来源：中国证券报
什么叫做“断崖式暴跌”？
——21分钟跌幅超90%，单日最大跌幅达98.14%，约60亿港元市值“瞬间”灰飞烟灭……
港股上市公司星亚控股，6月25日午后遭遇闪崩，股价从5.1港元一度跌至0.091港元，刷新历史新低。截至当日收盘，星亚控股日内跌幅高达96.48%，市值由前一交易日的61.94亿港元跌至2.15亿港元。
看看这走势图，服气不？
资料显示，星亚控股是以新加坡为基地的人力资源解决方案供货商，提供人力外判服务、人力招聘服务及人力培训服务。
港股又一轮“闪崩”来袭
26日早间，星亚控股再现过山车走势，一度强势反弹涨逾30%，但随后由涨转跌。截至上午收盘，星亚控股跌5.23%，股价收报0.163港元。
不只是星亚控股，25日港股市场多只“仙股”遭遇断崖式下跌。其中CHI HO DEV和永耀集团控股跌逾66%，中国宝力科技跌逾50%，申酉控股跌近37%，桥英控股跌逾27%，域高金融、连城科技集团、工盖有限公司等数只“仙股”股价也跌逾10%。
26日早盘，昨日大跌66%的永耀集团控股大幅上涨120%，跌逾50%的中国宝力科技涨幅也超过9%。
但闪崩股还在增加，香港美容产品制造商德宝集团控股今日暴跌，截至上午收盘跌幅为63.68%，收报0.77港元。德宝集团控股在4月3日曾创下4.13港元的历史高价，如今已跌去82%。
据不完全统计，上半年港股市场已有十多只个股遭遇闪崩。
5月16日，上市不足3个月的次新股嘉艺控股盘中放量闪崩，短短半小时内下跌80%以上；
5月9日，遭海外沽空机构Blue Orca Capital狙击的MEGAEXPO HLDG，此后两日跌幅超过60%；
4月25日，港股富汇建筑控股在当天午盘后大幅跳水，20分钟内大跌超80%；
1月23日，兴业太阳能在上一个交易日暴跌14%之后，开盘不到5分钟便跳水近70%；
1月17日，佳源国际、阳光100中国、仁天科技控股等突然出现洗仓式暴跌，佳源国际当日收盘跌超80%。
“仙股”为何频现“闪崩”
港股市场“仙股”为何频现“闪崩”，综合分析，可能有以下几个原因：
首先，公司业绩持续亏损
很多小公司本身业务能力和发展不甚强劲，有一些是针对资本操作而上市的，完全没有基本面支撑。
比如星亚控股，截至2019年4月30日，公司公布的9个月股东应占亏损277.4万新加坡元，整体毛利率由2018年同期的29.4%降至26.8%。同时，公司账上的货币资金大幅减少，还存在巨额的应收账款，公司应收账款占流动资产的比重从2016年的25%一路狂增至70%。此外，星亚控股已经连续三个财年亏损，预期本财年将大概率继续亏损，且亏损额度有可能再创新高。
数据来源：Wind
其次，公司股权高度集中
股权高度集中，意味着股东操纵股票价格更为容易，普通投资者缺乏话语权，一旦大股东抛售，仅需少部分股份即可导致股价断崖式下跌。
Wind数据显示，截至2019年1月31日，星亚控股前四大股东合计持股比例高达60.42%，截至4月30日仍达56.33%。事实上，早在2017年2月，香港证监会便警告称，公司股权高度集中。
第三，公司大股东减持
对于市值偏小、股权集中的公司，不用很多资金便可以抬升股价，此时股东高位套现，持续减持，股价便会一路下挫。
Wind数据显示，自2017年10月27日以来，星亚控股的大股东再也没有增持过股份，反而开启了近2年的减持历程。
数据来源：Wind
第四，股权质押
港股市场资深评论员王雅媛表示，25日港股市场上闪崩的星亚控股、CHI HO DEV以及中国宝力科技，有一个共通点是都与兴证国际有着直接关系。兴证国际的持股量处于众多券商中的前三名，其中星亚控股（16%，排名第一），CHI HO DEV（17.8%，排第二）以及中国宝力（5.4%，排第三），因此怀疑暴跌与股权质押有关。
市场人士表示，在上半年即将结束之际，券商正在评估各公司为融资而质押的股票，它们削减或撤销向基本面薄弱的公司所提供的信贷，也不是没有可能。
分析人士表示，仔细观察这些闪崩股，其中很多本身已是“仙股”，并且很多都具有股权高度集中、市场交投清淡、股价暴涨暴跌的特征。
目前，港股市场上超过80%的市值集中在大约20%的优质公司上。截至6月25日收盘，股价低于1港元的“仙股”已达1253只，在全部港股总数中占比52%。这些股票中有相当部分已难言投资价值，很少得到机构资金的关注，缺乏流动性。散户参与这类股票，十有八九都是亏损，因此还是选择避而远之为宜。