对于电动车替代燃油车的新世界，谁掌握了锂资源供应链，谁就将控制动力电池的未来。
来源丨晨哨并购（ID：MW-Group）
作者 | Colin
又一家国内矿业巨头海外“抢锂”。
12月22日晚间，华友钴业（603799.SH）宣布将以总价4.22亿美元（约合26.88亿元人民币）的价格收购津巴布韦前景锂矿公司全部股权，后者持有津巴布韦Arcadia锂矿100%权益。
这是在动力电池持续火热的当下，国内锂电产业链企业争夺锂矿资源的又一个案例。
今年以来，赣锋锂业、宁德时代、紫金矿业、雅化集团等已相继在海外下注锂矿资源。整个锂资源行业目前已处于供需失衡的状态，价格持续上行。未来随着供需缺口的拉大，市场供应与价格演变形势将更加严峻。
国泰君安证券发布研报称，受制于锂矿资源的供给瓶颈，现有锂矿资源项目新增产能有限，2022年供需紧张局面仍将延续，锂资源自给率高企业有望充分受益量价齐升带来的业绩弹性。
强化上游布局，华友钴业巨资买锂
华友钴业的业务主要聚焦于新能源电池产业链，近期，伴随着市场磷酸铁锂电池的增量持续火热，原本主要以三元锂电池为主的华友钴业也正在逐步加码磷酸铁锂产能。
12月22日晚间，华友钴业（603799.SH）发布公告称，公司拟通过子公司华友国际矿业以3.78亿美元收购澳大利亚前景公司全资子公司新加坡PMPL持有的津巴布韦前景锂矿公司87%的股权以及《公司间贷款协议》项下的前景公司对前景锂矿公司的关联债权。
同时，公司还拟通过华友国际矿业以4424.47万美元收购自然人Kingston Kajese持有的前景锂矿公司6%股权和Tamari Trust家族信托持有的前景锂矿公司7%股权。本次交易总金额4.22亿美元，收购完成后，华友国际矿业将持有前景锂矿公司100%股权以及《公司间贷款协议》项下的关联债权。
公告显示，截止2021年上半年末，前景锂矿公司总资产为1996.8万美元、净资产-91.8 万美元；2021财年，该公司营业收入1.8万美元、净亏损87.2万美元。
尽管前景锂矿公司仍处于亏损状况，但其拥有津巴布韦Arcadia锂矿100%权益。公告称，截至2021年10月，前景公司公布的Arcadia项目JORC（2012）标准资源量为7270万吨，氧化锂品位1.06%，五氧化二钽品位121ppm，氧化锂金属量77万吨（碳酸锂当量190万吨），五氧化二钽金属量8800吨。其中，储量4230万吨，氧化锂品位1.19%，五氧化二钽品位121ppm，氧化锂金属量50.4万吨（碳酸锂当量124万吨），五氧化二钽金属量5126吨。
根据Arcadia项目2021年12月公布的一次性达到年处理矿石量240万吨优化可行性研究报告，项目建设期2年，生产年限18年，露天采矿，矿山服务年限内剥采比3.4吨/吨，通过重选+浮选工艺，年产14.7万吨锂辉石精矿，9.4万吨技术级透锂长石精矿，2.4万吨化学级透锂长石精矿，以及0.3吨钽精矿。
对于此次交易的定价，华友钴业表示，据Arcadia项目可行性研究报告，该项目的税后净现值为9.29亿美元。公司认为，参考市场状况及竞争态势等因素，交易价格在合理范畴。
同时，华友钴业称，Arcadia项目碳酸锂当量资源量190万吨，氧化锂品位1.06%，且具有较好的找矿前景，符合公司“十四五”期间战略发展规划，切实落实把锂电新能源材料产业作为重点发展的核心业务，坚持走“上控资源、下拓市场、中提能力”的转型升级之路的发展思路。有利于公司强化上游锂资源布局，增强锂电新能源材料所需的资源储备，对公司中下游产业链形成强有力的资源保障。
值得一提的是，Arcadia锂矿并不是首次被中资发现，早在4年前，另一家国内矿企就已经入股前景公司。
2017年11月，中矿资源（002738.SZ）公告称，以自有资金1000万澳元通过全资子公司中矿资源（香港）认购前景公司增发的2亿股股份，占其增发后总股本的11.14%。同时约定，中矿资源（香港）将包销Arcadia锂矿项目28万吨的锂辉石精矿和78.4万吨的透锂长石精矿。
针对此次华友钴业拟收购前景公司股权事项，有投资者关注这对中矿资源的Arcadia锂矿包销权是否有影响。对此，中矿资源在互动易平台回复称：“Arcadia锂矿包销权在2024年才可能落地，此包销权对我们2022年、2023年的业绩没有影响。”
来源：雪球
国内外巨头全球“抢锂”，阿根廷将成下一个焦点
锂资源在这个新能源汽车产业飞速发展的时代，其地位就如同上世纪70年代的石油。
锂是三元锂电池、磷酸铁锂电池等动力电池的核心金属元素，而动力电池又是电动汽车的关键元件，每辆电动车约需要9kg锂。在整个新能源产业中，锂的地位可谓是核心中的核心。因此锂价不断走高，被称为“白色石油”，以此类比石油之于燃油车的重要性。对于电动车替代燃油车的新世界，谁掌握了锂资源供应链，谁就将控制动力电池的未来。
信达证券12月初的行业研报中指出，临近年末，下游企业开始备库，三元材料与磷酸铁锂库存环比增长，预计年底备货热潮将带动锂价继续加速上涨。生意社数据显示，截至12月22日，电池级碳酸锂市场价最高达到27.5万元/吨。
来源：生意社
碳酸锂价格暴涨，核心是上游锂矿资源紧缺涨价。中国的锂资源虽然排名全球第四，但主要以盐湖的方式存在，需要经过复杂工艺才可以提炼锂。碳酸锂等锂盐高度依赖进口的锂矿，这一情况短时间内无法改变，因此不少下游电池企业也会选择在海外收购锂矿，控制原料成本。
此外，随着国内磷酸铁锂行业新增产能仍处于持续爬坡的状态，这使得本就供应偏紧的碳酸锂更加货源紧张，目前市场采购较为困难，市场需求不减，订单成交价格不断提高。生意社认为，目前市场货源供应持续紧张，市场处于一货难求的状态，预计短期碳酸锂价格仍将大幅上涨。
锂价节节攀升的同时，锂电产业链企业为稳定成本，纷纷开始向上游锂矿布局，加入了国内乃至国际的锂矿资源抢夺战中。
以锂业龙头赣锋锂业（002460.SZ）为例，近年来不断在全球范围内收购锂资源，包括阿根廷锂盐湖、墨西哥锂黏土、非洲马里锂精矿、青海的锂盐湖资等。今年6月，赣锋锂业宣布拟斥资1.3亿美元收购荷兰SPV公司50%股权，进而持有非洲马里Lithiumdu Mali SA100%的股权，间接拥有马里Goulamina锂辉石矿项目的权益。
紫金矿业（601899.SH）则在今年10月宣布以9.6亿加元(约47.4亿元)收购Neo Lithium，后者拥有阿根廷西北部卡塔马卡省的3Q锂盐湖项目。
盛新锂能（002240.SZ）9月份表示，将在印度尼西亚建造一座锂工厂，并在11月初宣布投资阿根廷和津巴布韦采矿项目。11月末，乌克兰政府网站消息显示，盛新锂能已申请投标乌克兰两处锂矿床。
国外巨头也在加紧争夺锂资源。
今年7月，全球矿业巨头力拓集团宣布投资24亿美元（约合人民币154亿元），开发位于塞尔维亚的贾达尔（Jadar）硼酸锂项目，该项目预计2022年开始施工，2029年全面投产，主要以电池级碳酸锂为产品。
另外，12月21日，力拓宣布已达成一项具有约束力的协议，将以8.25亿美元（约合人民币52.6亿）收购阿根廷Rincon矿业公司的Rincon锂矿项目。
据力拓介绍，Rincon锂矿是一个尚未开发的大型卤水锂项目，位于阿根廷萨尔塔省（Salta Province）锂三角核心区域。Rincon矿业公司的采矿权面积超过800平方公里，占整个Rincon盐湖区域的94%以上，在此区域的三家开发商中处于主导地位。
阿根廷位于全球锂资源最集中的地区。
从全球锂资源分布占比来看，全球75%的锂资源集中在南美和澳洲的“三湖七矿”之中。
盐湖开采更为容易，成本低廉，目前在产的三大盐湖：Atacama、Hombre Muerto和Olaroz，还有两个在开发盐湖Caui和Vida，均位于南美洲智利、阿根廷和玻利维亚的三国交接处，被称为“锂三角”。
三元电池需要的氢氧化锂主要从澳洲矿山开采；磷酸铁锂电池需要的碳酸锂主要采自南美的盐湖。随着磷酸铁锂装机量超越三元锂电池，南美的盐湖自然成为争抢的对象。
中信证券称，阿根廷锂资源主要集中在萨尔塔省、胡胡伊省和卡塔马卡省的普纳高原地区，即“锂三角”地带，但目前开发程度较低。
该机构数据显示，阿根廷盐湖锂项目数量超过60个，其中已处于领先开发阶段的项目有23个，含建成项目2个，在建项目2个，完成经济评估或可研的项目12个，完成深度勘探的项目7个，另外还有超过40个处于早期勘探阶段的项目，是全球锂盐湖项目分布最密集、未来开发前景最大的地区。
阿根廷预计将成为未来全球头部玩家锂资源争夺的重点区域。
参考资料：
全球锂矿争夺“剑拔弩张”. 高工锂电
锂电池和配套金属正推动全球矿业投资生变. FT中文网
锂矿战争打响，谁卡了宁德时代的脖子？36氪财经
2021年，他们在海外围猎“锂”. 国际金融报
扒开“竞价大战”的面具——新能源行业要用锂矿，打败自己？格隆汇APP
华友钴业拟4.2亿美元收购津巴布韦前景锂矿，“无锂”无前景？财经网
全球抢锂矿，堪比抢金矿. 星空财富