导读：6月6日，港交所信息显示，奈雪的茶已通过港交所上市聆讯，这也意味着奈雪的茶进军港股“新式茶饮第一股”只差临门一脚。
另外，奶茶界迎来了一个意想不到的搅局者——中国邮政。
图 / 图虫
奈雪的茶去年扭亏为盈
奈雪全年招股书显示，截至最后实际可行日期，奈雪的茶在国内70多个城市以及日本大阪开出556家直营门店。值得注意的是，奈雪的茶2020年经调整后净利润为6217万元，并非此前所传“流血上市”。
招股书显示，在非国际财务报告准则下，奈雪的茶2020年全年经调整净利润1664万元，2019年这一数据为亏损1174万，实现扭亏为盈。而按照国际会计准则第17号，奈雪的茶2020年全年实现净利润6217万元。
根据奈雪招股书，2018-2020年原料成本占比分别为35.3%、36.6%、37.9%。租金成本（使用权资产折旧）2020年占比约11.5%。另外，员工成本连续三年超过30%。据了解，一家奈雪门店需要茶饮师、训练员、副经理、副店长、店长等平均21位员工。
2019年底，奈雪开始搭建会员体系，通过会员积分、商城、券包、电子心意卡、拼单等多项功能让整个会员体系形成闭环。截至最后可行日期，奈雪会员数近3500万，线上订单收入占比近七成，自营小程序（私域流量）订单迅猛增长。在前端，技术赋能门店运营，极大地提高了运营效率。公司认为，正是因为及早布局数字化，奈雪在经历疫情冲击后才能迅速回血。
此前有媒体报道，奈雪计划发售约15%新股，但公司估值与募资额未最终敲定。对此，据奈雪方面最新表示，已经接洽过多位潜在的基石投资者，这些投资者包括国内大型公募基金、国际长线基金以及险资等，而最终引入的基石投资者数量不会超过10家。
邮氧的茶一杯7元起
中国邮政跨界开奶茶店
图 / IC
正所谓，这个时代，打败你的不一定是同行，也有可能是跨界！中国邮政画风突变，跨界开起了奶茶店。
近日，#中国邮政成立奶茶店#相关话题登上微博热搜。有福建省网友称，自己家楼下的中邮大药房开了一家奶茶店，名为“邮氧的茶”。
据媒体报道，奶茶店为中国邮政福建公司入股的中邮恒泰药业开办的业务。中国邮政福建公司回复称，奶茶店并非邮政业务，也暂无相关发展规划。
近日，据福建福州市一位网友爆料，自己家楼下邮政大药房一家名为“邮氧的茶”的奶茶店下悄悄开张，店面设计和产品包装袋都以“中国邮政”经典的黄绿色简约风呈现。
事实上，邮氧的茶只是依托于邮政大药房门店的一个窗口，工作人员操作台后面即是药房，堂食也只有门口露天的两个位置。从菜单上来看，各个茶饮品价格在7~23元之间，包括纯茶、奶茶、果奶、水果茶四大品类。价格最高产品为“燕窝鲜牛乳”。
画风突变，邮政跨界卖起了奶茶。
这一消息迅速在社交平台发酵，一度冲上微博热搜，“真会取名字”“有点想喝”“就想问自己员工去有没有优惠价”“我知道邮政开药房开超市，真没想到会卖奶茶”“这个跨界实在意想不到”“五百强奶茶店”......甚至还有网友调侃道：“就想知道点奶茶包邮到家不？”“想知道出货速度怎么样？““希望它的奶茶不会像邮政快递那么慢。”
当然，个别社交平台显示，也已不少网友已经“闻名”开始去“打卡”。从网友的反馈来看，排队的人超级多。
图 / 大众点评截图
开奶茶店，中国邮政已酝酿许久。
据启信宝显示，目前该奶茶店运营公司为福建省邮氧的茶餐饮管理有限公司，成立于2020年10月，所属行业为批发业，注册资本为1000万人民币，实际控制人为于宏。经营范围包括外卖递送服务、食品经营、城市配送运输服务等。
该公司于去年10月就申请注册了“邮氧的茶”的商标，从商标图形来看，和热搜图片中奶茶门店的商标相似。虽暂未发现该公司与邮政系统的关联，但其在媒体报道中被认为是“邮氧的茶”的运营主体。
此外，另外一家叫中邮恒泰药业有限公司，也已在去年11月申请注册“邮氧的茶”的商标。
资料显示，中邮恒泰药业于去年10月，新增经营范围：餐饮服务；食品互联网销售；食品互联网销售（销售预包装食品）等。
股权穿透后，该公司最大股东为中国邮政集团有限公司。
官网显示，中国邮政集团是国有独资公司，公司依法经营各项邮政业务，承担邮政普遍服务义务，受政府委托提供邮政特殊服务，对竞争性邮政业务实行商业化运营。
经过多年持续发展，中国邮政集团有限公司已转型升级为实业与金融相结合、业务多元化的大型企业集团，竞争实力得到增强，企业效益明显提升，社会影响不断扩大。在2020年《财富》世界五百强企业排名第90位，在世界邮政企业排名第2位。
2020年底一项数据显示，中国邮政依托自身遍布城乡、覆盖全国的优势，坐拥近9千个揽投部、5.4万个营业支局所和42万个信息系统完善的合作邮乐购站点资源。如果按照这个铺开，邮氧的茶的规模可见一斑。
另值得一提的是，除了奶茶店，中国邮政开出的咖啡店——邮局咖啡已经在厦门当地颇有名气。每经小编了解到，邮局咖啡大概在去年下半年落地厦门，整体店面不大，但复古怀旧风颇有韵味，不少网友前往拍照打卡。具体到产品上，邮局咖啡目前咖啡款式并不多，人均价格在20~30元之间。
图 / 社交平台截图
卖奶茶，开咖啡店，热闹的饮品圈迎来了“国家队”。值得一提的是，不管是邮氧的茶，还是邮局咖啡，除了做奶茶、卖咖啡，也负责门店本身的业务，比如药品零售以及寄信、交电费等各项邮政业务，体验感十足。
奶茶经济火热，有公司做到即将上市
青年人是主要的消费群体
中国邮政悄悄入局，映衬了中国饮品市场的狂热。奈雪的茶即将登陆港交所敲钟，喜茶也奔赴在IPO路上，新晋奶茶霸主蜜雪冰城杀入大街小巷.....而新晋咖啡独角兽Manner被风投机构疯抢，估值暴涨。
据此前媒体报道，2020年，中国奶茶市场投资规模超40亿元，市场总规模超过1000亿元，有86%的奶茶消费者每周至少消费一次，而每天至少买一次奶茶的占比也达到12%。
奶茶头部品牌喜茶、奈雪的茶估值分别达160亿、130亿元，奈雪的茶还准备上市。
图 / 21世纪经济报道
对此，艾媒咨询CEO兼首席分析师张毅分析，青年人是奶茶主要的消费群体。而在这之中，又以大、中学生和白领群体为代表。艾媒数据中心数据显示，超七成大学生用户每周喝奶茶次数在1次以上，35.3%大学生每周喝2-4次奶茶，甚至有5.9%大学生每天喝一次或以上奶茶，从来不喝奶茶的大学生仅为7.2%。
再看白领群体，在2021年1月中，中国31.1%白领群体每周喝奶茶2-4次，25.1%白领群体每周喝1次奶茶，26.9%白领群体每月喝一次或更少，而仅有10.9%白领群体从来不喝奶茶。
此外，中老年人也开始喝奶茶。3月9日，支付宝数字生活平台发布的春季奶茶消费报告显示，中老年人也开始喝奶茶了：线上点奶茶涨25%，整体奶茶消费涨10%。
张毅可以看出，随着时代的发展和需求的创新，奶茶已由早期从台湾传过来的珍珠奶茶等单一品种向多元化、健康化转变，奶茶主力得以由年轻一代向中老年人等群体延伸和扩散。
图 / 艾媒咨询
其次，喝奶茶已经成为一种潮流，随着时代和经济的向前发展，中老年人的思想进一步解放，对奶茶等饮品的接受程度进一步提高，“饮”领潮流也成了中老年人追赶的方向之一。
而如今的新式茶饮更是从原始的粉末时代剥离开来，健康程度得以提升，这对于追求“养生”的中老年人而言更具接受度。因而，品牌方若在品种中把握好多元、健康这两大要素，抓住消费者的口和胃，吸引不同阶段和类型的消费者仍具有很大潜质。
消费升级叠加社交属性，新式茶饮步入黄金赛道
在消费升级、社交属性形成消费习惯的情况下，2020年86%的用户每周至少购买一次新式茶饮，现制茶饮步入黄金赛道。
国泰君安分析师刘越男指出，2020年新式茶饮行业市场规模为1136亿元，过去5年复合增速达22%，预计2025年市场规模将达到3400亿元。根据模型测算，成熟的新式茶饮门店坪效可以达到9.1万元/平方米，经营利润率接近30%，净利率超过17%，高于海底捞、太二、凑凑等餐饮龙头企业。
新式茶饮具备较强的社交属性，已然成为都市年轻人的社交货币和悦己型消费载体，颜值高、口感好、话题感强，不断提升年轻人的消费意愿。新式茶饮在满足消费者口腹之欲外，也满足了消费者心理层面的自我奖励和小确幸，是悦己消费的良好载体。
随着资本进入新式茶饮赛道，预计2021年新式茶饮门店数将保持增势。
以国内头部新式茶饮连锁品牌喜茶HEYTEA为例，其门店数量也是在稳定扩充中。截至2020年底，喜茶已在海内外61个城市开出695家门店。喜茶的店型可分为主力店、外卖快闪式的GO店以及有话题性和试验性的概念主题店。据喜茶2020年度报告，2019年和2020年喜茶主力店分别新增157、202家，GO店分别新增63、102家。
西部证券分析师许光辉分析称：“从行业竞争格局来看，目前新式茶饮市场集中度相对较高。根据灼识咨询的数据，我国新式茶饮品牌CR5市占率高达55%，其中喜茶、奈雪的茶市占率显著高于其他竞品。中高端茶饮行业的竞争壁垒由产品力、品牌塑造能力、运营管理能力、标准化输出能力构成。而我国内新式茶饮头部品牌在这些方面已经开始逐步建立自身优势，并拉开与其他品牌的差距。”
新茶饮食安问题频发
近期奈雪的茶新品“霸气玉油柑”，因旋转瓶盖“析出黑色不明物质”（经店员证实为氧化铝），被消费者投诉称“存在严重安全隐患”。此前还因出售的欧包发霉变质，深夜道歉，登上了微博热搜。并经21世纪经济报道记者查询启信宝发现，奈雪的茶多家公司存在行政处罚记录。
不仅是奈雪的茶，在近日长沙市开福区市场监管局突击检查中，茶百道门店在检查中，被发现品名为"蛋糕"和"生炼乳"的原材料疑似已经过期，茶百道就此发布道歉声明。今年2月，上海市场监管部门突击检查了部分奶茶店，涉及1点点、茶百道、7分甜、都可（coco）、熊姬等品牌，结果发现全部存在问题。
事实上，食品安全问题已成为新式茶饮行业的通病。“在整个员工团队还不成熟的时候，高速扩张，风险必然很大，问题也肯定很多。”中国食品产业分析师朱丹蓬在接受21世纪经济报道记者采访时表示，“但资本压力之下，基本上现在的新式茶饮公司都有资本进入，资本肯定赚钱要快。”
据《2020新式茶饮白皮书》数据显示，2020年新式茶饮消费者规模突破3.4亿人，预计2021年营收则会突破1100亿元。
相比于传统茶饮，新式茶饮更加注重在原配料选取、标准加工流程、门店运营等方面做出创新升级，“新”在消费快、高颜值、多种类。其中，最显著的特点便是产品研发品质的升级，更加强调原材料的健康品质。
与之相对应的是，新式茶饮的价格也是普遍较高的。中泰证券的研究报告显示，我国前五大高端现制茶饮店在2020年1-9月期间，喜茶、奈雪、KOL、乐乐茶、伏见桃山的产品平均售价分别为25元、27元、20元、22元、21元；客单价分别为40元、43元、35元、40元、29元。
但高单价之下，食品安全“难副其实”。
翻阅过往报道，喜茶、奈雪的茶、蜜雪冰城新式茶饮三巨头更是无一幸免。其中，蜜雪冰城就在上月15日因郑州多家门店均存在台账记录不完善、使用过期食材、仓库管理混乱等问题，目前已被郑州市市场监管局责令门店限期整改35家、立即停业整改3家，并当场对9家涉事门店下达行政处罚决定书。蜜雪冰城股份有限公司法定代表人、总裁张红甫及公司主要核心管理人员、蜜雪冰城永安街店负责人等被行政约谈。
“花普通奶茶两三倍的价钱，图的就是更好的口感和优质的品质，食品安全本以为是不用多言的基础保障，如此一来，就有一种受到欺骗和愚弄的感觉。”消费者赵晓安表示，出于健康考虑，自己日常喝奶茶都会偏向新鲜现做的新式茶饮。
在朱丹蓬看来，现做恰恰使消费者放松了警惕。“一般去超市购物时，90%的人都会看一下生产日期、保质期，但现做的饮品，消费者就没有想到所用物料是否用了过期，他也无法查看。”
但对于任何餐饮企业来说，食品安全都有可能成为压垮骆驼的那根稻草，而新式茶饮更甚，这与其所主打的健康品质，可以说是摧毁性的打击。一旦消费者热情褪去，行业必将面临洗牌。
“我们做了一个市场调查，消费者对奈雪的茶现在很反感。”朱丹蓬进一步解释道，消费者愿意出比其他品牌多的钱，买的是安心、放心和愉悦感，现在的问题是，新式茶饮的客单价最高，食品安全问题最多，这样的品牌消费者不会再买账的。
管理顽疾
究其原因，一方面从食品安全角度来看，加盟店越多，质量内控体系的监管难度就越大。另一方面，现在的奶茶各类配料辅料繁多，而奶茶门店分散很难做到像大型餐饮那样规范化、流程化和专业化的管理，对门店内工作人员的自律性依赖更高。
“这不能说哪个方面的某一原因，而是多方叠加，是一个系统工程。”朱丹蓬指出，“每个企业都有严格的操作流程和质量内控体系，关键是操作是否按照操作流程来做，这才是问题。这是人的问题。”
以奈雪的茶为例，截止2017年年底，仅有44间门店，但到了2020年9月30日，其门店总数已经大幅增加至422间，门店数量达到3年前近十倍。其中2018年、2019年开店速度惊人，分别开设179家、174家新店，相当于“两天开一家新店”。
进入2021年奈雪的茶还将继续加快扩张脚步。根据招股书显示，公司计划于2021年及2022年主要在一线城市及新一线城市分别开设约300间及350间奈雪的茶茶饮店，其中约70%将规划为2020年11月新推出的奈雪PRO茶饮店。
与之矛盾的是，人员和管理都是需要一定时间来沉淀的，其中，店长的位置尤其关键。在餐饮市场上，一个好店长向来难求。如茶颜悦色、喜茶等新式茶饮在对公开招聘中都明确要求店长要有三年及以上餐饮行业管理经验。
现下，门店数量大，位置分散，销量也有不小的差别，总部也难以做到统一管理。“比如一家CBD的店，肯定是周一到周五生意好，平均一天多少杯，储存原料的备货，都是店长的决策。如果这店长没有经验，原料进的太多了，就有可能过期了还在用。”朱丹蓬举例说明道。
值得注意的是，去年以来，多家新式茶饮品牌也注意到这个问题，开始在人员和团队管理上下功夫，如蜜雪冰城更是开出了创始人亲自培训，年薪十万的条件招聘管培生。如果管理层没有把品质、质量跟食品安全放在第一位的时候，下面的员工就理所当然地不会把它放在第一位，朱丹蓬直言，“关键是老板的经营理念和价值观。”
实际上，新式茶饮行业进入门槛不高，创新缓慢，全行业已经表现出同质化趋势，曝出食品安全问题不仅对消费者购买有所影响，也会对其资本估值产生负面影响。相比于追求新鲜感的产品上新，品牌注重人才的培养、关注数字化程序的应用，才是新式茶饮业开启现代化管理和品牌从“网红”到“长红”的征程。
新茶饮赛道发展趋势分析
通过研究分析及一线从业者、投资人的访谈，我们发现新茶饮赛道存在以下几点趋势值得关注。
首先，新茶饮消费场景增多、频率变高，消费人群渗透率不断提高。新茶饮正逐渐变成日常生活中的高频消费品类，原来人们周末逛街的时候可能偶尔买一杯。但现在，很多年轻白领会把新茶饮作为下午茶的选择，它的消费场景正逐步拓宽。同时，新茶饮在年轻消费人群中的渗透率也在不断提升，甚至已经成为年轻人群的一种“社交工具”。
第二，新茶饮产品更追求健康化、环保化。在消费升级的趋势下，年轻消费者追求寻求有更多新鲜食材的新茶饮，同时也更加注重饮品的健康化，倾向于选择低糖低脂的产品。而且，人造肉、植物基、0卡糖等健康概念，也给新茶饮企业推新品带来更多灵感。另外，随着升级版“限塑令”的实施，新茶饮企业也更注重响应政策进行环保化产品设计，陆续推出了可降解纸吸管、可循环手提袋、可降解杯托等。
第三，下沉化与国际化同步推进。目前一二线城市的新式茶饮门店增速放缓，呈现向三四线城市下沉的趋势。蜜雪冰城、古茗、沪上阿姨等面向下沉市场的连锁茶饮品牌，也获得资本和用户更多的关注度。
在下沉化的同时，头部新茶饮企业也在进行国际化布局。例如2020年7月，奈雪的茶首家日本门店正式营业，这是奈雪的茶在新加坡试水东南亚市场后，第二次向国际市场拓展尝试。喜茶也在新加坡等地拓展新门店。
我们认为，由于国内市场新茶饮渗透率仍有很大的提升空间，国际市场仍受疫情影响。所以短期来看，抢占下沉市场将是新茶饮企业竞争追逐的热点。而头部品牌走出去，成为有全球影响力的品牌，则是长期发展策略。
第四，更加注重数字化转型提升效率。新式茶饮品牌的数字化包括借助数字驱动产品创新优化、依托大数据选址提升效率与精准度、通过数字化渠道进行会员精细化管理等。头部企业正不断提升自己的数字化水平，由此带来效率的提升。
比如喜茶借助“喜茶GO”小程序引导消费者灵活安排点单，由此改善消费体验，显著提升门店营运效率。数据显示，2020年，消费者使用“喜茶GO”小程序点单的人均等待时长比2018“喜茶GO”小程序刚上线时缩短了近三分之一。
第五，多元化经营成为发展主流方向，新茶饮企业希望占据消费者更多生活消费场景。比如喜茶陆续推出了饼干、薯条、爆米花等零售产品，并推出无糖气泡水产品喜小瓶。奈雪也在深圳海岸城开设了全国首家梦工厂，梦工厂的商品类型涵盖烘焙、牛排、零售、酒水、茶饮、咖啡等领域1000多种产品。
来源丨21世纪经济报道（申俊涵、易佳颖、叶碧华、陈红霞、房子翔）、中国基金报、启信宝、社交平台艾媒咨询、中国邮政集团官网