作者：大材研究，泛家居老板经营决策内参，实战精英们的每日读物！有用的洞察与见解，建材家居与装修人正在关注！
时间定格在2018年9月25日，云米科技在美国纳斯达克上市。
这是小米生态链上的一家公司，由小米、顺为资本投资。
从云米的主营业务来看，算得上小米在大家居版图上颇为成功的一次孵化。
壹
如今，大多数生态圈还在孵化与成长中，小米生态链却先行一步，已连续带出了两家上市公司：一个是前不久上市的华米，另一家就是刚上市的云米。
这个云米科技，成立才四年多时间，从创办到登陆纳斯达克，其速度之快，国内也找不到太多对手。
开盘价9.5美元，总市值7.09亿美元，换算成人民币，市值也在40多亿元，这跟金牌厨柜等国内的上市家居公司有一拼。
云米是做什么的呢？小家电、白电及全屋家电。曾经火爆一时的小米净化器，就是云米造的。
而且云米在打造智能家庭场景，以云米小V为连接器，连接从净水系统到厨房、客厅、卧室、卫浴等全屋家电，实现数据共享。
大材研究援引招股书里的数据，当时就表示服了，作为一家新公司，云米的营收增长速度，用一个词来形容，就是：剽悍。
截至2018年6月30日，半年时间内，云米净营收10.4亿元，与去年同期的2.71亿元相比，增长了284%。
细思极恐，这意味着又有多少中小公司的生意被抢了。当然，也意味着有些不买净化器的小伙伴们，现在被云米给打动了，也跑去买了。
2016，2017年，云米净营收分别为3.13亿元、8.73亿元，净利润分别为1626万元和9324万元。
出货量方面，云米2016年出货量约为38.2万台，2017年为120万台，2018年上半年为125万台，家庭用户从2016年3月份的11.3万，增加到2018年6月的120多万，可见在大众消费市场的渗透是做得非常强的。
我们很多传统的家居或者小家电公司，往往喜欢关注营销、利润与经销商、网点数量，而忽略了用户量、出货量等，云米想必可以给大家提个醒：
经营数据的挖掘，应该进一步细化到各个品类的出货量，以及家庭用户量等。
为什么说云米是小米生态链上的公司，因为背后有小米相关的公司投资。
一个是归属雷军的Shunwei Talent Limited，持股比例为17.1%，投票权为2.8%。
另一个是小米公司通过全资子公司RedBetter Limited，持有云米16.3%的股权，投票权为26.7%。
两者加起来，占股已达33.4%，投票权29.5%，仅次于创始人陈小平。
作为云米的创始人兼CEO，陈小平持股比例为41.3%，投票权为66.5%，拥有对云米经营事务的控制权。
从中也能看出，小米作为投资方，并没有刻意寻求所投企业的控制权。
大多数加入小米生态链上的公司，都是这种模式，小米给钱、给品牌、给渠道，只占一部分股权与投票权，不做大股东。
同样是小米生态链成员的华米科技，2018年2月份在纽交所挂牌交易，也是一家成立时间不长的公司，2014年才成立，旗下产品主要有小米手环、小米手表、小 米体重秤等。
尤其是小米手环，一度广受追捧，使得它在可穿戴设备市场占得显赫的席位。
在华米的整个发展过程中，小米的影响无处不在，旗下多款主打产品用的都是小米品牌名称，而且华米总收入中，八成多来自小米。
据公开数据，截至2017年12月31日，小米手环总出货量4500多万只；另外，由华米研发的小米运动APP及运动健康云平台，拥有4960万用户。
从股权结构看，华米单一大股东依然是CEO黄汪，持股39.4%。
顺为资本持有20.4%，小米旗下基金People Better limited持股为19.3%。
由于顺为与小米都是一个体系内的，两者加起来39.7%，意味着雷军系公司已经超过了黄汪。
从最近的数据看，2018年上半年，华米营收13.461亿元，同比增长63.7%，压过很多同行。
调整后归属于华米科技的净利润为1.941 亿元人民币，同比增长160.8%，这个增速非常可观。
另外，旗下产品的总出货量达 1010 万部，同比增幅31.2%，其中，小米手环3大获成功。
AMAZFIT 品牌产品表现出色，卖了大概140万个。海外市场的销量也超过100万台。
AMAZFIT就是华米打造的自主品牌，去小米计划的骨干力量，已经有智能手表、智能手环等具体的产品在销售。
大材研究查询到，在雷军的推动下，截至2017年底，小米生态链已投100多家公司，不少公司年收入都过亿元，而且10亿级的公司也有数家，而且，居然孵化了4家独角兽公司。
在小米的旗下，跟家居有关的公司至少有如下一些，之前大材研究有一篇文章《小米可能是建材家居行业的大鲶鱼，一些公司或被逼得无路可走！》做过专门梳理，大家可以点过去看看。
➀ 紫米科技：小米移动电源、蓝牙音箱、蓝牙路由器、遥控汽车、4G McwiLL&GSM双模手机等，小米移动电源销量可观，同时有自主品牌ZMI，涉及移动电源、随身路由器、手机配件、应用APP等产品。
➁ 绿米联创：米家智能家庭套装，包括小米魔方、米家多功能网关、温湿度传感器、智能插座、人体传感器、门窗传感器、无线开关、空调伴侣、烟雾报警器、天然气报警器等，自有品牌Aqara，涉及传感器，空调伴侣、无线开关、墙壁开关、智能门锁等产品。
➂ 北京智米科技：旗下两个品牌，小米和智米，比如小米米家的空气净化器，还有智米的除菌加湿器、智米空气净化器、智米车载逆变器、智米多效防霾汽车空调过滤器、轻呼吸防霾口罩、全直流变频空调、智能马桶盖、PM2.5检测仪、直流变频落地扇等。
➃ 佛山云米科技：定位全屋互联网家电，主打产品有云米全屋智能净水系统、云米AI油烟机、云米净水器、云米小V带屏幕的智能音箱、互联网洗衣机、互联网冰箱、互联网洗碗机、互联网电热水器、互联网蒸烤一体机、互联网燃气热水器等。
➄ 青岛Yeelight亿联客：有米家与Yeelight两个子品牌，如米家床头灯、米家智能台灯、床头灯；Yeelight筒灯、LED吸顶灯、智能灯带等。
➅ 成都趣睡科技：连续引起热议的小米床垫、小米电动椅等，都是他们家生产的。目前主打产品有乳胶床垫、沙发、睡枕、被褥等，走性价比路线，一些床垫的价格才1000元左右，也有2000多的，枕头的价格在100元左右。布艺沙发大多在1000元+。
➆ 玺匠文创：旗下主力品牌“铜师傅”，颇有名气，主要做一些文创与家居产品，比如铜葫芦、铜香炉、铜木家具、铜挂件、铜摆件等，2017年8月获得顺为资本领投的A轮融资，之后在小米众筹平台上发起过多次众筹，效果相当不错。
从目前的战果来看，小米生态链无疑是非常成功的，有可能后面还会孵化出一些上市公司。
从成员企业来看，小米特别喜欢从智能家居入手，或者带有一定创意的特色品牌。
贰
生态圈一度是个极其时髦的概念，自从乐视贾跃亭败走生态圈之后，再打这面旗帜的公司并不多了。
万万没想到的是，它在泛家居圈里找到了立足之地。
据大材研究不完全统计，泛家居行业里，至少有3家公司在试图布局大家居生态圈，比如宜华生活、少海汇、红星美凯龙等。
连小米的生态链里，也给家居留了很大一块位置，上面提到的云米就是典型代表。
如果算上那些正在实施大家居计划的公司，将把它们的版图也视为生态圈的搭建，那么，这样的公司至少还有10家，比如欧派、大自然、圣象、兔宝宝、百得胜、索菲亚、艾佳生活等。
它们都以家为核心，力图提供一站式解决方案，把居住需要的商品全给解决了，它们的本质都是围绕某个核心做品类扩张，各条业务线、各个公司，相互之间可以共生共赢，共成长。
做法却有明显的区别，一种路线是小米模式，拿钱投资，不负责具体经营，由被投资公司原来的团队操盘。这个比较考验资金能力，还有就是项目筛选能力。
我们这篇文章里，主要就是来认识一下这种模式的玩家，下面会单独来解读。
另一条路线则是欧派模式，在公司内部设立专门的事业部负责，而不是投资其他公司。
它们会逐渐扩大家居品类，地板、木门、涂料、软装、家装、橱柜、衣柜、全屋定制等等，力图提供装修所需的全套产品。
绝大多数传统家具建材与装修公司，多是走这条路，在原有基础上搭建家居生态圈，比如索菲亚、大自然、兔宝宝等，就是此种战略。毕竟花钱比较少，方便控制，可以走一步看一步，最大化控制风险。
不过，这条路线的玩家，也可能采取收购的方式，延伸原有品类的长度，比如索菲亚，它做木门不是自己做，而是跟华鹤集团合资，单独成立了索菲亚华鹤门业，索菲亚持股51%。做橱柜生意，也不是自己做，而是引进了国外的司米橱柜。
还有像大自然，它自己做了地板、木门、软装、进口地板、壁高软装、窗帘，还有整装，同时又收购了德国品牌威尔曼Wellmann，做橱柜的。不过，在大自然家居原来的体系下，也有一个单独的橱柜品牌“柯拉尼”，实力还不是太强。
叁
我们主要看小米路线的玩家。
在泛家居产业里，至少有少海汇、宜华生活、红星美凯龙等主力，尝试搭建家居生态圈。
少海汇背后有海尔的身影，它的业务模式本质还是做大家居，从门锁、木门、装修，一直覆盖到机器人、家居维修等。
凡是跟居住有关的事儿，基本上都有涉及。
少海汇自己不做具体的产品，它就是搭建一个圈子，拉了很多公司进来，也有投资，有的只是战略合作。
据说到2017年底，入伙的公司有42家，创业公司108家，核心实体店1000多家，在青岛、北京、深圳、上海、成都等地，布局了13座产业园。
它跨界的业务范围很大，像一个联盟，据大材研究不完全统计，至少有如下一些活跃度比较高的：
做大客户装修的海尔家居，面向C端的有住网；公寓智能管理的寓公网；专注智能家居整体解决方案的有屋科技、机器人公司克路德、中高端橱柜与家装定制的博洛尼、做环保木门的欧克玛。
专门做办公室装修的青岛爱上办公、经营智能泛家居公园的INXpark、Hyrock变形家居、沃棣家居（交互式定制家具）、浩思智慧（智慧生活系统工程集成）、ITOO（智能家居）、有锁智能（智能硬件）、纯净跑（空气净化与运动数据）、小有快帮（家居维修）等。
大多数都还是创业型公司，处于起步阶段。
虽说少海汇声称搭平台，要赋能成员企业，但就力度来讲，跟小米生态链相比，差距还是比较大。
比如小米能够提供品牌背书，生态链上的公司直接用小米品牌，加之米粉群体庞大，小米影响力足够牛，所以华米起步期靠小米手环就能活过来。
再者，小米，还有顺为资本等，都是雷军系的，手握重金，能够直接投资，还能帮着拉投资。
至少在上述两方面，少海汇存在比较明显的软肋。
肆
宜华生活有一个Y+生态圈，成员已有：
宜华生活、爱福窝、美乐乐、海尔家居、HTL、沃棣家居、创想家、有住、日日顺、多维尚书、金融湾、小葱智能、健康家homegreen等。
这里面的公司，宜华大部分都是投资入伙，少部分属于拉进来做联盟成员的，业务合作。
先看投资板块的公司，2014年的时候，宜华就投了沃棣家居3500万元，这个沃棣就是日日顺的全资子公司。
两者合作之后，共同打造艾梵蒂（Avandeo）家居品牌，其中，宜华占了25%的股权。
另外，宜华借助日日顺的仓储配送优势，推行“配送+安装”服务落地。
有住网是海尔旗下的一个公司，2015年的时候，宜华领投了1亿元A轮融资，除了持股外，有住网将用宜华的材料，宜华还要为有住网提供一些供应链金融支持，当时预计合作规模20亿元。
感觉宜华特别喜欢向海尔靠拢，除了有住、日日顺之外，宜华还投资了海尔家居，时间还是2015年，收购了海尔家居15.84%的股权。
从此后，海尔家居要用宜华木业作为核心材料供应商，采购的时候优先考虑宜华木业的产品。而宜华木业，要给海尔家居供应链金融支持。
有人要问了，海尔做家电的，怎么还有个海尔家居？
这公司2001年就成立了，以装修装饰为主业，目标客户以大型房企、酒店、城市综合体等为主。
在宜华旗下，有一个新加坡的上市公司华达利，也就是HTL，当时花了大概18.3亿元。
这个华达利也是老公司了1976年创办，1993年在新加坡证交所上市，主营业务是皮革沙发和皮革家具、软垫家具等，旗下拥有“DOMICIL”、“CORIUM ITALIA”、“MUSE”、“RELAX STUDIO”等皮革软体家具品牌。
就市场范围看，华达利的收入主要来源于欧洲、北美、新加坡、日韩、澳大利亚等，尤其是欧派，销售占了47%，北美的销售收入占了20%，2014年的总营收就有5.01亿美元。
宜华此次收购，至少有两点优势：一个是弥补了自己的产品缺陷，增加了软体家具与皮革家具。二是拿到了欧美市场的大量渠道。
日前比较热门的家居设计软件领域，宜华也有涉足，力图切入前端家装，Y+生态圈里的爱福窝，就是干这个的。
时间是2015年，宜华声称拟6250万元对上海爱福窝增资，取得25%的股权。
当时的爱福窝，已推出在线3D云设计软件、线下3D家具建材导购宝、3D家具单体360度展示、爱家家移动APP等，还是天猫家装馆的在线家装软件提供商。
可惜，爱福窝后来却被酷家乐、三维家给反超了，在市场开发力度上，反倒有些落后。
做变形家具的多维尚书，宜华还是大股东。
大材研究查询到的公开资料是，2014年10月30日，宜华发布公告称，以2550万元增资多维尚书，占股51%，而这个多维尚书，曾经是东莞光润家具的。
曾经备受关注的美乐乐，宜华在2015年是花了大概5个亿人民币，买下了18.21%股权，成为第一大股东，可派一名董事。
可惜美乐乐事后发展并不如愿，这个可以看大材研究之前推送的《美乐乐的中道衰落与逆战》。
从投资来讲，宜华路线跟小米有点像，投资力度也不小，成了部分公司的第一大股东，或者直接就有控股权，但比起小米的战果，差距还是有，大材研究认为，宜华Y+生态圈至少存在如下短板：
A、宜华本身营收规模确实不小，但是国内的影响力不是特别大，对生态圈内的引流能力不足，无法像小米那样，可以给生态链上的品牌带来销量。
据大材研究查询，2017年营收80.2亿元，同比增长40.47%；净利润7.48亿元，同比增长5.69%。
不过出口业务占比依然很高，2017年出口8.17亿美元，相当于56亿元人民币，占整体营收的比例大概是70%。
B、生态圈里的公司不乏种子选手，有些曾经很强，比如美乐乐、新加坡华利达、有住网等，但其中一些也正面临严峻的挑战。
而像海尔家居、日日顺、小葱智能等，只是战略合作关系，谈不上投资或控股。
宜华这个生态圈的小宇宙要想爆发，道路有两条，一是推动宜华的主营业务上台阶，就是宜华的地板、家具、软装等业务，在国内市场能够获得更大的份额。
要么，其中一些成员能够陆续上市，使得宜华的投资能够获得财务回报。
对当前的宜华集团来讲，这也许不算事儿，毕竟手上已经控股宜华生活、宜华健康两家上市公司，公开资料显示，他们还投资了90多家上市公司和拟上市公司。
但要跟小米部署的家居生态圈对抗，宜华无疑还需要努力。
在宜华的Y+生态圈里，也有联盟形式的成员，比如小葱智能、日日顺等。
从2017年开始，宜华跟小葱智能一起，还拉来了百度DuerOS，开始搭全屋智能家居体验馆，已在8个城市里的宜华自营门店落地。
小葱智能又是干什么的呢？
做智能家居产品与解决方案的，比如智能门锁、智能洗衣机、智能净化器、新风系统、智能灯、电动窗帘、智能传感器、空间检测仪等，还能给整套住宅提供全面的智能家居软硬件方案。
伍
那些做卖场的，早就不满足于收租了，比如红星美凯龙，前几年就通过投资家装家居企业，完善产业链。
其布局，同样是家为核心，以收购为方式，搭建大家居生态圈。
据大材研究梳理，红星美凯龙在卖场业务之外，投资了数十家跟家居家装有关的公司，涉及智能家居、定制家居、设计、装修、家居软件、儿童家具等多个品类，旗下成员已有：
欧派家居、酷漫居、诗尼曼、打扮家、三维家、紫光物联、梦百合、云丁门锁、居家通、良木道等等。
比如2017年，给打扮家投资4000万元。
打扮家是做什么的呢？
VR家装平台，业务跟酷家乐、三维家并没有本质区别。主要有两大块业务：VR设计系统、家装BIM系统，
红美投资后的想法是，可以将这种技术植入到商场里，而且也可以做VR家居商城，然后给线下门店导流。
有意思的是，2018年3月份，广东三维家宣布完成3亿元B轮，居然是红星美凯龙领投。
这个三维家做的事儿有3D云设计、VR虚拟现实等，影响力比较大，公开资料声称积累用户300万，日均活跃80万，日渲染效果图100万张，合作客户3000多家。
热闹的智能门锁战场，红星美凯龙也没有放过，云丁拿到的5100万元B+轮融资里，两家投资公司一个是嘉实投资，另一家就是红星美凯龙。
云丁的智能门锁，曾经主打公寓市场，一度占到60%的份额，在红星美凯龙投资之前，他们已完成四轮融资，包括险峰华兴、联想之星、美的、乐视、复星等，看来是一支网红创业团队。
不光是云丁，还有德施曼，也拿到了红美的钱，是跟好太太、分享资本一起投的。
说起德施曼的优势，它更综合，在C端市场比较强，天猫京东两手抓，而且在线下开了200多个专卖店。B端也在抓房地产企业与长短租公寓。
有一家互联网儿童家居品牌也拿到过红星美凯龙的投资，主角是酷漫居，投资的时间更早，是2015年9月。
酷漫居做什么呢？
它就是制造儿童家具的，比如儿童用的床、桌、椅等，将动漫元素与儿童家具结合，跟迪士尼等知名动漫IP有合作，在儿童家具市场非常有名，提及率很高。
它2011年入驻天猫，之后连续5年都拿下儿童家具类目第一。竞争加剧后，酷漫居的声势有所下滑。
依然是2018年，红星美凯龙将手伸向了电动床。
据公开消息，麒盛科技在2018年2月拿到红星美凯龙、分享投资、欧派家居、居然之家等公司的投资，额度超过2亿元。
麒盛科技是做智能床与电动床的，研究健康睡眠智能技术，年产100万张，在全球累计销售400多万张电动床。
2014年的时候，在美国全资收购了2家美国床品经销商巨头公司，Ergomotion和South bay。
还是2018年，全屋定制品牌佰丽爱家，拿到红星美凯龙5000万元投资。
佰丽爱家是一家有资历的公司，2002年成立，做整体厨柜、衣柜、浴柜等，2017年营收1.5亿元，全国有110家门店，以加盟为主。
不光是佰丽爱家，在它之前，红星美凯龙已投了威法家居，也是做全室定制的，以衣柜、厨柜、书柜等作为主打产品。还有莱茵艾格，做定制衣柜的。
最近的一则消息是，红星美凯龙还在盯智能家居，跟优点科技一起，投了智谛科技，该公司发力八大智能产品，包括：
智能集成灶、嵌入式电烤箱、嵌入式电蒸箱、智能冰箱、智能水槽洗碗机、智能烟灶、智能净水、智能定制厨柜等，全国约有50家门店。
连一向低调的采暖行业，红星美凯龙也没有放过，最近有公开消息显示，中广欧特斯拿到红星美凯龙的投资，这个公司是做空气能热水器、商用空气能热水机组、净水器等。
尤其是空气能热水器方面，中广欧特斯拥有先发优势，不过个人感觉这个品牌名称有些长，在大众消费市场不容易记住。
装配式装修也在红美的投资范围内，比如开装，就是典型例子，这个公司在装配式装修领域颇有影响力，红星美凯龙拿了4000万元。
大材研究认为，这枚棋子可能落得比较对，因为全装修成品住宅政策只要大面积落地，装配式装修就有无限的想象空间。开装作为该领域比较有代表性的公司，有可能分得一定的市场份额。
更何况，开装之前曾经拿到过纽信创投、达晨创投的资金。后面能不能走得更好，市场空间摆在那里的，就看开装有没有办法去拿到。
门窗板块的投资对象有良木道，四川的一家公司，当时专门开了投资发布会，声称要用10年的时间把良木道打造成一家世界级的门窗品牌。
在欧派的背后，有红星美凯龙的站台，它是欧派第三大股东。
诗尼曼本来就是一个向大家居看齐的公司，定制业务已涉足衣柜、橱柜、门窗、沙发、餐桌椅、床等，2017年的时候，红星美凯龙也投资了。
有意思的是，一家做大数据分析与营销的公司：量江湖，最近C轮亿元融资里，据说也是红美投的。之前，东易日盛与汇付天下，曾投过量江湖。
与小米比起来，红星美凯龙的生态圈特点是：
棋子布得非常多，生态圈里的成员很杂，数量庞大，大多都有自己过硬的本领，而且同一个细分领域里，可能投几家公司。
红星美凯龙也能给这些成员品牌赋能，毕竟它手上掌握着200多家核心卖场。
从现实运营情况看，红星美凯龙并没有像小米那样，给生态链成员提供从引流、品牌背书、圈粉等多种支持。
再者作为卖场，红星美凯龙也很难提供品牌背书，能做的也就是线下渠道支持。
红美的生态圈给外界的印象相对模糊，很少有人将上述公司视为红美体系里的。再者，上述成员之的关系很松散，相互间的客户引流与共赢，目前来看，也不算明显。
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