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天药集团混改带来中新药业全面要约机会

前期文章提到,由于天药集团进行混合所有制改革,渤海国资在天津产权交易中心公开挂牌转让天药集团67%股权,津沪深医药通过摘牌成为股权受让方,股权转让之后津沪深医药成为天药集团的实控制人,天药集团旗下企业也将发生改变。



天药股份和中新药业都属于天药集团旗下的企业,其中天药集团通过全资子公司金耀集团间接控股天药股份,间接持股比例超过30%。从而被动触发全面要约,萌兔前期详细分析了天药股份全面要的机会。



天药集团控直接股中新药业,持股比例超过30%。本次交易完成后,津沪深医药通过天药集团间接持有中新药业有表决权的股份将超过30%。根据《证券法》和《上市公司收购管理办法》,津沪深医药也需要对中新医药履行法定的全面要约义务。


本次要约为全面要约,收购股份为除天药集团所持43.23%股份之外全部无限售条件流通A股股份。


但中新药业是在上海交易市场(A股)+新加坡股票交易市场(S股)两地上市的企业,A股占比为74.15%,其中有限售条件股份占比1.01%;S股占比25.85%,在新加坡上市的S股不能参加本次全面要约!



所以中新药业实际能够参与全面要约收购的A股流通股数目比例为31.02%,而不是算数中的100-43.23=56.77%。



本次要约价格为17.43元/股,目前还没有通过市场反垄断审查和行政层面的批准,萌兔认为这类混改基本上可以通过,通过批准拿到批文后,会在要约价17.43附近构成强支撑。