相占用公司资金的情形”。如此重磅的提问，似乎使得梦洁股份慌了阵脚，原本应在6月8日回复问询却延期到6月17日。在距离延迟公告最终期限不足3小时，梦洁股份才发布回复深交所的问询函公告，让一起不为人知“兜底协议”被迫曝光，也解答了投资者心中的部分疑惑。梦洁股份2021年年报显示，其实控人姜天武及其他关联方李建伟、李菁（持股5%以上股东、董事）、李军（董事）、张爱纯（持股5%以上股东）存在非经营性占用公司资金行为，报告期五人合计新增金额8820万元、本期收回800万元，期末五人合计占用余额为8081.23万元（本金8020万元、利息61.23万元）。资金均用于偿还共同或个人债务。正是如此，引起深交所及投资者的重点关注。对此，梦洁股份称之所以会出现非经营性资金占用的情况，主要是都源于2017年的一起定增兜底协议。2017年8月，梦洁股份收到证监会，核准公司非公开发行1.05亿股，且自核准之日起，6个月内有效。由于当时资本市场加快去杠杆，再加上受到大盘行情下行影响，梦洁股份为了保障这一募资能够顺利进行，公司便与厦门信托和上海金元百利资管，以及和天津信托，分别签署了《差额补足协议》。可到了2021年，因为触发了定增兜底协议约定的差额补足义务，使得梦洁股份大股东形成3.6亿元的定增兜底债务，从而导致公司大股东采用非经营性占用公司资金和减持等方式来偿还兜底债务。梦洁股份的大股东们采用多种手段立项借钱来偿还个人债务，速度缓慢且不“解渴”，便同时靠减持公司股份来套现。通过以上方式，大股东通过非经营性占用公司资金超1.26亿元，再加上减持梦洁股份的股票套现近1.6亿元，总共获得资金约2.86亿元，这与3.6亿元的债务仍差0.75亿元。如今“东窗事发”，梦洁股份对于3.6亿元的兜底债务将如何偿还，公司在公告中并未披露。只表示，2021年度姜天武等大股东合计非经营性占用上市公司资金余额8081.23万元。公司公告披露，截至今年4月25日，股东非经营性占用上市公司资金已全部归还。“根据公司非财务报告内部控制重大缺陷认定情况，以上行为存在公司决策程序不科学的情况，达到公司确定的非财务报告内部控制缺陷评价的定性标准，因此，存在非财务报告内部控制重大缺陷。”梦洁股份公告称，今年4月30日，公司控股股东及相关股东就资金占用事项在公司内部进行了说明并进行了致歉。针对公司内控，梦洁股份表示，强化资金的支付流程，在法定决策程序及支付流程不齐备的情况下，禁止支付任何资金。上市12年出现“首亏”梦洁股份于1981年在湖南成立，是一家从事家纺生产的企业，也是家纺上市公司三巨头（罗莱家纺、富安娜和梦洁股份）之一。公司于2010年登陆资本市场，成为A股第三家家纺上市公司。自上市后，梦洁股份也曾辉煌过。查看公司历年的“成绩单”，2015年算是巅峰时刻，当年公司的营业收入为15亿元，净利润为1.56亿元。自此之后，公司的净利润常年徘徊在1亿元以内，且从2019年开始陷入持续下滑乃至2021年出现亏损局面。数据显示，2021年梦洁股份的营业收入为24.63亿元，同比增长11%；归母净利润亏损1.56亿元，同比下滑447%；扣非归母净利润亏损1.59亿元，同比下滑589%。这是梦洁股份上市12年业绩首次出现亏损，同时2021年又是公司开启高端战略转型升级的第一年，聚焦高端的床上用品。对于深交所提及的净利润亏损一事，梦洁股份表示，主要受毛利率下滑等影响。具体来看，梦洁股份的销售毛利率也呈现逐年下滑趋势。2017年至2021年，分别约为44%、43%、41%、39.9%、37.7%，连续5年下滑。与另外两大家纺巨头比起来，梦洁股份也是垫底的。就2021年的销售毛利率来看，富安娜和罗莱生活分别约为52%和45%。上述几家公司中，梦洁股份无论是销售毛利率，还是主要业绩指标都垫底，且与同行对比起来的差异显著。细究发现，梦洁股份2021年出现首亏是有前兆的。实际上，从2017年开始，梦洁股份业绩便显现出增长乏力迹象。数据显示，2017年至2020年，梦洁股份营业收入分别为19.33亿元、23亿元、26亿元和 22亿元，同比增速分别约为 34%、19%、13% 和 -15%；同期归母净利润均未过亿元，同比增速分别约为 -47%、65%、1% 和 -47%，波动幅度较大。而在梦洁股份业绩持续下滑的同时，其负债率却攀升到五年来的最新高。负债方面，2017年-2021年，梦洁股份资产负债分别约为12亿元、12.8亿元、14亿元、15亿元和18亿元；负债率分别为36%、38%、41%、46%、53%。到了今年一季报，梦洁股份依旧呈现亏损态势，公司营业收入约为5亿元，同比增长2%；归母净利润亏损921万元，同比下滑127%。值得注意的是，2月22日，梦洁股份公告，由于时间跨度较长，内外部环境发生了变化，考虑公司的价值表现并结合公司实际情况及发展规划等多方面因素，为了维护全体股东的权益，公司决定终止2021年非公开发行A股股票事项。根据原先的定增预案，公司拟通过非公开发行不超过1亿股，募资不超过5亿元，用于品牌升级渠道建设项目、高端洗护中心建设项目等项目。如此看来，梦洁股份聚焦高端化的转型战略后首战“出师不利”。如今筹划一年的定增项目也终止，对于梦洁股份未来的发展前景，有券商研报称公司期待改革显效。至于效果到底如何，《投资者网》将持续关注。（思维财经出品）■投资者网财经Tue, 28 Jun 2022 13:32:20 GMT《投资者网》向劲静http://www.investorchina.cn/article/69184良品铺子净利滞胀再遭高瓴减持 向经销商“委托贷款”另辟蹊径？http://www.investorchina.cn/article/69185《投资者网》谢莹洁编辑nbsp; 吴悦看上去，良品铺子近年营收稳步增加。2019年至2021年，该指标分别达到77亿元、79亿元与93亿元。但实际上，公司盈利水平、总资产周转率呈下滑趋势，存货与对外担保却在增加。部分重要股东正在“用脚投票”，从去年2月股份解禁后，高瓴资本就对良品铺子进行了两轮六次减持。如果按照最近计划减持完毕，高瓴资本将仅剩余1.51%的股份，离清仓只有一步之遥。《投资者网》近期就一系列问题联系公司方面，得到一些答复。归母净利润为何滞涨2021年以来，休闲食品公司业绩普遍承压，除往年业绩高基数压力外，最主要的因素是来自渠道端的影响，即流量去中心化，社区团购、直播等新兴渠道崛起，以及食品采购成本持续提升，龙头企业市占率受到冲击。随着行业步入竞争红海期，良品铺子通过全品类布局SKU持续扩充，拉动营收。与此同时，公司不得不保持高营销投入，以维持高端品牌形象。2021年，良品铺子的销售费用达16.72亿元，同比增加29.83%。以上因素加剧了经营压力，归母净利润随之滞涨。2019年至2021年，良品铺子归母净利润分别为3.4亿元、3.44亿元与2.82亿元，与之相对应的，同期毛利率分别为32%、30.5%及26.77%。值得一提的是，2021年良品铺子收到与经营有关的政府补贴9293.44万元，较2020年增长37.38%。但在此背景下，公司依然增收不增利，这一趋势延续到了今年一季度。今年一季度，公司营收为29.42亿元，同比增长14.3%；归母净利润9306万元，同比下滑8.86%。休闲零食行业同质化的根本症结，在于不少品牌高度依赖代工厂，缺乏产品研发能力。2021年，良品铺子主营业务的研发费用为3966.56万，在营收中占比0.43%；同期，三只松鼠、盐津铺子、恰恰食品研发费用5754万元、5519万元、4508.5万元，在营收中占比0.6%、2.42%、0.75%。良品铺子走高端路线，为何研发投入还不及同行？公司没有直接回答这个问题，而是向《投资者网》表示：“公司已连续4年加大研发投入，年复合增速达18.46%，且将继续加大研发投入，通过研发技术突破，构筑差异化优势壁垒。截至2021年年末，公司启动了19项技术创新项目，开发并掌握了新型膨化技术、植物肉生产加工技术等先进食品营养健康加工技术，其中13项技术已运用到新上市的产品中。”高瓴资本持续减持在部分机构看来，休闲食品行业整体步入下行期，良品铺子仍在积极转型，并取得了一些效果。如光大证券在研报中指出，利润端短期承压主要系公司主动调整渠道结构推进全渠道布局，疫情影响下线下拓店进程有所减缓。2022年公司盈利能力有望恢复。也有一些观点对其未来前景并不乐观。原因是从2020年开始，良品铺子的总资产周转率呈下滑趋势，近三年分别为2.2次、1.97次、1.94次，这意味着总体经营成本的升高，增长动能出现下滑迹象。以存货指标为例，2021年该指标高达11.3亿，占到了总资产的20.84%，而2020年存货金额只有6.2亿，同比增长83.06%，休闲零食一般保质期都比较短，如果产品滞销将会是一笔不小的损失。与存货增加的走势相反，2020年至2021年，公司存货周转天数从52天下降到46天。公司经营模式没有发生本质的改变，公司是否调整了成本指标？“公司所有商品最低保留1/3可售时间作为风险管控，临期产品物流直接按照制度要求进行冻结处理，通过提高存货周转效率降低了期末存货超出保质期的风险，对超保质期存货进行及时报损。上述情况降低了期末存货发生跌价风险的可能。”良品铺子对此解释称，“2022年春节较2021年春节提前，年货销售旺季备货提前导致存货增加。公司提高产销协同效率，进一步提升库存周转效率。”值得注意的是，贴牌代加工的模式下，良品铺子品控成本和难度增加，因此带来产品质量问题，这可能引发存货减值风险。早在2017年，良品铺子就因此被查处，其子公司委托的两家供应商加工生产的产品不符合食品安全标准，湖北食品药品监督管理局下发了《行政处罚决定书》；2021年3月，公司因鸡肉肠生蛆事件登上微博热搜，引发消费者广泛关注。在黑猫投诉平台上，有关良品铺子的投诉量超过1000条。其中，食品吃出异物、产品有虫子和毛发等情况为重灾区。良品铺子方面对此告诉《投资者网》：“公司自创立以来，一直承载着‘良心品质’的高标准追求，从产业链各环节精细化地控制产品质量。也正是因为良品人对产品品质的极致追求，让广大消费者认可了品牌，公司连续7年高端零食全国销售领先。对顾客投诉公司都会认真分析原因，优化管理，争取给顾客带来更好的产品体验。”但另一面，部分重要股东正在“用脚投票”。公开信息显示，从去年2月24日股份解禁后，高瓴资本就对良品铺子进行了两轮六次减持。最新公告显示，高瓴资本名下基金计划通过大宗交易或协议转让方式减持公司股份数量合计不超过2406万股，合计不超过公司总股本的6%。公告前，高瓴资本还持有7.51%的股份，如果按照计划减持完毕，将剩余1.51%的股份，离清仓只有一步之遥。（高瓴资本旗下基金对良品铺子的部分减持记录）股东是否对未来前景的判断产生了分歧？良品铺子表示：“高瓴资本基于自身资金需求，计划通过二级市场减持获利，合乎投资逻辑，且规范履行了信息披露义务，不存在分歧。”委托贷款增加利息收入高瓴资本不是唯一减持良品铺子的机构投资者。去年年中，全国社保基金和外资挪威中央银行也几乎清仓式减持了良品铺子股份。截至2022年一季度末，机构对公司的合计持股数为633.4万股，相比2021年年末的1701万股大幅减少。良品铺子也在尝试多种渠道以增加收入。2021年年报显示，公司利息收入达到0.64亿元，报告期内向符合条件的加盟商发放委托贷款4115万元，贷款利率4.86%。“‘委托贷款’实质就是‘民间借贷’，向不特定的多人发放贷款，构成职业放贷。近年来一直与影子银行、规避监管等一系列金融贬义词联系在一起，银保监会开出的委托贷款相关罚单近年呈增长趋势。”一名银行内部人士表示。良品铺子向《投资者网》解释称：“为支持加盟商，增进合作关系，提高公司资金使用效率，公司委托银行向符合条件的加盟商发放委托贷款，依照合同，利息收入归公司所有。委托贷款的资金来源为公司暂时闲置自有资金。”值得注意的是，良品铺子自身现金流水平并不乐观。2021年，公司负债率超60%，流动比率与速动比率分别为1.32与0.95，偿债水平低于正常值。另外，第一大股东宁波汉意投资管理合伙企业的股权质押率达到51.65%，占总股本近20%。对此良品铺子表示：“公司为应对四季度传统销售旺季会加大零食备货，形成应付账款记入流动负债，故年末时点反映的负债率相对较高，但依然处于正常水平，公司的偿债能力不存在问题；质押是一种合理的资产配置手段。目前公司第一大股东股权质押比例在合理范围，质押风险可控，不存在对上市公司造成不利影响。”不仅如此，公司2021年对控股子公司担保额达到15.24亿元，担保金额占净资产比例为25.36%，创上市来新高。而部分子公司业绩平平，如湖北良品铺子电子商务有限公司、宁波良品互娱网络科技有限公司2021年分别亏损4982万元、6966万元。颇为蹊跷的是，上述两家公司主营电商业务，但在2021年，公司电商业务营收达到48.58亿元，同比增加21.42%，为何主营电商业务的子公司反而出现大额亏损？有市场人士指出，一些企业投资了大量的未上市企业，很多投资收益可能无法精准的核算，这部分损益就成了利润的“蓄水池”。相当多的上市公司经常存在业绩修饰的情况，那么非上市公司呢？“公司担保是为支持下属全资子公司湖北良品铺子食品工业有限公司经营需要，为其在授信额度内提供的担保，与委托贷款无关联。“良品铺子回应称，“作为上市公司，公司始终坚持信誉为本，遵照上市企业要求规范运作，湖北良品铺子电子商务有限公司、宁波良品互娱网络科技有限公司均为上市公司子公司，已纳入合并报表范围内，年度财务数据经会计师机构审计确认。”（思维财经出品）■《投资者网》谢莹洁编辑nbsp; 吴悦看上去，良品铺子近年营收稳步增加。2019年至2021年，该指标分别达到77亿元、79亿元与93亿元。但实际上，公司盈利水平、总资产周转率呈下滑趋势，存货与对外担保却在增加。部分重要股东正在“用脚投票”，从去年2月股份解禁后，高瓴资本就对良品铺子进行了两轮六次减持。如果按照最近计划减持完毕，高瓴资本将仅剩余1.51%的股份，离清仓只有一步之遥。《投资者网》近期就一系列问题联系公司方面，得到一些答复。归母净利润为何滞涨2021年以来，休闲食品公司业绩普遍承压，除往年业绩高基数压力外，最主要的因素是来自渠道端的影响，即流量去中心化，社区团购、直播等新兴渠道崛起，以及食品采购成本持续提升，龙头企业市占率受到冲击。随着行业步入竞争红海期，良品铺子通过全品类布局SKU持续扩充，拉动营收。与此同时，公司不得不保持高营销投入，以维持高端品牌形象。2021年，良品铺子的销售费用达16.72亿元，同比增加29.83%。以上因素加剧了经营压力，归母净利润随之滞涨。2019年至2021年，良品铺子归母净利润分别为3.4亿元、3.44亿元与2.82亿元，与之相对应的，同期毛利率分别为32%、30.5%及26.77%。值得一提的是，2021年良品铺子收到与经营有关的政府补贴9293.44万元，较2020年增长37.38%。但在此背景下，公司依然增收不增利，这一趋势延续到了今年一季度。今年一季度，公司营收为29.42亿元，同比增长14.3%；归母净利润9306万元，同比下滑8.86%。休闲零食行业同质化的根本症结，在于不少品牌高度依赖代工厂，缺乏产品研发能力。2021年，良品铺子主营业务的研发费用为3966.56万，在营收中占比0.43%；同期，三只松鼠、盐津铺子、恰恰食品研发费用5754万元、5519万元、4508.5万元，在营收中占比0.6%、2.42%、0.75%。良品铺子走高端路线，为何研发投入还不及同行？公司没有直接回答这个问题，而是向《投资者网》表示：“公司已连续4年加大研发投入，年复合增速达18.46%，且将继续加大研发投入，通过研发技术突破，构筑差异化优势壁垒。截至2021年年末，公司启动了19项技术创新项目，开发并掌握了新型膨化技术、植物肉生产加工技术等先进食品营养健康加工技术，其中13项技术已运用到新上市的产品中。”高瓴资本持续减持在部分机构看来，休闲食品行业整体步入下行期，良品铺子仍在积极转型，并取得了一些效果。如光大证券在研报中指出，利润端短期承压主要系公司主动调整渠道结构推进全渠道布局，疫情影响下线下拓店进程有所减缓。2022年公司盈利能力有望恢复。也有一些观点对其未来前景并不乐观。原因是从2020年开始，良品铺子的总资产周转率呈下滑趋势，近三年分别为2.2次、1.97次、1.94次，这意味着总体经营成本的升高，增长动能出现下滑迹象。以存货指标为例，2021年该指标高达11.3亿，占到了总资产的20.84%，而2020年存货金额只有6.2亿，同比增长83.06%，休闲零食一般保质期都比较短，如果产品滞销将会是一笔不小的损失。与存货增加的走势相反，2020年至2021年，公司存货周转天数从52天下降到46天。公司经营模式没有发生本质的改变，公司是否调整了成本指标？“公司所有商品最低保留1/3可售时间作为风险管控，临期产品物流直接按照制度要求进行冻结处理，通过提高存货周转效率降低了期末存货超出保质期的风险，对超保质期存货进行及时报损。上述情况降低了期末存货发生跌价风险的可能。”良品铺子对此解释称，“2022年春节较2021年春节提前，年货销售旺季备货提前导致存货增加。公司提高产销协同效率，进一步提升库存周转效率。”值得注意的是，贴牌代加工的模式下，良品铺子品控成本和难度增加，因此带来产品质量问题，这可能引发存货减值风险。早在2017年，良品铺子就因此被查处，其子公司委托的两家供应商加工生产的产品不符合食品安全标准，湖北食品药品监督管理局下发了《行政处罚决定书》；2021年3月，公司因鸡肉肠生蛆事件登上微博热搜，引发消费者广泛关注。在黑猫投诉平台上，有关良品铺子的投诉量超过1000条。其中，食品吃出异物、产品有虫子和毛发等情况为重灾区。良品铺子方面对此告诉《投资者网》：“公司自创立以来，一直承载着‘良心品质’的高标准追求，从产业链各环节精细化地控制产品质量。也正是因为良品人对产品品质的极致追求，让广大消费者认可了品牌，公司连续7年高端零食全国销售领先。对顾客投诉公司都会认真分析原因，优化管理，争取给顾客带来更好的产品体验。”但另一面，部分重要股东正在“用脚投票”。公开信息显示，从去年2月24日股份解禁后，高瓴资本就对良品铺子进行了两轮六次减持。最新公告显示，高瓴资本名下基金计划通过大宗交易或协议转让方式减持公司股份数量合计不超过2406万股，合计不超过公司总股本的6%。公告前，高瓴资本还持有7.51%的股份，如果按照计划减持完毕，将剩余1.51%的股份，离清仓只有一步之遥。