2016年7月，e租宝案发后时隔半年多，大概是想敲山震虎，上海互联网金融协会组织了会员P2P平台的50多名高管参观青浦监狱。
传统金融干银行、证券的，参观监狱是一门常课。干P2P的，这却是头一遭。
两个月后，深圳互联网金融协会也组织了一场会员参观监狱活动，他们参观的是深圳监狱。狱警让高管们立正、齐步走，大家“印象非常深刻”。
“没有尊严，没有自由”——那年在深圳参观队伍里的万盈金融CEO李笋对时代周报的记者说出这样的感受。
一行人路过一群在分发月饼和水果的犯人，20多个犯人齐刷刷蹲下，待高管们走远才起身。狱警告诉高管们：这是规矩。他们在数不清的铁门、铁栅栏、铁丝网之间穿梭，所到之处全是权威与服从。临走时，狱警交代他们：
“你们出去的时候不要回头看，我们也不希望见到你们了”。
图：深圳P2P平台高管参观监狱合影；来源：深圳互联网金融协会。
2020年1月，万盈金融被立案侦查，深圳检方以“非法吸收公众存款”起诉一众高管。案发时，万盈金融欠着15560人13.7亿元。
三年半前参观过监狱的李笋成为了“犯罪嫌疑人”。
对于参观监狱，那年有人评论：“有用吗？马克思说过，有300%的利润，人们就敢犯任何罪行，甚至绞首的危险。”不过，这话是托·约·邓宁说的。
01
李笋是一个缩影。从2007年到2021年，从没有哪个行业像P2P这样，一度涌现6000多家平台，卷入万亿资金，产生数以百万的金融难民。最保守估计，P2P从业者达100万以上，行业成王败寇，仿佛黑色江湖，可惜全行业覆灭，许多人站上了被告席。
1987年，年仅23岁的戴志康从央行研究生部金融专业毕业，进入中信银行总行。商海一路乘风破浪，5年后组建了中国第一家公募基金公司“富岛基金公司”，在金融圈混得风生水起。
2007年，是戴志康的高光时刻。距他跳出金融圈进入房地产行业已6年，位于浦东的证大喜马拉雅中心动工，他身家100多亿元，跻身胡润百富榜，三年后，他以92亿元天价拍下外滩8-1地块。而他早在1992年投资的“湖畔花园”地产项目，早年是马云创业阿里巴巴的起点。
一路在房地产江湖沉浮的戴志康和他的证大公司，经受着越来越高的负债率，终于在2015年败退房地产，决心杀入P2P领域，将互联网金融、文化和大健康为证大公司三大战略，而P2P让他们走向不归路。
2016年，证大公司旗下P2P平台的捞财宝，作为上海互联网金融协会首批会员，不知道参观了监狱没。
那次活动据说震慑了很多从业者。
2017年底，钱宝网张小雷投案自首；2018年6月，唐小僧董事长陶蕾自首；7月，成都雅堂控股杨定平投案自首；8月上海警方抓获联璧金融案主要犯罪嫌疑人。不到一年，警方集齐民间传说中的“四大高返天王”卡牌。
再一年后的2019年8月底，戴志康向上海警方投案自首，承认捞财宝设资金池、挪用资金。
三十多年前，当戴志康走出五道口金融学院的大门时，大概不会想到他会成为P2P浪潮的阶下囚。2021年3月31日，他站在了被告席上。检方已查清，“证大系”还欠2.65万余名被害人的75.21亿元本金尚未兑付。
图：证大公司案庭审图，来源：上海第一中级人民法院
这一天，戴志康已不争名誉和财富，当庭否认“集资诈骗”，意在争一个“非法吸收公众存款”的定性了。
证大系案开审一天前，上海一中院一审宣判了“永利宝”案，余刚等人非法募集资金共计99.32亿余元，造成2.8万余名被害人经济损失12.77亿余元。余刚、张玉丰以集资诈骗罪分别判处无期徒刑、有期徒刑十五年。
戴志康如果集资诈骗罪名成立，恐怕将面临和余刚一样的判罚。
P2P结过最坏的果，大概就是金融科班出身的戴志康们也开始监管套利。
是个人的哀，也是环境的悲。
02
2015年，年仅30岁的硕士研究生王旭航，和孙启良等控制的上海彤瀚投资一起设立“牛板金”P2P平台。
牛板金业务凶猛，三年后平台规模已数百亿。这期间，孙启良拿了26.9亿元买基金、借钱给他人。后来害怕被抓，孙启良在2018年6月下旬逃到新加坡去了。
2018年7月，牛板金案发，42859名集资参与人损失了36.13亿元。警方抓了一众高管，唯独跑了孙启良，被悬赏10万元通缉。
2020年12月底，牛板金案一审宣判，王旭航以集资诈骗罪名被判无期徒刑。他在法庭上意在争取的“非法吸收公众存款”定性没有如愿。
牛板金案宣判前后，P2P案宣判迎来高峰期。
网贷之家曾统计发现，被立案的P2P平台平均审理时间达到25.18个月。
那批2018年之后立案的P2P平台，在2020年底后，先后迎来了判决时点。
根据公安部数据，2018年6月至2019年6月，各地公安机关依法查办涉嫌非法集资犯罪P2P网贷平台400余个。2018年6月以前，及2019年6月至2020年底，雷慢粗略估算，立案P2P平台在230家左右，P2P暴雷史上立案的平台最保守预估也在630家以上，实际数据可能远高于此。
在中国裁判文书网上，2150份涉P2P的刑事判决书揭示了P2P江湖大厦倾塌后的残酷真相。也宣告了数千人从业者的牢狱之灾。
雷慢扒了下2150份判决书。从2021年1月至今，裁判文书网上公布的涉P2P刑事案件判决书有35份。2020年4月至今的一年时间里判决书达600多份。每一份判决书里，都宣告了少则一、二人，多则十余人的牢狱命运。
03
2015年国务院发布《促进互联网金融健康发展》之后，P2P高管一时天之骄子。高调参会，满地走穴。
2019年之后，P2P高管换了一副神魂一样，无头苍蝇，乱飞乱撞。
当年9月，先锋集团创始人张振新死在了英国。留下许多疑团、几百亿债务和哭喊的投资人。人们称他诈死，不愿相信他不明不白死在了消息闭塞的异国。2012年大举进攻互联网金融的张振新是料想不到这个结局的。在滚滚潮流里，看懂的这个大起大落的转折点又能有几个，2009年的红岭创投周世平，2014年的戴志康，都没看懂。
但有些人看透了，比如快鹿系的施建祥、e租宝的丁宁，他们只是骗钱，P2P作为工具正好。
还有些人，是真看懂了。2015年，花果金融CEO惠轶离开P2P行业时曾对我说，他对大经济形势并不看好，这种背景下多数P2P平台却以公司信用在抵抗系统性风险，并且，P2P行业没有正常的退出机制。
2018年6月，花果金融逾期爆雷。已抽身3年的惠轶，却陷于更加疯狂的比特币，在2019年6月份传因2000个比特币爆仓而自杀身亡，不愿相信的投资人也称他诈死。
做过银行高管的戴志康，和做过券商总经理的张振新都是金融科班出身，他们不会不明白，资金池模式的P2P，已与银行无异，若要控制风险，需要的就是资本充实率、风险准备和拨备。
前几天庭审时，公诉人问戴志康坏账问题。
“公诉人：坏账率大概控制在什么范围？
戴志康：要折成真正的坏账大概在15%左右。”
如此高的坏账率，有风险准备金和拨备的银行都兜不住，何况P2P？P2P行业最大的问题之一，是没有解决商业模式可持续性问题，在资产端，次级资产横行，征信短板明显，风控近乎失效。在投资端，投资人风险承受能力差，风险识别能力差，坐拥高收益，却难以承受高风险。在平台方，盈利归平台，亏损归投资人。这三者，有着明显无法补齐的漏洞。
证大系的戴志康、牛板金的王旭航、先锋集团的张振新，他们用信用抵抗系统性风险的结果，就是最终几十个人扛后果，几万、几十万人血本无归。
P2P人都去了哪儿，大多踪迹可寻，有人或逃或死，困在了海外。有的蹲在国内的牢狱里，为自己赎罪。
P2P江湖有人曾意气风发，也有人激流勇退，还有人挣扎上岸，各有悲喜。
唯有悲剧，叫人反思。
这场卷入上千万人的金融浩劫，万不敢轻易淡忘，要在经济史上立一块碑，告诉后来人，哪一条是歧路。
参考资料：
《深圳P2P高管参观监狱｜狱警：不要回头》 时代周报 刘巍 2016.9