作者：王潇
作为外资代表的QFII，其抱团股备受关注。22家重仓股中，QFII青睐银行、医药和家电行业。
机构资金抱团核心资产可能会是长期趋势，其中医药医疗公司或将成为机构抱团重要方向。
一季度六家QFII抱团现身乐普医疗前十大流通股东，成为QFII关注度最高的A股公司。
上周末外资“松绑”的消息引人关注，虽然这并不代表短时间内会有大量资金涌入中国资本市场。但是从中长期看，外资进入的意愿将会不断提高，市场对于以QFII为代表的外资持股关注度也在显著上升。
22家公司QFII持仓市值超十亿
QFII青睐银行、医药和家电行业
Wind数据显示，截至一季度末，A股有409家公司的前十大流通股东中出现了QFII身影，合计持有104.91亿股，持仓总市值为1546.48亿元。结合QFII席位来看，A股上市公司前十大流通股东中，不乏挪威中央银行、高瓴资本等知名外资的身影。
从持仓市值角度看，一季度QFII持仓市值超过10亿的公司有22家，持仓市值超过20亿的公司有13家，持仓市值超过100亿的公司仅有3家。
备注：新加坡华侨银行有限公司旗下两个席位，均按照QFII统计
公司方面，一季度QFII持仓市值居前的公司有宁波银行（259亿）、北京银行（120亿）、美的集团（117亿）等。行业特征方面，一季度QFII大额持仓股具有明显的行业偏好，其中银行、医药生物和家用电器三个行业均获得QFII大额持有。例如，一季度QFII持仓市值超过20亿的13家公司中，银行、医药生物和家用电器三个行业所占公司数量达到10家。
具体来看，银行板块占据四席（宁波银行、北京银行、南京银行、上海银行），医药生物板块同样占据四席（恒瑞医药、爱尔眼科、乐普医疗、泰格医药），家用电器板块占据两席（美的集团、格力电器），其中涉及到的医药和家电公司均为行业细分龙头。
可以看出，QFII资金抱团持股的特征非常明显，而且在医药、家电行业集中持有龙头公司。对此，深圳森瑞投资资产管理有限公司董事长林存对记者表示，经济从高速增长转向中低速增长阶段，市场进入存量竞争时代，因此像医药生物等确定性更高的行业就成为资金集中关注的对象。其次，小型公司即使短期弹性大，但受制于流动性困难，机构往往难以部署。而核心资产公司，市值几百亿起步，这对机构而言在配置上更加具有可行性。因此中长期来讲，包括QFII在内的国内外机构资金，大概率依然会维持抱团核心资产的趋势。
17家公司QFII持股比例超过5%
医药和银行依然是QFII重点关注的方向
从持股比例角度看，一季度QFII持股占流通股比例超过5%的公司有17家，且持股比例居前的公司有宁波银行（20%）、华熙生物（17%）、南京银行（14%）等。
根据持仓比例，同样看出银行和医药行业是QFII重点关注的方向，例如QFII持股比例最高的宁波银行，其流通股的20%被QFII所持有，而南京银行和北京银行持股比例同样超过10%。医药生物方向上，华熙生物17.34%的流通股份，分别被摩根大通银行等四家QFII所瓜分。而泰格医药、三诺生物QFII持仓比例同样高于5%。
针对QFII扎堆买入医药股，林存表示：“从医药医疗行业的成长空间而言，尽管医药股在过去十多年里累积涨幅相当可观，但是从目前国内老龄化的发展趋势，以及这次新冠疫情的推动，必然持续带动医药产业的需求增加。未来数年甚至十年以上，可能是医药公司的黄金岁月。特别是在医药研发、创新药品、医疗器械、生物制品等赛道上，必将会不断产生大量牛股，同时抱团现象或将反复出现。需要投资人长期认真的跟踪和发掘。”。
当然，对于医药股累计涨幅较大和短期市场波动加大，林存提示：“如果出现意外因素，造成估值体系坍塌，就特别容易出现剧烈波动。比如产品质量的黑天鹅，或者类似药品集采等国家政策扰动。所以，机构抱团医药股虽然使股价易涨难跌，但同样必须考虑意外情况”。
六家QFII抱团买入乐普医疗
疫情引发医药估值出现短期跳升
从获得QFII关注度情况来看，多家公司前十大流通股东中出现两家及以上QFII身影，其中有15家公司前十大流通股东中出现了三家及以上QFII身影，多家创业板医药生物公司位居其中，最多的乐普医疗被六家QFII抱团持有。
具体来看，QFII抱团最明显的是乐普医疗，一季度被挪威中央银行、澳门金融管理局等六家QFII抱团持有，合计买入7256.2万股，累计金额27.25亿元。公司也是国内机构资金关注的对象，例如一季度华夏人寿保险股份有限公司和中央汇金资产管理有限责任公司位居公司第八和第十大流通股东。
乐普医疗是A股医疗器械细分市场龙头，公司是国内唯一能提供冠脉介入全部耗材的研发制造型企业和面向国内外的、国内最大规模冠脉介入耗材的制造商。公司净利润增速连续6年保持双位数增长，但是受新冠肺炎疫情影响，植入器械和医疗服务受医院门诊量、手术量等影响较大，公司一季度业绩显著下降。公司表示，随着国内新冠肺炎疫情影响趋于淡化，医院门诊量、手术量等逐渐恢复，刚性需求型植入器械和医疗服务已出现良好的恢复性增长，公司后续季度有望恢复至较高速增长模式。
此外，QFII抱团程度较高的还有爱尔眼科、飞科电器和安徽合力，这3家公司前十大流通股东中同时出现四家QFII身影。
爱尔眼科今日再创历史新高。高瓴资本管理有限公司等四家QFII现身于爱尔眼科的前十大流通股东中，公司在2017年完成一系列公司收购后，一举成为全球最大的连锁眼科医疗机构；2019年公司再次出手，要约收购了新加坡上市公司ISEC Healthcare Ltd。此次战略布局，为公司快速切入人口数量达6亿的东南亚市场打下了基础。针对一季度业绩下滑，公司表示，受疫情影响，医疗需求被延后但不会消失。目前，各医院已先后复工复诊，通过网上预约、电话咨询等方式引导有序就诊。
同样被QFII扎堆关注的还有华熙生物，一季度有三家QFII现身公司前十大流通股东，并且全部为新进。华泰证券认为，华熙生物率先实现微生物发酵量产透明质酸的技术突破，是国内唯一同时拥有原料药和药用辅料批文的企业，也是全球规模最大的透明质酸供应商（2018年全球市占率36%）。预计随着医院复工复诊，公司业务有望逐渐回到正轨。华熙生物本周也创出了去年11月上市以来的高点。
市场方面，乐普医疗等医药股存在一个共性，就是受疫情影响医疗器械和医疗服务经营受限，因此导致一季度业绩出现明显下滑，从而估值出现短期跳升。
针对这一现象，林存表示：“以上公司短期业绩下降是疫情因素导致，并且长期来看疫情负面影响不可持续，叠加医疗器械、医疗服务市场中长期需求持续释放，因此经营逐步恢复是大概率事件，也意味着公司业绩有望逐渐复苏。而更加追求长期回报的机构资金，也不会因为短期估值较高而改变其长期看好的逻辑”。
此外，11家公司前十大流通股东中出现了三家QFII身影，分别是美的集团、泰格医药、华润三九、海大集团、三环集团、上海机场、华熙生物、广联达、启明星辰、中储股份和中宠股份。