《彭博社》引述知情人士的说法透露，美国证券交易委员会(SEC)正在调查TerraUSD(UST)稳定币在上个月崩盘前所进行的营销活动是否违反联邦投资者保护监管规定。
这位匿名人士指出，美国SEC的执法法务人员正在调查UST背后业者Terraform Labs是否违反证券与投资产品规定。这种稳定币原被推定会通过演算法以及与LUNA币的相关交易，维持与美元1:1价值持平的状况。
然而，UST在5月7日内爆，引发整个加密货币市场震荡。在事件爆发后，美国财政部长叶伦表示，这起事件暴露了与美元挂钩稳定币的危险性，而美国货币监理署(OCC)则称之为一记警钟。
SEC的调查可能会对Terraform Labs及其执行长Do Kwon提高压力，他们已经因推出另一个名为Mirror Protocol的加密货币项目而面临监管机构调查，该项目能让人们交易追踪美国股票价格的数字资产。目前Terraform Labs和Do Kwon都没有被正式指控涉及与UST相关的不法行为。
SEC对此拒绝置评。总部位于新加坡的Terraform Labs发表声明说，并不知道SEC对UST发动这样的调查。执行长Do Kwon则在另一份声明中表示：我们目前不知道SEC正在对TerraUSD进行任何调查，我们没有接到来自SEC的这类通知，也不知道除了涉及Mirror Protocol以外的新调查。
稳定币在加密货币领域扮演重要角色，因为它们价值相对稳定，能为波动度极高的加密货币市场中的许多投资人提供避险。有别其他靠现金与类似资产来维持价值挂钩的稳定币，UST利用演算法机制和交易人士奖励来维持其价格。
根据该机制，每次当有UST代币被创造出来时，同样美元价值的LUNA币就会被等量销毁，而LUNA币的价值是由市场来决定。如果UST代币的价值跌破1美元，交易人士就有动机以UST交换LUNA币，因为LUNA币会销毁等值美元金额，并且推升其价格上扬;若UST价格突破1美元时，相反的事情就会发生。
在当前证券规定下，如果美国民众购买一种代币来资助一家公司或一个项目，且目的是要从公司或项目涉及的业务中获利的话，那么，这种虚拟代币就可能落入SEC的管辖范围。
这项决定是基于美国最高法院在1946年做出的判决，当时的判决界定投资合约。SEC还主张，在某些情况下，如果一家公司持有资产，可能会面临投资公司所受束缚的限制。