獐子岛"扇贝事件" 凸显海洋养殖存在系统性风险
毫无悬念，2月7日，獐子岛依旧直接封死跌停板，股价跌至5.63元。在獐子岛集团成立的第六十个年头，公司再次因扇贝大面积死亡面临考验。
獐子岛日前发布关于底播扇贝年终盘点情况的公告。截至2月4日，公司已累计盘点点位326个。根据盘点结果，公司拟对107.16万亩海域成本为5.78亿元的底播虾夷扇贝存货进行核销处理，对24.3万亩海域成本为1.26亿元的底播虾夷扇贝存货计提跌价准备5110.04万元，上述两项合计影响净利润6.29亿元。
"事情发生了，我们一直在深入反思。" 对于底播扇贝的大面积死亡，獐子岛一位内部人士向记者表示，"这些年也一直在采取措施，如建立监测系统，放弃不适播海域，举办开放性的抽测和调研，把扇贝的底播面积也从以前的三百三十余万亩削减减到二百四十余万亩，我们认为整体风险降低了，但实际我们更多讲的是个体的风险，即我们自己海洋牧场区域的风险，但个体的海洋牧场与整个系统是不可分的"。
对于去年扇贝的大面积减产死亡，该内部人士表示，是多重因素叠加的结果。根据扇贝养殖的生物规律，每年的11月份都是扇贝最为消瘦的时候，而且去年高温期底层平均水温较往年高了1.2℃，叠加降雨少造成的铒料贫乏，造成最后的结果。该内部人士表示，如果单纯的温度高一点，单纯的铒料贫乏一点，都不会有问题，但几个因素叠加在一起，就造成了严重的后果。
獐子岛在分析扇贝死亡原因时曾提到长海县养殖规模过大，局部超出养殖容量的问题。公司在公告中表示，养殖规模的不断扩大和单位海域养殖强度的增加，使依赖海域自然生态系统提供营养物质的养殖贝类因饵料短缺，品质下降。
记者了解到，虾夷扇贝个头大，价值高，因为是冷水品种，可以养殖的区域有限，市场一直比较稀缺。作为特色优势品种，目前长海县历年虾夷扇贝浮筏养殖面积高达30余万亩，底播养殖面积近500万亩。养殖规模不断扩大，单位海域养殖强度也在不断增加。有相关海洋生物专家告诉记者，地区单位养殖密度过大，使铒料的繁衍速度跟不上养殖的需求，也会加重饵料匮乏的情况。
有相关海洋养殖从业人士直言不讳地表示，养殖密度过大也是很大的风险因素。海域使用金作为沿海地区的一项财政收入来源，确权养殖海域越多、越大，收入也越高，但不考虑海域环境和资源承载能力，盲目规划，也会引发问题。一些养殖企业，受利益驱动，更是盲目扩大养殖规模，相关部门应加强对养殖规模和品种的引导与控制。
就獐子岛扇贝事件，大连壹网渔海洋科技有限公司在其微信公众号发表文章表示，水产品养殖受自然环境影响巨大，并不是所有区域都适合，不能盲目追求规模。规划区域是否都积累了最近3年至5年甚至更长时间的海域历史关键数据，是否对周围环境和养殖状况进行了评估都应被考量。水产行业目前良种覆盖率比较低也是制约因素。
壹网渔海洋科技在后来的一篇文章中表示："如果獐子岛这样一家已经先后融资50亿元的上市公司都不能在海洋牧场的道路上走好，那么那些刚刚介入、资金、人才、管理、科研都不如獐子岛的海洋牧场还有未来吗？"
记者了解到，现代海洋牧场是指在海洋中，通过人工鱼礁、增殖放流、海藻床培育等生态工程建设，修复或优化生态环境、保护和增殖渔业资源，并对生态、生物及渔业生产进行科学管理，使生态效益、经济效益及社会效益协调发展的海洋空间。连续两年的"中央一号文件"都曾聚焦海洋牧场建设，明确要求"建设现代化海洋牧场"。
一位不愿透露姓名的专家在接受记者采访时表示，相关部门会对海洋牧场每年进行考核评价，更重要的考量在于生态功能发挥的怎么样，水质改善情况和渔业资源恢复的怎么样，而渔业资源考核的并不光是其增养殖品种，而是天然水域正常所有鱼类资源的恢复水平，包括浮游、底栖各种海洋生物以及海藻、海草的恢复情况。该专家认为海洋牧场更注重公益性，强调生态的修复功能。
金盾股份7个银行账号被冻结 金盾集团融资行为仍迷雾重重
金盾股份实际控制人、董事长周建灿的纵身一跃，将这家位于上虞的民企推向风口浪尖。随着事件发酵，周建灿控制的金盾集团融资行为仍是迷雾重重，而金盾股份的多个银行账号则被冻结。
能否独善其身
2月6日晚，金盾股份发布公告，公司3个银行账号被冻结。而在2月5日，公司已公告4个银行账号被冻结。
6日公告被采取冻结强制措施的3个账号总计被执行额度为4300万元，3个账户实际余额仅为30060.32元。对于公司转移资金的猜测，金盾股份相关人士接据记者采访时予以否认。"公司没有转移资金，尚未收到任何相关法律文书。"
2月2日，两家债权人上门找上市公司要求承担还款责任，合同上盖有公司公章。发现这一情况后，公司当天即紧急向警方报案。
2月5日晚，金盾股份公告称，周建灿控制的金盾集团相关人员向公司反映，金盾集团及其下属子公司在类金融机构贷款以及民间借贷中，借款主体和担保人出现上市公司金盾股份，融资合同和借款合同中加盖过上市公司的公章、财务章、法人章。绍兴市公安局上虞区分局经济犯罪侦查大队已于2月5日立案侦查。
金盾股份代理董事长王淼根2月5日晚向中国证券报独家透露："经警方调查，发现伪造公章的是金盾集团财务投资部负责人。警方在金盾集团财务办公室现场搜出伪造的公章。"
浙江泽大律师事务所高级合伙人陈旭琰律师据记者表示，私刻公司公章行为，涉嫌构成伪造公司印章罪。被伪造印章的公司，一般不需要承担责任。不过，公司法定代表人、实际控制人、董事长、总经理等人如有伪造公司印章行为，可能属于"表见代理"。这是指虽然行为人事实上无代理权，但相对人有理由认为行为人有代理权而与其进行法律行为，其行为的法律后果由被代理人承担。"表见代理"从广义上看是无权代理，但为了保护善意第三人的信赖利益与交易安全，法律强制被代理人承担其法律后果。因此，如果公司法定代表人、实际控制人、董事长等伪造公司公章，公司可能要承担相应的责任。
资金去向成谜
伴随更多细节的曝光，周建灿去世背后的谜团越来越大，其融来的资金去向成为关键，是投入待开发的约2000亩工业园区，还是投入子公司或其他领域？
中汇智胜(北京)财务顾问有限公司创始人孙喆良表示，1月20日，周建灿就股权质押等事宜与其联系。周建灿打算质押1700万股限售股，预期融资金额为3.2亿元。按当时金盾股份35元/股的股价测算，质押率近六折。
孙喆良称，创业板的限售股质押，在银行或券商难以做到上述质押率；这笔1700万股的质押需要进行结构化处理，即一部分按照场内质押的利率质押给银行，另一部分在场外质押融资，或者全部在民间机构做场外质押融资。此外，周建灿要求放款时间颇为紧急，希望能在春节前放款。但10日后，周建灿意外坠亡。
值得注意的是，当时周建灿与一致行动人周纯已累计质押所持的99.93%上市公司股票，且上市公司整体质押率已接近50%。按照质押新规，难以再进行新的股权质押。
"私募大佬"罗伟广质押股告急 金刚玻璃停牌应对
玩转"一二级市场"的私募大佬罗伟广近来因为市场大跌遇到了麻烦事。2018年2月7日，金刚玻璃(300093，SZ)公告称，因实控人罗伟广质押股已低于预警线，公司股票自2月7日开市起停牌。
公告显示，罗伟广质押股的预警线为7.5元/股，平仓线为7元/股。对此，记者7日多次联系金刚玻璃方面，但截至发稿未能获得回应。金刚玻璃在公告中表示，该事项可能将对公司股权结构产生重大影响，实际控制人将采取积极措施，通过筹措资金、追加保证金或者追加质押物等有效措施保持公司股权结构的稳定。
已质押近九成持股
截至2月7日，罗伟广持有2428.71万股，为金刚玻璃实控人，占公司总股本的11.24%，累计质押股份2128.71万股，占其所持股份总数的87.65%，占公司总股本的9.86%。根据公告，质押开始日期为2018年1月17日，到期日为2018年7月19日，质权人为西南证券，用途为融资。
几天前的2月1日，金刚玻璃还发布公司董事、高管的增持计划公告称，董事长(代)、总经理(代)林文卿基于对公司未来发展及对公司管理团队的信心，对公司目前价值的判断及对公司股票长期投资价值的认同，拟适时以不高于10元/股的价格，累计增持金额不低于500万元、不高于1000万元。
媒体记者发现，截至2018年2月6日收盘，金刚玻璃年内跌幅为35.66%，股价创下三年以来的新低(前复权)。
不过，虽然金刚玻璃股价大浮波动，但公司业绩依然向好。2018年1月17日，金刚玻璃披露2017年度业绩预告，预计盈利1710万~1850万元，同比增265.09% ~294.98%。业绩增长原因为受益于《建筑设计防火规范》在全国各地得到广泛的推广和实施，全年业务呈向好趋势，保持较好增长。
新价值投资曾遭监管层处罚
身为昔日私募冠军的罗伟广，在2015年9月就与拉萨金刚玻璃签署了《股权转让协议》，以协议方式受让2128.71万股股份，占金刚玻璃总股本的9.86%。而后，罗伟广又通过多笔收购，进一步将持股量提升至11.24%，成为公司第一大股东。
罗伟广创立的PE公司纳兰德投资的PE项目数已超过20个，他以PE形式入股未上市的项目，等到项目IPO或被并购后则退出，由此带来可观的收益，而罗伟广控制的新价值投资则为二级市场的私募基金，偏向于举牌。
2017年12月，广东证监局公布了对新价值投资、钱文彦、卢冬妮的行政处罚决定书。根据处罚决定书，新价值投资增持科恒股份、大东海A(现为*ST东海A)、科斯伍德、天兴仪表(现为贝瑞基因)等4只股票，在持有相关股票累计达到上市公司已发行股份的5%时，未在履行报告和公告义务前停止买入行为，违法增持金额合计3766.08万元。广东证监局因此责令新价值投资改正，给予警告，并处以190万元罚款。对直接负责的主管人员钱文彦给予警告，并处以10万元罚款，对其他直接责任人员卢冬妮给予警告，并处以5万元罚款。
媒体记者注意到，2015年11月，金刚玻璃披露发行股份购买资产暨关联交易预案，拟向罗伟广等发行股份，购买其合计持有的喜诺科技100%股份；同时向纳兰德基金发行股份，购买其持有的OMG新加坡36%股权。但到了2016年8月，金刚玻璃公告称，公司发行股份购买资产并募集配套资金暨关联交易事项未获得证监会通过，这也意味着，罗伟广的"PE+上市公司重组"的一二级市场套利的资本运作模式遭遇当头棒喝。
五粮液股价跌24%贵州茅台跌14% 中泰证券在山顶唱多
昨日，五粮液(000858)重挫7.09%，股价收于71.02元，同行业的贵州茅台(600519)跌幅3.59%，收于683.43元。
贵州茅台在1月15日创下最高价799.06元后，股价一路下挫，与2月7日收盘价683.43元相比已经跌去14.47%。同样是在1月15日达到93.18元最高价的五粮液，股票价格已经下跌了23.78%。
就在两家白酒上市公司创下最高价当天，中泰证券发布研报称五粮液与茅台的经营差距正在逐步缩小，抑制估值的因素基本得到消除，两者估值折价有望得到修复，并给予五粮液"买入"评级。
而申万宏源、平安证券、天风证券等也纷纷发布研报，对五粮液股价积极唱多，天风证券还给出五粮液110元的目标价。
五粮液股价跌幅远超茅台
2月7日，包括五粮液在内的白酒上市公司股价跳水，五粮液全天最低至70.12元，截至收盘跌幅达7.09%。自1月15日创下最高93.18元以来，五粮液股价下跌了23.78%。而贵州茅台昨日收于683.43元，股价比799.06元的最高点跌去了14.47%。
值得注意的是，去年12月28日贵州茅台宣布上调产品价格，包括五粮液在内的多家白酒企业纷纷跟进上调出厂价。因此，国家发改委近日下发《关于组织开展全国烟酒市场价格专项巡查的通知》(简称"通知")。国家发改委价监局还召开了白酒行业价格法规政策提醒告诫会，茅台、五粮液被点名作重点发言。
通知显示，此次巡查的重点工作为严厉打击哄抬价格、严厉打击价格垄断行为等，通过组织提醒告诫、12358监管平台及对价格违法行为的严厉查处，防范节日期间烟酒价格异常波动，确保烟酒市场价格基本稳定。
中泰证券：五粮液改革步伐全面推进，业绩迎来加速增长
中泰证券1月15日发布该研报，称五粮液已步入新的成长周期，深化五粮液高端定位，精简系列酒品牌坚持聚焦策略，大力推进"百千万"工程，渠道精耕细作提升终端掌控力，稳定出厂价基础上稳步抬升终端价等。
中泰证券预计2018年五粮液通过调整计划内外比例其均价仍有5%上提空间，茅台价格持续上行亦为其提升出厂价提供良好发展环境。研报中还表示，五粮液估值对标茅台，新周期理应享受更高估值。
中泰证券称，与茅台相比五粮液长期存在估值折价，这主要与二者经营策略方面的差距有关。目前公司各方面均在积极调整，价格体系理顺后渠道进入正循环，加大精简产品线力度进一步提升整体品牌力，渠道精细化工作亦在加快推进。中泰证券认为在管理层不懈努力下公司与茅台的经营差距正在逐步缩小，抑制估值的因素基本得到消除，两者估值折价有望得到修复。
参考可比公司的估值水平，中泰证券给予五粮液2018年35xPE，重申"买入"评级。
申万宏源：旺季临近五粮液经营继续向好，百千万工程开启新征程
申万宏源在研报中表示，五粮液作为川酒发展的引领者，一方面受益于川酒在2017年的迅速增长，开启了二次创业的新征程，收入与利润加速增长；另一方面，五粮液也引领着四川白酒产业的转型升级，2018年将在推动川酒产业发展模式转变、强化品牌建设、引领消费新需求等方面继续引领川酒新发展。
研报维持盈利预测，预测五粮液17-19年EPS 为2.43、3.38和4.42元，同比增长36%、39%、31%，当前股价对应17-19年PE 分别为35x、25x、19x，维持买入评级，申万宏源表示基于五粮液不断改善的基本面和行业形势，上调目标价至101元，对应18年30xPE。
平安证券：五粮液发货加速，系列酒涨价挺量
平安证券1月19日发布研报，称10月底五粮液系列酒涨价，幅度达10-20%。春节大旺季备货前涨价，会显著推动经销商提前打款。受益于此，平安证券估计五粮液系列酒17年营收同比可增约30%。
平安证券表示，考虑五粮液酒、系列酒发货加快，酒厂为18年五粮液酒设定了约18%的销量增长目标，且茅台持续控量提供了良好环境，上调17、18年营收增速假设至17%、24%，上调EPS预期值约6%、22%至2.32元、3.00元，同比增约30%、29%。
维持五粮液的"推荐"评级。18年茅台自身放量压力上升，国窖深度出货量也渐大，五粮液酒增量面临的压力或上升，这一点已体现在最近两个月一批价趋势整体偏软上，同时五粮液估值已渐趋合理。
天风证券：五粮液自下而上趋势全面加速
天风证券研报中表示，结合历史水平、提价预期、产品结构优化三个方面，五粮液的毛利率仍有提升空间。另外公司改革节奏明快坚定不移，激活人员积极性，渠道执行力改善，经营优化，费用率仍有改善空间。
天风证券预计18-19年净利润增速至40%、35%。考虑到公司品牌地位、产品带腰部优势、，以及公司在经销商大会上传递的乐观信号，未来公司销售费用将保持稳中有降，改革进程加快，业绩弹性较大。
天风证券上调五粮液18年目标市盈率至33倍，目标价110元。
中国好股东：白送1亿股权！去年还有白送8000万现金的
2月8日九鼎投资股价结束五连跌出现涨停，股权涨停的主要原因在于该公司获得了大股东免费赠送的超过1亿元基金股权，包括了公募基金公司九鼎基金公司25%的股权和另两家私募基金公司70%的股权。
该股权转让完成后，上市公司九鼎投资将成为九泰基金公司的绝对控股股东，持股比例为51%。
三公司中九泰基金最值钱
据九鼎投资2月7日公告披露，九鼎集团2月6日决定将拉萨昆吾持有的九泰基金公司25%的股权和持有的北京九信创新资产管理有限公司70%的股权及北京黑马自强投资管理有限公司70%的股权转让给九鼎投资，转让价格为零。
这三个公司股权中，九泰基金公司的股权最值钱。九泰基金公司2017年年底的所有者权益为2.24亿元，25%的股权对应5600万元。
北京九信创新资产管理有限公司2017年年底的所有者权益为6956万元，70%股权对应4869万元，也是一笔很值钱的股权。
北京黑马自强投资管理有限公司2017年年底的所有者权益为514万元，70%股权对应360万元。
上述三项基金股权合计对应价值为1.08亿元，超过了1亿元，该公司2017年三季度末的股东权益合计为17.6亿元，这些资产相当于上市公司此前股东权益的6.14%。
九鼎投资控股股东九鼎集团是一家综合性投资集团，业务模式包括控股经营型投资和参股财务型投资两类。2015年，九鼎集团借壳中江地产，并一举把核心的私募业务装入了上市公司。截止2017 年9 月30 日，九鼎集团总资产为961.93 亿元，在股权投资市场具有很大的影响力。
九泰基金公司去年盈利112万
九泰基金公司成立于2014年7月，是国内首家PE系公募基金公司，该公司初始股权为：昆吾九鼎投资、同创九鼎投资、拉萨昆吾九鼎、九州证券各持有26%、25%、25%、24%，昆吾九鼎投资即上市公司主体。
公告显示，九泰基金公司此次股权转让成功获批后，九鼎投资的持股比例将上升到51%，同创九鼎投资、九州证券的持股比例不变。
公告显示，截至2017 年底，九泰基金公司资产管理基金规模达到约351.6 亿份。未经审计财务数据显示，九泰基金2017年总资产达2.32亿元，营业收入达2.46亿元，比2016年增加5400多万元，净利润为112.73万元。
对于此次的股权转让，九泰基金公司需上报证监会，最终通过监管层的批准才能完成此次股权转让。届时，九鼎投资将另行公告。
此外，九鼎投资在投资者说明会中表示会推动修改九泰基金公司章程，增加九鼎投资对九泰基金提名董事的人数等。九泰基金也将继续发挥治理结构良好、激励机制到位的优势，吸引更多的专业人才，开发合适的公募及定向资产管理产品，扩大管理的基金规模。
这些上市公司也曾被大股东送钱
前一段时间，多家上市公司宣布在2017年12月31日前收到政府补助。其中，濒临暂停上市或退市边缘的*ST公司则有望借助政府补贴这一大招保壳"续命"。
连续两年亏损、去年前三季度亏损3.85亿元的*ST中绒近日公告称收到政府补助共计6.45亿元，并签署协议豁免债务合计1.12亿元;去年前三季度亏损190.17万元的*ST宝实也表示，收到政府补助1500万元。
这两家公司均表示，上述补贴将对2017年度业绩产生较大影响。
而连续两年亏损、2017年前三季度亏损的*ST河化去年12月份也使出了全身解数。去年12月18日，*ST河化收到5000万元经营性财政补贴资金。此外，同时期内，*ST河化计划转让部分应收款项，且控股股东决定向该公司无偿赠与现金8000万元。
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