对比亚迪的分析总结
- 比亚迪开始在世界各地开设汽车经销店。
- 新的全系列BEV和混合动力车将有助于推动这一扩张。
- 比亚迪在中国的产能已大幅提升。
- 与此同时，该公司在中国的汽车销售正在蓬勃发展。
- 垂直整合的关键战略优势使其成为与中国汽车行业相关的所有公司中的最佳投资选择。
比亚迪
比亚迪汽车（OTCPK：BYDDF，OTCPK：BYDDY）一直在在受到投资者的追捧。下面我们详细介绍该公司目前的整体优势。
其最大的优势在于其全面的垂直整合。世界上没有其他公司可以与它的整合能力相媲美。这些能力范围涵盖电池制造，汽车生产，公共汽车和卡车制造，储能和芯片生产。该公司推出的汽车的新设计和新价格区间令人叹为观止。它甚至开发了一个轨道交通部门 。从一开始，它一直在大力投资锂矿开采，以确保其对电池供应日益增长的需求。
不出所料，它的增长导致了长期强劲的股价上涨。按市值计算，比亚德现在是世界第三大汽车公司。
Charles Schwab的5年期股票图表说明了这一点：
比亚迪近五年的股价走势图
考虑到比亚迪的汽车部门的计划，到目前为止错过了比亚迪的投资者仍然有足够的收益空间。因为无论是在国际影响力还是车型范围方面，比亚迪正迅速成为全球汽车巨头之一。
比亚迪现有的海外汽车市场
现有的目标市场说明了公司利用其垂直整合的方式。他们往往在公共汽车组装和电池制造生产等领域已经率先开展国际业务。他们经常在其它国家慢慢地开始出租车的B2B交易。这些国家包括新西兰、新加坡、巴西、哥斯达黎加、菲律宾、乌拉圭和哥伦比亚。现在，他们正在从与出租车公司等谨慎的B2B交易扩展到大规模的个人分销领域。
例如，他们特别关注了进入市场成本不太高的小国。当你想到那些试图投资美国汽车市场而损失了大量资金的世界巨头时，这似乎是明智的。
这是一种国际化的渐进方法。拉丁美洲是这方面的一个特别重点，正如本文所指出的那样。 在我看来，挪威尝到了即将发生的事情的滋味。这是一个欢迎电动汽车的国家。比亚迪今年首次出货了1，500辆BEV，并发现它们迅速被抢购一空。它们是价格相对较高的“唐”SUV车型。
另一个例子是哥斯达黎加，它是该国排名第一的电动汽车品牌，约占市场份额的50%。今年，它将推出其“Yuan Plus”SUV车型，以增加市场上的现有车型。
比亚迪的新市场正在涌现
・该公司最近宣布将于2023年进入日本市场。这将从2023年初的“Atto 3”车型开始，并在年底前整合另外两款车型。事实上，日本可能是一个难以破解的难题。正如特斯拉（TSLA）所发现的那样，电动汽车市场在那里起飞的速度很慢。比亚迪的小型车型（更适合日本狭窄的道路和较小的停车位）可能更有前途。
比亚迪再次利用其垂直整合优势，在日本已经占有一席之地。几年来，他们一直在该国销售电动公交车，叉车，太阳能产品和可充电电池。日本似乎是一个巨大的电动汽车市场。比亚迪在日本能否解开车门钥匙还有待观察。
・比亚迪将在10月的巴黎车展上展出，这被视为其在法国的发射台。他们最有可能在法国推出在挪威非常成功的Tang SUV车型。
如下图所示：
比亚迪汽车的Tang SUV车型
・在荷兰，比亚迪最近宣布已在荷兰成立经销店。它非常适合该公司的战略，即通过已经存在强大的电动汽车来收割富裕的小市场。
*在澳大利亚，经过一些延迟，“Atto 3”的发布现在似乎已经启动并运行。据记录，第一批订单是在政府批准车辆后发货的。这辆车如下图所示：
比亚迪的“Atto 3”
这款右舵驾驶车型专门针对澳大利亚市场。比亚迪表示，他们现在有4，000个确认订单正在发货，并且已经预留了生产设施，直到今年年底，每月生产3，000辆。如果实现，这将使该公司的月运行率达到1.2亿美元。这是比亚迪汽车销售的全球规模上的小型井喷，但在一个新市场中，我认为现在将是比亚迪迅速由电动汽车主导的有意义的销售开始。
似乎Atto只是进入澳大利亚市场的开始，正如该公司Twitter页面上的公告仪式所表明的那样：
比亚迪的推特信息
澳大利亚电动汽车市场似乎终于开放了。它看起来像比亚迪的肥沃土壤。特斯拉在过去一年左右的时间里一直在该国推出非常强劲的产品，目前主导着市场。据认为，比亚迪与该国有一份向Uber供货的主要合同，但这一点尚未得到证实。
・8月，比亚迪宣布，将就以色列汽车零售达成一项规模化经销协议。第一批货物预计将在第三季度到达。这是垂直整合模式优势的另一个例子。其汽车经销商已经为比亚迪代理该公司的电动公交车多年了。
・8月，公司还宣布与和旦汽车集团签署新的德国和瑞典分销协议。他们预计订单交付将于第四季度开始，并且正在瑞典和德国各地建立雄心勃勃的零售店计划。
比亚迪中国市场
海外扩张是基于他们在国内市场取得成功的基础。今年6月，该公司供应了134，000辆电动汽车。媒体报道（未证实）显示，他们未来几个月可能会在一个月内供应30万辆电动汽车。仅134，000这个数字就是一个月前的三倍。他们现在在中国有六家汽车制造厂。
8月初公布的数据显示，比亚迪在7月份的EV销量创下了162，350辆的新纪录。同比增长222%。它在BEV和插电式混合动力车之间几乎平均分配。
在第二季度，特斯拉在BEV中排名第一，为254，695辆。比亚迪以180，296辆排名第二。大众汽车（OTCPK：VWAGY）以118，000辆的成绩位列第三。其最新的管理问题强调了那里问题的规模。比亚迪是最大的电动汽车制造商，如果你包括他们的混合动力系列（或者他们称之为NEV）。这些销售一直在他们的新DM-i技术的支持下飞翔。
比亚迪的市值为1280亿美元，是全球第三大汽车制造商。它仅落后于特斯拉的9630亿美元和丰田（TM）的2230亿美元。大众经历了一个麻烦的十年。福特（F）和通用汽车（GM）等老牌市场领导者似乎不太可能重新获得昔日的光彩。中国第二大汽车公司长城汽车（OTCPK：GWLLF，OTCPK：GWLLY）远远落后于比亚迪，为340亿美元。
比亚迪与特斯拉相比的一个优势是其在不同市场层面的产品范围非常广泛。特斯拉似乎将在相当长的几年内只提供顶级汽车。到目前为止，特斯拉和大众在寻求推出新的低成本电动汽车方面一无所获。长期以来，我们一直没有听到任何关于特斯拉“25K Model X”的消息，大众现在表示，他们预计2025年将推出成本更低的BEV车型。大众汽车的发展方式，甚至可能是更加乐观的。
与此同时，比亚迪的低成本“海豚”车型售价为93，800元人民币（13，878美元）。他们的新“海鸥”型号有所延迟，但预计将在年底前交付给客户。预计基本价格为人民币60，000元，最高可达人民币100，000元。随着比亚迪EV范围的扩大和销售的激增，他们的竞争对手将越来越像世界电动汽车市场的利基生产商。
不过，比亚迪不仅仅是低成本。时尚的新款“Seal”车型将在未来几个月内上路。如下图所示。
比亚迪的新款“Seal”车型
据报道，此前有60，000辆预售该车型。最近的市场谈话称，截至7月底，他们有110，000个预订订单，但这一点尚未得到证实。它将该公司的LFP“Blade”电池整合到新的“CTB”单元到体结构电池系统中。这声称可以提高电池利用率和车身刚性，减轻重量，从而降低成本。与Tang一样，它说明了现在从公司出来的新的非常时尚的型号。
比亚迪甚至复活了“腾势”品牌。这最初是2010年与戴姆勒成立的50/50合资企业。它不是很成功，戴姆勒去年将他们的股份的10%卖给了比亚迪。现在比亚迪已经宣布，他们正在中国各地开设270家零售店，只是为了销售这个品牌。市场报告显示，他们已经获得了30，000个订单，起价为335，000元人民币（49，500美元）。有时，中国以外的此类报道有些夸大了数字。我宁愿怀疑他们是否真的有价值15亿美元的订单（这将基于最低价格变体）处于搁置状态。时间会证明一切，但至少该公司似乎对品牌的重新推出非常乐观。
其他中国制造商的销售额在过去几个月中的销售有所增加，但他们存在许多根深蒂固的问题。其中包括NIO（NIO），在严重的供应问题和可能的需求下降的情况下，其交付量突然下降。Li Auto（LI）也有类似的问题，XPeng（XPEV）正遭受芯片短缺和利润率下降的困扰。比亚迪的扩张与国内竞争对手处于完全不同的水平。不过，中国的政策现在似乎相当稳定，专注于对电动汽车使用的长期支持。
比亚迪的可能存在的风险
* 与许多其它国际化的公司一样，可能存在国际地缘政治问题。
・电池和EV生产量激增，锂供应不足是一个无处不在的危险。然而，比亚迪在中国和智利的锂矿投资以及预计将在非洲捆绑的交易方面比大多数公司都处于更加有利的地位。
・中国对电动汽车政策的改变总是可能的。最近的报告表明，政府将进一步扩大措施，在COVID大流行期间帮助汽车行业，并考虑到当前全球经济的不确定性。
*正如有远见的董事长王传福在最近的2021年年度股东大会上承认的那样，去年的利润率确实有所下降。这可以在下面的图示中说明：
比亚迪的利润情况
这与整个行业普遍存在的问题一致。看看比亚迪在这种环境下在多大程度上追求盈利能力或总收入数字将会很有趣。毫无疑问，该公司将继续寻求大量的资本投资。我认为这是一个非常积极的方面。惠誉最近维持了该公司固定利率票据的AAAsf评级，尽管他们认为整个行业的资产前景正在恶化。
结论
就其汽车而言，该公司正在完成向纯新能源汽车公司的过渡。其大量和广泛的ICE生产的关闭表明了其作为新能源公司取得成功的决心。其最近开发的DM-i超级混合动力技术受到了很好的欢迎。
它现在电动汽车制造的快速扩张是基于该公司广泛的垂直整合生产能力。这种垂直整合是其关键战略优势。
新车型的问世速度以及比亚迪在世界各国建立分销的速度表明，比亚迪的收入即将迅速增加。我们现在真正看到的是一个新的世界汽车巨头，它将使他们过去的巨头相形见绌，如福特和通用汽车。
该公司最近在初步数据中表示，预计今年上半年收入将增长207%。今年实现的销售数据以及不久的将来的产量数据表明该公司的收入增长潜力巨大。这使得比亚迪成为投资者持续的可以强劲买入的投资对象。