X

蔚来汽车开辟新战场,拟新加坡二次上市


作者| 李大鹏

出品 | 电动公会



1月26日,据知情人士透露,蔚来汽车正考虑最早于今年在新加坡二次上市,或通过第二次上市筹集约19亿美元资金。而对于此前传言已久的香港上市计划,该人士称目前正面临监管审查,不会完全放弃。


对此,蔚来汽车相关负责人向《电动公会》表示,对于市场传言,公司不予回应。


早在去年3月,蔚来汽车便选择瑞士信贷和摩根士丹利,“通过秘密方式”在港提交了二次上市申请,甚至比小鹏汽车还早。但直到2021年7月,小鹏汽车火速完成赴港二次上市。一个月后,理想汽车也成功登陆港交所。


国内造车三兄弟中,只剩蔚来赴港上市迟迟未获批准。


经过不同信源证实,蔚来赴港二次上市迟迟未能获得审批,“主要的原因在于其涉及用户信托持股问题”。这一消息也让不少投资者担忧。


对于上市公司而言,纵横公开融资市场,要对外部中小股东负责,但诸多公司难以做到。对于蔚来汽车而言,这家公司的股权安排更为“先进”,“直接为了产品用户而负责”。


股权与汽车用户,看似有些遥远的关系,但却成为其登陆港股市场的“绊脚石”。


目前,蔚来汽车是挂牌美股的中概股,背后虽有高瓴资本等巨头身影,但也曾遭到资本的清盘。比如:2020年年末,关键投资人高瓴资本已不再持有蔚来汽车股份,一时间让市场猜测纷纷。不过,在去年高瓴提及给美国证监会的材料中,显示其又买回来了。


讲到这里,大资本围绕上市公司找交易机会,肯定是司空见惯,并非稀罕之事。然而,在蔚来汽车的一份备案文件中显示,蔚来CEO李斌于2019年曾将5000万股公司股票转移给一家蔚来汽车用户信托基金,使客户“有机会讨论和建议如何使用这些股票带来的经济效益”,但李斌保留对这些股票的投票权。


要知道,上述信托资产初始为5000万股,每一财政年度可出售不超过5%,而超出5000万股的部分出售则不受限制。随着蔚来股价节节攀升,这个用户信托基金的账面价值得到大幅拉升。


正是上述这段针对用户的信托安排(不是股东),引发了二次上市的波折。2021年10月,蔚来收到了香港证券交易所关于其架构方面的询问,其中就包括这项在2019年成立的用户信托。


这份信托基金“阻挡”了回港IPO,募集资金的渠道受限,而按照计划,蔚来汽车将在2022年交付包括ET7在内的三款全新车型,以及持续布局价格不菲的换电站。为了进一步扩大市占率,蔚来汽车需要更多资金弹药。


因此,在香港上市计划悬而未决的情况下,蔚来汽车不得不考虑在其他地区资本市场进行二次上市。按照蔚来汽车本周二378亿美元的市值计算,假设该公司将出售至多5%的股份,这笔交易可能筹资约19亿美元。


不过,上述知情人士也表示,蔚来汽车不会完全放弃香港的计划,并将继续与香港监管机构讨论,以设法解决这个问题。


蔚来汽车一直以“用户企业”激励自己、员工和车主,蔚来汽车总裁秦力洪说过:“蔚来员工、包括股东,如果不认同这个战线,可以离开。”他们还向媒体展示,蔚来上市后早期投资者并没有人退出:


很多还在增持。


我们问了问这些投资人,他们说:


怕什么,反正有腾讯。


— END —