1950年代到1970年代，菲律宾是与日本同属亚洲最富国之一。20世纪60年代后期，菲律宾采取开放政策，积极吸引外资，经济发展显著成效，1982年被世界银行列为"中等收入国家"。然而现如今，菲律宾却从亚洲第二富裕国家，一路滑到了贫穷国家，2018年，菲律宾的人均GDP是3102美元，还没有委内瑞拉高。之前比亚洲四小龙中的韩国、新加坡还富裕的国家，为何如今如此“破落”？
首先，美国当时出于遏制中国和苏联的需要，把精力放在了日韩的经济发展上，菲律宾因此被边缘化，扶持力度也降低了不少。其二，菲律宾独立后的20年由费迪南德·马克思独裁统治，因为经济学家水平不够，且也没有长远的规划，对农民问题的解决不合理，导致菲律宾出现了很多大地主，而失去土地的农民青年只能去城市打工，但由于都是没有技术含量的劳动力，所以菲律宾的工业也没有得到很好的发展。
随着韩国、新加坡等国家的崛起，更加加快了菲律宾境内外资的套利，没来就没有多少本地企业的菲律宾，外资也逃离了，其工业就直接奔溃了，经济也受到拖累。还有随之到来的1990年的亚洲金融危机，菲律宾的经济直接垮掉。第三，人口危机。对比菲律宾国家刚成立之初，人口只有1800多万。但是短短的几十年发展，目前菲律宾的人口已经超过1亿人了，足足增长了五倍不止。
而人口的迅速膨胀也导致国家的负担加重，再加上国家的经济基础和设施薄弱，经济的发展速度慢于国家人口的增长速度，因而国家也越来越贫穷。不过，从2014年开始，菲律宾的经济增速连续6年都超过6%。2018年，菲律宾也被外界评为亚洲新四小虎，菲律宾的经济在逐渐往良好的势头发展。