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作者：徐梦玲
支持：远川研究所投资组
5月16日凌晨，高瓴2020年一季度美股持仓曝光，共持有60只股票，总市值74亿美金。其中32只医疗健康股，市值23亿美元。互联网股票12只，市值31亿美元。
高瓴的前十大持仓股仍然集中在互联网领域，但与上季度一样，高瓴正在减持互联网，加仓医药股。
受益于远程办公和在线教育的需求，在线视频公司Zoom今年以来上涨150%，跃升为高瓴第一大持仓股。高瓴前五大持仓股为Zoom、爱奇艺、百济神州、Uber、京东，市值34亿美元，占总持仓的46%。
加仓生物医药
减持美国版通策医疗
高瓴加仓了三只医药股，BridgeBio、Apellis、Blueprint，加仓比例都是7%，新进了基因药物公司Passage Bio。此外，高瓴买入了16万股动物保健公司Covetrus的股票。过去4年，高瓴在宠物医疗赛道广泛寻找投资标的，有公开数据的并购就超过10起。
加仓生物医药的同时，高瓴减持55%的艾利科技，这是高瓴一季度最大的操作。艾利科技是美股著名的10倍股，主营牙科医疗器械，可以简单理解为中国的通策医疗。在减持前，艾利科技是高瓴第三大持仓股，持仓市值达6.6亿美元。
高瓴在去年三季度以180元左右的成本第一次买入艾利科技，四季度股价上涨到280美元。然而，口腔相关医疗受疫情影响巨大，一季度末艾利科技已经跌回174美元。同为牙齿矫正企业，SmileDirectClub持股不变。
清仓奈飞
大幅减持东南亚小腾讯SEA
疫情期间，无法外出的吃瓜群众只能待在家里刷剧，奈飞一季度逆势上涨38%，然而高瓴在上涨中清仓离场。
近几年投资人对奈飞的的态度很暧昧，看多派和看空派各执一词，市场弥漫着一股红旗还能能打多久的气味。
高瓴在2017年三季度以180美元左右买入奈飞，此后不断加仓，直到2018年三季度，高瓴一次性减持了超过87%。2018年底又转而增持。2019年四季度，高瓴再次减仓一半奈飞股票，今年一季度全部清仓。
除了美国的互联网企业，高瓴还大幅减持SEA和Line。
SEA是一家新加坡企业，被称为东南亚小腾讯。高瓴2017年投资了SEA，5个月后通过IPO退出。2019年一季度，高瓴将SEA买成第五大持仓股。不到一年半，SEA股价翻了3倍。2019年四季度开始，高瓴连续两个季度以高于60%的比例加速减持SEA。
除了这两笔主要操作，高瓴还新进了美国第二大外卖平台Grubhub，加仓了中通快递。
两大机构操作对比
高瓴抄底牛股特斯拉，景林却减仓一半
趁着美股暴跌之际，高瓴买入特斯拉。而景林则恰恰相反，卖出超过一半的特斯拉股票。上个季度景林才刚买入特斯拉。这两个季度，牛股特斯拉经历了过山车，从200美元涨到900多美元，再跌回300美元，目前又涨到799美元。
景林在互联网和教育领域的操作也与高瓴略有不同。景林目前正在大笔买入京东、拼多多，京东增持超5倍，拼多多增持一倍，小幅加仓SEA。而高瓴连续两个季度大幅减持SEA，减持比例超过70%。
本季度，高瓴减持学而思，清仓了新东方。而景林小幅减持了新东方，但是增持了50%的学而思。
不过，两家机构本季度都加仓了中通快递。
在美国科技股上，景林的投资比高瓴更为激进。高瓴在去年四季度清仓苹果和亚马逊以后，没有再买入美国五大科技股，本季度新进了英伟达和Salesforce。景林则大幅增持微软、谷歌，新进苹果、亚马逊、Zoom、Salesforce，小幅度增持Facebook。
从高瓴和景林的持仓变动可以发现，高瓴的投资正在转向医药领域，而景林仍然聚焦在互联网中概股。
风险提示：本文观点仅供参考，不作为买卖依据。基金有风险，投资需谨慎。