2020年，新冠肺炎疫情的大流行让全球经济跌入低谷，经济十分依赖于全球化和贸易的新加坡自然难以独善其身。
虽然新加坡政府推出总计近千亿新元的抗击疫情财政预算案，但从根本上缓解和阻止疫情冲击，仍步履艰难。
根据经济指标显示，2020年新加坡国内生产总值(GDP)萎缩5.8%，好于经济学家预期的萎缩6%。
这是新加坡自半个多世纪之前独立以来经济表现最差的一年，也是自2001年以来的首次年度萎缩
一场新冠疫情成为新加坡经济的黑天鹅，直接导致有史以来的最大衰退，也引发了多诺米骨牌效应，由于就业市场受到新冠疫情的重击，2020年新加坡总就业人数创下20多年来最大降幅，其中外籍人士工作岗位受到的冲击最大。
新加坡人力部称，去年不包含外籍劳工的总就业人数减少166600人。非永久居民的就业人数则萎缩181500。整体年平均失业率升至3.0%的10年高位，但没有超过2003年和2009年经济衰退期的水平。
人力部表示，“尽管2021年开局较2020年更加稳健，但就业市场状况仍不确定。就业市场复苏可能是是渐进的，而且各个部门的情况并不均衡”