新冠疫情给新加坡经济带来了巨大冲击，新加坡金融管理局在4月末发布的《宏观经济评估》报告显示，由于疫情可能仍将持续一段时间，解除防疫措施必须循序渐进，这阻碍了经济的强力反弹。今年的经济表现可能比新加坡贸工部3月时估计的负4％至负1％更糟糕。
此外，疫情导致经济活动急速减少，人力需求受到冲击，工资在短期内将受到极大影响。虽然新加坡政府在财务上给企业提供缓冲和经济援助配套，但裁员行动仍会增加，居民失业率也会上升。新加坡2019年第四季度的居民失业率已微升至3.2％，高于3％的10年历史平均水平。
根据新加坡人力部7月29日公布的第二季度劳动市场预估报告，新加坡第二季度就业人数大幅锐减12万1800人，是第一季度2万5600人的四倍多，减幅再创有史以来最大。新加坡的经济三大支柱行业——制造业、服务业和建筑业的劳动队伍都出现萎缩，尤其以餐饮、零售、艺术、娱乐与休闲及教育领域最为严重；建筑业的就业率也出现锐减，制造业相对缓和。
因此，新加坡的总失业率从3月的2.4%攀升至6月的2.9%，公民失业率从3.5%增加至4.0%，是2009年全球金融风暴以来最高，但没有超过当时4.9%的公民失业率。
大规模“失业潮”波及大批在新务工的外籍人员和新加坡本地公民，不少人将矛头指向外来人士，本地公民对外来人士的排外情绪逐渐上升，外来人士竞争问题以及“如何保住本地人饭碗”成为新加坡今年7月大选至今广受关注的课题。
对此，新加坡人力部近期宣布了好几项措施，更有针对性地保护本地白领员工的利益，也针对一些企业不公平招聘的做法做出反应，其中就包括向雇佣新加坡公民的企业和公司提供大比例工资补贴，大幅度上调针对外籍人士的工作准证底薪以提高就业门槛。这些举措在本地和外来群体内都“一石激起千层浪”，前者的排外和不满情绪难以消除，认为政府对本地公民的保护力度不足；后者认为新加坡政府过分保护本地群体，倾向性明显的不公平政策无异于向外来人士“关上就业的大门”。
新加坡作为多元种族、多元文化的国家，一直奉行对外开放、自由市场的政策，欢迎外来人才和国际投资，凭借优厚的待遇、公平竞争的政策和环境吸引了各行各业的外来人才，新加坡政府也通过引入外籍人士或接收移民调整人口结构、维持人口增长和弥补劳动力空缺，外籍人士和新加坡本地群体共同为新加坡几十年来的飞速发展乃至“新加坡奇迹”做出了卓越贡献。
尽管新加坡本地的劳动市场每年新增大量岗位，但一些人还是觉得外国人抢走了就业和晋升机会。疫情期间的裁员行动，许多人只注意到多少本地人被裁退，并指责雇主没有保留本地员工，却没有注意到有更多外国人失去工作而离开了新加坡，众多在新就读的外国学生也因为疫情和就业寒冬早早回国，想要解决这种数据和直观感受的落差问题并不容易。
新加坡总理李显龙9月3日在国会发言时谈到，新加坡要吸引外国企业前来，必须允许它们引进所需的人才，因为新加坡没有足够的专业工程师和其他专才来胜任所有类型的工作。
《联合早报》社论中也提到，新加坡的劳动队伍要以新加坡人为核心，但不要排外情绪抬头。国际投资者和国际媒体已开始关注，新加坡会不会因为国民的开始内视而改变欢迎外来人才的政策。对世界开放的政策和海纳百川的胸襟一直是新加坡取得成功的要素之一。
《早报》在社论中认为，其他国家可以权衡后拒绝全球化，而新加坡几乎没有选择的余地，更不应拒绝全球化带来的好处。因此，“一旦新加坡不欢迎外来人才、开始排外，极可能就是走下坡路的开始了。”