X

南方东英iEdge新加坡房地产投资信托领先指数ETF于新交所上市,突显流动性和S REIT的重点

南方东英iEdge新加坡房地产投资信托领先指数ETF于11月18日在新交所上市,其初始资产管理规模(AUM)约为1.2亿新元。该ETF上市后,新交所现有四只上市REIT ETF,总资产管理规模达到近7亿新元。这也使得新交所上市的全部32只ETF的总资产管理规模达到近120亿新元。

iEdge S-REIT领先指数覆盖28只最具流动性的REIT、合订信托和商业信托,这些信托共同构成S-REIT板块。该指数与其他S-REIT指数的区别之处在于,其在每半年一次的指数审核中对成分股进行流动性筛选和流动性调整。与范围更广的iEdge新交所房托指数类似,该指数成分股均在新交所上市且在Factset的深度行业分类(Factset Revere Business Industry Classification System)中被归类为REIT。 iEdgeS-REIT领先指数2021年截至11月16日总回报率最高的五只成分股如下图所示。

来源:新交所、路孚特、彭博(数据截至2021年11月16日)

不过,如要成为iEdge S-REIT领先指数成分股,该信托首先须保持自由流通市值至少占其总市值的20%,且六个月内自由流通市值中位数须至少为5亿新元。在最近一次半年度审核中,远东酒店信托凭借其良好的自由流通市值表现被纳入iEdge S-REIT领先指数。 iEdge S-REIT领先指数的两项关键流动性规定如下:

该指数采用流动性筛选措施,在每半年一次的指数审核中,如欲获得纳入该指数的资格,则信托的日均成交额须在50万美元以上,且日交易周转率须为自由流通市值的0.10%。如要保持成分股资格,则信托的日成交额须保持在40万美元,且日交易周转率须为自由流通市值的0.08%。

该指数还采用了流动性调整措施,适用于参与半年度审核的成分股。根据流动性筛选中估量的每日交易周转率,将成分股按流动性分为四个等级,并分别为这四个等级成分股的自由流通市值分配调整因子。

日交易周转率最高和次高的等级成分股分别获得1.0、0.75的调整因子,倒数第二和最低的等级成分股获得的调整因子则分别保持在0.50和0.25。

S-REIT板块交投最活跃的信托每隔六个月都会获得该指数的有效加权。这有助于确保该指数与近期市场参与度保持高度相关性,S-REIT市场的许多子主题也得以体现。

新加坡S-REIT板块多达16只信托专门投资于新加坡境外物业资产,有19只信托同时投资于新加坡境内外物业,其余五只REIT仅投资于新加坡本地物业。

其中包括多达10只在中国拥有物业的REIT、7只在日本拥有物业的REIT,以及6只在马来西亚拥有物业的REIT。这些信托在不同物业类型之间也实现高度多元化,并在零售、工业、办公楼和酒店物业之间保持平衡,此外,还有多个投资于医疗保健相关物业的REIT和数据中心等专门类REIT。2021年,近20只S-REIT宣布或已完成物业收购,总交易额接近90亿新元。 iEdge S-REIT领先指数期货的资产组合风险管理机会

iEdge S-REIT领先指数亦可通过期货合约进行交易,为专业投资者提供对冲或收益套利的平台管理资产组合。期货合约以三年为一个周期,在最近的两个连续月,以及3月、6月、9月和12月进行交易。合约的最后一个交易日是每个交易月倒数第二个新加坡营业日,最终结算价是iEdge S-REIT领先指数的官方收盘价。一份iEdge S-REIT领先期货合约当前的初始保证金为1,210新元,约占当前合约价值的3.5%。

iEdgeS-REIT领先期货合约基于iEdge S-REIT领先指数的表现。虽然在该期货合约的理论定价中计入了股息影响,但股息预期可能会发生变化,这为收益率套利机会提供了基础。南方东英iEdge 新加坡房地产投资信托领先指数ETF计划每半年派息一次。

值得注意的是,在新加坡,个人交易员需要具备特定投资产品交易资格,这些产品是结构和功能更为复杂,且需要更多专业知识的金融产品。期货市场也是杠杆产品,因此适用于愿意在短时间内接受超出本金投资金额的重大损失风险的投资者。