两年内两次签订的重组协议皆以失败告终，重组过程一波三折的凯发（Hyflux）因为涉嫌违反公司治理遭调查，学者和市场人士认为，凯发清盘的可能性已越来越高。
商业事务局（CAD）、金融管理局（MAS）和会计与企业管制局（ACRA）前日宣布，联手调查凯发、公司目前的董事和前董事，因怀疑他们涉嫌虚假与误导的陈述、违反信息披露规定，以及未遵循会计准则。会计与企业管制局也在检查凯发的财报审计，是否符合我国的审计准则。
调查工作将确认凯发在关于大泉水电厂项目（Tuaspring IWPP）的披露方面是否有疏失，以及2011年至2018年间是否未遵循会计准则。
学者和市场人士认为，凯发清盘的可能性已越来越高。（海峡时报档案照片）
文告没有提供遭调查的董事及前董事的名单，但在2011年至2018年期间，凯发集团创办人林爱莲是集团董事会唯一的执行董事。
新加坡国立大学商学院治理制度与机构研究中心主任卢耀群副教授接受《联合早报》采访时指出，随着当局展开调查，凯发与阿拉伯联合酋长国公用事业集团Utico的4亿元注资协议又已失效，“公司清盘的概率已经升高，而且情况很可能发生。” 即使由司法管理人接管，卢耀群对凯发的前景仍表示悲观，“大部分接受司法管理的公司，最终都走向清盘。”
卢耀群和新加坡证券投资者协会（SIAS）会长杰乐（David Gerald）受访时都说，凯发应该成立临时董事会或委任新的主席和独立董事，重新检视公司的业务和债务重组。
难再有“白武士”愿意提出好条件
杰乐也指出，缺乏具体的债务重组计划或确切的投资者，高庭或许不会再延长凯发的债务延期偿付令（moratorium）。
受到2019冠状病毒疫情影响，高庭早前将凯发的债务延期偿付令期限延长至7月30日，并定于6月11日对此作出进一步指示。
可是，会否再有“白武士”愿意出手拯救凯发于泥沼？卢耀群认为，以凯发目前的情况，不论是公司已经披露的潜在投资者，或者未来可能出现的投资者，他们所提出的条件都不会太好。
多次表示有意收购凯发的优先无抵押债务以及优先股和永久证券的Aqua Munda日前说，愿意提供至少1000万元现金，协助凯发应付营运需要，并建议双方代表尽快展开正式谈商，以求在本周签署协议。
不过，因冠病疫情冲击以及石油危机，该公司必须重新评估这些债务的收购价格。Aqua Munda之前承诺以2亿零800万元收购凯发优先债权人的18亿元债务，以及为公司提供营运资本。
该公司董事卡扎里（Bambang Sugeng bin Kajairi）昨天回答《联合早报》询问时说：“我们知道有关凯发涉嫌违反公司治理而被调查的消息。目前，我们与凯发的讨论仍在进行中，若有具体进展会再公布。”
Utico总裁梅内塞斯（Richard Menezes）回答《联合早报》询问时说，早前向凯发建议将所有现金赔偿改为Utico和凯发股票的方案，至少到今天还是有效的。
曾协助多家公司进行债务重组的Providence Law Asia律师事务所律师柯伟盛受访时指出，司法调查并不妨碍公司进行债务重组。“即使如此，任何对公司或董事不利的调查结果，仍可能影响重组的可行性。公司先前向高庭、债权人以及投资者呈现的内容是否确实，将令人怀疑。”
于去年号召凯发的永久证券和优先股持有人到芳林公园“演说角落”抗议的梁姓投资者在受访时直言：“凯发被调查，我很高兴。”他一直以来质疑，凯发于2016年发售永久证券，是否有完整披露大泉水电厂可能面对电价崩跌的冲击。
这名只肯透露自己的英文名是Alex的梁姓投资者仍认为，负责这批永久证券的主理商和分销商星展银行，以及负责凯发审计工作的KPMG都应该负上部分责任。
记者：吕爱丽