俗话说，潮起之后一定有潮落。东南亚最具价值的科技公司，被誉为“东南亚小腾讯”的Sea（中文又叫冬海集团）的股价，最能体现这一点。
以游戏和电商为两大支柱的Sea，在疫情期间经历了精彩的牛市。2021年10月，该公司股价达到顶峰，高达366.99美元，市值达到令人瞠目的2000亿美元。
在利用公开市场来实现全球化野心上，Sea没有丝毫的迟疑：去年9月，它筹集了60亿美元，同时其电商平台Shopee在拉丁美洲、印度和欧洲都已经崛起。
然而，尽管Shopee享受着股市飙升的果实，但其大部分增长，来自Sea的游戏发行部门Garena的利润补贴。在2021年9月的季度中，Garena公布了7.151亿美元的调整后Ebitda，而Shopee则亏损了6.838亿美元。
Sea的牛市似乎戛然而止了。过去三个月，其市值已减半至870亿美元，很大程度上由中国互联网巨头腾讯减持Sea价值30亿美元的股份引发，腾讯在该公司的持股比例从21.3%降至18.7%。自出售以来，Sea的股价从1月4日的206美元跌至154.41美元。
2月14日，Sea再次遭遇股价滑铁卢，开盘就暴跌20%，创下2017年上市以来盘中最大跌幅。而原因，则是其旗下发行商Garena的游戏《Free Fire》遭到了印度封印。
莫须有！紧急封禁54款APP
2月14日，据《印度斯坦时报》报道，印度电子和信息技术部已收到来自内政部的请求，要求其根据《信息技术法》第69（A）条的紧急条款禁止54款中国App。这些App种类包含游戏、音乐播放器、自拍相机等。报道中提到，印度方面称这些被禁止的App要么是此前被封禁App的换名版本，要么具有严重的隐私问题和安全威胁。据一位匿名印度官员称，这些换名App通过多次更改名字和服务器来窃取印度用户数据，但这种行为已经被印度政府发现了。
这次封禁中不少游戏公司都被波及到了，如莉莉丝、网易、冬海集团等。其中网易损失惨重，在54款被封禁App中，就有《阴阳师智走棋》 《决战！平安京》《星战前夜：无烬星河》《重装上阵：空战王牌》《非人学院》《超凡先锋》《逗斗火柴人》《破晓唤龙者》共8款游戏惨遭封禁。
而影响最大的还是冬海集团。虽然冬海集团只有一款游戏《Free Fire》被封禁，前文所说的股价的大幅度下跌，就足以显示这款游戏对其的重要性。
据Sea 2021年Q3财报援引App Annie数据的显示，《Free Fire》是全球Google Play平台MAU(月活跃用户数连）第二高的手游，连续九个季度为南美和东南亚营收最高的手游、连续四个季度为印度收入最高的手游，以及连续三个季度为美国收入最高的吃鸡手游和连续两个季度为美国Google Play收入最高手游。而《Free Fire》在印度的飞速增长，得益于2020年9月《PUBG Mobile》被禁，后者曾是印度最热门的吃鸡游戏。
《Free Fire》在全球各大市场的攻城略地，推动着Sea股价在一年多时间内一路飞涨：从2020年3月的50多美金，飙升到2021年10月的360多美金。
《Free Fire》被印度封禁之后，发行商Garena在一份声明中表示：“我们已经知道《Free Fire》目前在印度App Store和Google Play的应用商店显示不可用，对此深感抱歉，我们正在积极解决这个问题。”
值得一提的是，东海集团并不是上述印度所说的“中国App”。SEA集团于2009年在新加坡成立，总部也位于新加坡，由新加坡籍华人李小东创立，并于2017年在纽约证券交易所（NYSE）上市。因此，从本质上来说，SEA集团是一家新加坡企业，除了其大股东之一为腾讯外，与中国并没有太大的关联度。
印度已累计封禁300余款APP
过去两年，印度一直以所谓“安全威胁”为由打压中国应用程序，而这项政策开始波及到了东南亚公司。
据统计，从2020年开始算上本次封禁，印度已经第五次封禁中国应用了，合计封禁应用已超300款。这其中既包括了微信、TikTok、阿里的UC等这样的应用，同时也有《PUBG Mobile》这样的全球热门游戏，而下架理由都“对印度人的隐私与国土安全构成威胁”。
印度的这一举动同样给本国人民造成了不小的困扰。为此，印度人只能通过APK文件替代等方式来下载以上软件，这引起了印度本国人民的不满。
不少被封禁的应用软件背后的公司，都在印度设有分公司。印度的这一举动，让这些企业没有了继续留在印度的必要，甚至由此不少在此工作的印度人失去了就业机会。
海外发行将成大势所趋
为了保证游戏产品能在全球顺利发行，这两年不少游戏公司在出海时开始通过运营主体的切分，来避开当地的针对政策和监管雷区。
不同的国家地区在法律、监管层面存在一定的差异。为了更加适应地域性的监管差异，不少中国游戏公司也逐渐开始设立海外子公司，并将海外业务的运营主体分配给海外子公司。
去年12月8日，腾讯游戏正式宣布推出海外品牌Level Infinite，承担发行腾讯游戏旗下工作室及其它第三方工作室出品的游戏大作的任务；同时基于国际化业务布局，为海外合作工作室提供一系列支持及服务。
2月14日，米哈游（MiHoYo）同样宣布正式推出全新前瞻品牌 HoYoverse，该品牌旨在通过各类娱乐服务为全球玩家创造和传递沉浸式虚拟世界体验，将通过在蒙特利尔、洛杉矶、新加坡、东京和首尔的办公室开展业务，拓展内容制作、技术研究和发行职能的工作。
不难看出，单独划分出海外市场的运营任务给子公司，已经成为了越来越多游戏大厂的新选择。但印度用行动告诉了我们：这仅能成为更好地在海外发行运营的一种手段，在印度这类连东南亚企业都一并“连带”的情况之下，“莫须有”的理由显然没有办法能够规避封禁。
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