出品：5GAI产业研习社
作者：雷青
指导老师：王鹏
修订：詹卓程、尹庭苇
责任编辑：Elma｜Daisy
主编：Candy
前面我们看了英国伦敦和新加坡的金融科技发展情况，这一期，我们看看美国纽约的金融科技发展情况，探索其中能够赋能我国金融科技发展的点。
01美国纽约金融科技发展进程与现状
（一）历史沿革
纽约的崛起，源于伊利运河的修建。而伊利运河的修建，来自于1817年纽约州州长德威·克林顿的大胆构想。在看到运河建设初期带来的巨额可观回报之后，华尔街通过积极推广克林顿发行的以纽约州为名义的运河债券，为运河的修建提供了充足的资金支持。运河竣工后，纽约的贸易量以绝对优势，超越了费城、波士顿、巴尔的摩等区域金融中心，纽约市的人口也开始爆炸式地增长。伊利运河的开通一定程度上使得纽约成为经济和金融中心；而运河债券的运作，也使得华尔街一战成名。
在接下来的铁路修建热潮和南北战争中，华尔街如法炮制，发行大量铁路债券和战争债券，不仅支持了国家建设，而且从中获利颇丰。与此同时，在战争所带来的巨大经济和金融需求的刺激下，华尔街走向了繁荣的牛市——在南北战争的 4 年中，华尔街的规模扩张了几十倍。纽约也开启了飞速发展的阶段，一跃成为美国最重要的科技创新与金融中心，同时成为当时世界第二大证券市场。
二战之后，在全球经济以及美国政治利益的双重驱动下，纽约的科技与经济迅猛发展，资本扩张性输出。经过一番较量，美元彻底击败英镑，纽约也因此超越伦敦，成为世界上第一大的科技创新与金融双重中心地带。
（二）现状
在2020年3月的全球金融中心指数（Global Financial Centers Index, GFCI）排名中，纽约又一次摘得桂冠。而在GFCI指数的金融科技指数排名中，纽约位列全球第二，仅次于伦敦。纽约金融科技产业的发展，必将催生出一大批在全球具有影响力的金融科技公司，颠覆传统的金融业务模式，重塑金融业新格局。
从投资领域来看，2019年，美国在并购、风险投资和私募股权领域的金融科技投资总额略有增长，创下了598亿美元的年度新纪录。其中，Fiserv以220亿美元收购了支付处理公司FirstData，助推金融科技融资的强劲增长。2019年Q1、Q2，美国金融科技投资额几乎持平，合计超100亿美元，占年度投融资总额174亿美元的一半有余。但受新冠疫情影响，2020年Q1，美国金融科技融资涉及148笔交易，仅达到33亿美元的投资额。
（三）趋势
（1）移动支付迎来拐点
长期以来，美国消费者主要依赖借记卡、信用卡、银行转账以及现金这几种传统支付方式，积习难改。尽管美国智能手机普及率达到70%，但移动支付在美国却迟迟没有大的突破，这次疫情为移动支付创造了难得的发展契机。
疫情期间，传统支付手段成为潜在的病毒传播渠道。美国防疫机构CDC提醒消费者：尽量不要使用现金、信用卡/借记卡、支票等支付手段。
美国智能手机用户约2.3亿。目前主要的移动支付提供方是Apply Pay，Google Pay和Samsung Pay。这三者的市场占有率分别为47%、 19%，和17%。
2018年，全美国大约50%的商店接受Apple Pay，同比2017年增长了50%；而2015年，这个数字仅为3%。疫情前，据预测，2020年使用Apple Pay的人数将达到3300万人，占智能手机用户的14.5%。这个数字现在看来偏保守。在一项针对361家疫情期间继续营业的小型商户的调查显示，27%的商户反映，使用Apple Pay的客户明显增加。
（2）信贷市场的技术突破
与移动支付情况类似，美国的信贷市场，长期以来习惯于通过电话交易。由于产品标准化程度相对较低，通过电子交易平台成交的产品，有的仅在20%左右。行业长期养成的交易习惯，改变起来难度较大。在此次疫情中，该市场出现了令人瞩目的变化：金融科技公司Market Axess。
Market Axess成立于2000年，总部位于纽约，是一个为机构投资者和经纪商提供债券和其它固定收益产品的电子交易平台。平台采用机器学习和AI技术来捕捉市场行为、流动性以及可供交易的债券产品。其中， Open Trading平台可将多家流动性提供者与吸收者连接起来，以匿名的方式进行互相交易。在2008年之前，信贷产品由大银行垄断，它们单方面向市场提供流动性。而2008年金融危机后，由于监管规则发生变化，银行交易信贷产品的成本增加，不得不大幅度减少信贷产品的交易。不少资产管理公司借此机会成为这个市场的积极参与者：它们既作为流动性吸收者，也扮演流动性提供者。
Market Axess的电子交易平台正是为市场出现的这种新趋势而设计的。经过几年持续不断的努力，平台聚拢了1700家流动性提供者和吸收者，耐心地帮助投资者改变长期形成的交易习惯。在受疫情影响的动荡市场环境中，Market Axess的平台常常是所有市场中唯一的价格提供方，是重要的流动性来源。20年Q1平台上的日交易量比去年同期增长了53%。另外，众多参与方加入到交易中，大大提高了成交效率，降低了交易成本。
在疫情期间，Market Axess进一步改变了投资者在信贷市场的交易习惯，也进一步奠定了电子交易平台在信贷市场的地位。
（3）数字银行领域竞争加剧
随着包括英国的Revolut和德国的N26在内的欧洲挑战者银行向美国市场的扩展，美国的数字银行业务活动迅速增长。与此同时，本土数字银行Chime也有所行动——于19年12月筹集了2亿美元，推动该公司成为独角兽企业。利用这些资金，Chime能够推广其产品，拓展市场，也可以通过收购来扩大公司规模。
从直接投资和合作伙伴关系的角度来看，数字银行业务预计将继续红火。这是因为美国的许多社区银行，并没有满足当今消费者所需的技术平台。在消费者需求的倒逼和刺激之下，可能会推动相关机构对该领域的持续投资。
（4）保险科技领域在美国继续受到关注
美国保险科技行业在2019年继续受到投资者的关注，尤其是在保德(Prudential)以35亿美元收购Assurance IQ之后。美国保险科技行业在这一年得到了一定的成长，其中一些保险科技公司公司致力于将业务扩展到最初的利基市场以外的领域，并延伸到其他产品或服务领域。同时，美国保险科技投资者对金融科技的兴趣日益浓厚——这些金融科技正致力于解决前中后端价值链低效率的问题。
随着传统保险公司越来越认识到现代化技术栈以及其消费者和业务产品的重要性，企业投资在2019年尤其强劲。为了推动更快的变革，许多大型保险公司通过合作伙伴关系或收购的方式，以在其业务模型中嵌入保险技术的方法来过渡转型升级。
02纽约金融科技赛道及重点企业
（一）银行科技
Moven，也被称为是MovenBank Corp.Ltd，是一家移动银行业务服务平台。该公司提供实时移动金融工具，可以让用户通过移动终端设备进行支付，并对交易和消费情况提供实时反馈。该公司还可以让用户将资金存在其Moven Account，可以使用其借记卡/贷记卡进行支付。
OpenFin为金融机构提供软件技术解决方案。该公司开发的开源软件可以满足实时金融应用的安全和性能要求。
（二）安全/欺诈/认证
BillGuard是一家为个人金融业务提供安全服务的公司。公司每天扫描个人金融卡的活动，为用户发现隐藏的收费情况，账单错误，误导性的导购活动以及别人发现的骗局等。
Personetics专门为金融业提供预测性互动解决方案。公司致力于帮助各类金融机构在各个服务渠道，尤其是网络，移动网络和平板等领域，提供个性化的客户体验。
（三）电子商务
Zibby是Cognical旗下产品，为公司支付平台提供融资服务，整合了网上商家的门店和结账流程，为无法获得银行服务以及信用等级不高的客户在网上购买电子产品，仪器，家具以及其他消费品提供融资选择。
Piano是一个数字内容变现和听众信息平台，专门世界上最专业的媒体公司服务。
（四）支付
CardFlight为商家提供工具和技术，帮助他们接受iOS和安卓设备上的个人信用卡支付。其帮助应用开发者很容易地将接受卡片支付的业务融入移动应用中。CardFlight开发的开放平台将移动应用开发者和支付处理商连接起来，主要关注现实生活中发生的90%以上的信用卡支付活动。
Zipmark是一个移动支付交易平台，帮助企业在网上通过数字化方式安全地发出和接收支票等。Zipmark可以帮助企业发放和接收100%的数字支票，基本上没有风险，而且成本合理透明。
（五）保险科技
Bolt Insurance Agency是一个数字保险代理机构，通过其独特的BOLT保险平台帮助小企业主选择并购买保险。其平台能够高效地决定一家保险公司是否符合用户的需要。
Lemonade是一家以人工智能和行为经济学为支撑的P2P保险平台，为加州，纽约州和伊利诺伊州居民提供房屋保险，公寓和租房保险。用户和聊天机器人互动，这种聊天机器人可以提供保险需求，位置和财产详细状况相关信息，Lemonade使用人工智能为每个用户提供个性化的保险产品。最近，该公司获得了加州的监管部门许可，现在可以为房屋所有人在网上提供保险产品。
（六）个人理财服务
Bottomline Technologies为企业，金融机构和银行提供电子支付，发票和文档自动化解决方案。
Tykoon是一个社交型的，个性化金融服务平台，帮助学生赚取收入，为学生储蓄和支出提供服务。
（七）投资/财富管理
Artivest是一家互联网投资平台，提供优质的投资体验，包括专家分析，获取独特的投资机会。Artivest成立了一个投资基金，该基金集合了个人投资者的资金形成一个独立的特殊目的工具（SPV），主要投资私募股权或对冲基金。
Betterment 是一个互联网投资平台，提供个性化的智能投资建议。Betterment自动化的平台不像传统投资账户那么复杂。
（八）教育和个人投资平台
SmartAsset是一个金融科技平台，使用数据为金融决策像买房，退休，人寿保险，学生贷款，再融资，信用卡和支票账户等提供免费且可操作的建议。SmartAsset的平台可以让人们获得关于重大金融决策的个性化信息和建议。
PayPerks一直在帮助美国最大的银行和政府项目，改善其最薄弱的那部分的财务健康状况。现在，PayPerks正将其技术和专业能力向外拓展，允许公共部门和私人部门的机构改善营养和健康医疗状况。
（九）云服务
Xignite提供云端金融市场数据APIs，帮助新创公司和企业为其数字化平台如网站和移动应用提供实时的市场数据。
（十）众筹/贷款/融资
OnDeck是一个互联网平台，为中小企业提供贷款融资。该公司使用数据聚合和电子支付技术评估中小企业的财务健康状况，并且为无法获得银行有效服务的群体提供资本支持。该公司在2014年12月实现公开上市。
LendKey开发云端贷款平台，帮助贷款人和资产管理经理快速，安全地向任何人贷款。其提供贷款即服务平台，帮助各类规模的金融机构吸引新业务，建立新联系，管理流东西，降低风险。
（十一）交易
TradeBlock是一个服务于机构投资者的创业企业，其产品使用区块链技术帮助优化交易。
Coinsetter是一家纽约的比特币外汇交易平台。其是一个高性能的比特币交易所，除了流动性还可以提供快速和可靠的交易。2016年1月17日，该公司被Kraken比特币交易所收购。
（十二）市场平台
EquityZen 是一个私募二级市场投资的市场平台，投资标的是公司估值5000万美元以上的私募股权投资。
SecondMarket在2015年10月22日被纳斯达克OMX收购，可以帮助未上市公司，投资基金控制和无缝开展一级和二级市场交易。
03中美金融科技发展资源比较
将金融科技企业划分为“FABCDE”六类，即综合金融科技（Fintech）、人工智能（AI）、区块链（Block Chain）、云计算（Cloud Computing）、大数据（Big Data）和用户体验（Experience）。
（一）科技资金支持
自2013年以来，全球人工智能领域投融资热情持续高涨。2017年全球人工智能领域投融资总规模高达395亿美元，其中，中国投融资规模占比为70%，达到了277亿美元，成为人工智能领域中吸纳资本最多的国家。相比之下，美国在投融资笔数上以44.6%的占比超过中国，成为全球投融资最活跃的国家。
2018年的区块链领域，全球共获451笔融资，中国、美国和新加坡分别以266笔、80笔、29笔投融资位列前三，三国合计占全球总投融资额的83.1%。考虑区块链领域融资总额，中国为154.7亿元（占46.4%），笔均0.6亿元；美国为114.7亿元融资，笔均金额1.4亿元。相较于美国，中国虽然融资金额和笔数均较多，但是笔均金额较小。
云计算市场则正从高速发展向平稳发展转变。目前全球范围内，中国云计算投资活跃度最高，其项目数量占全球的73.11%，美国紧随其后。从投资金额上看，中、美、英三国占据全球投资总额超过90%，云计算投资热情不减。
横向对比各类新兴技术市场，全球大数据市场成为金融行业跃迁发展的重要领域。不论是从大数据投资事件还是金额上看，中国成为全球最吸金的大数据市场，美国次之。得益于美国金融业发展时间久、金融体系比较完善，截至2017年底，美国金融大数据行业市场规模已经达到了69亿美元左右，2010-2017年的年均复合增长率高达56.51%。
（二）科技政策助推
中、美都为“ABCDE”产业制定了相应的发展规划，大力推动相应行业的发展。在人工智能领域，中、美都重视各自的发展机遇：自2013年起，各国均将其提升至战略发展地位。中国科技部发布《智能制造科技发展“十二五”专项规划》，将重点突破新兴领域人工智能技术纳入《国民经济和社会发展第十三个五年规划纲要(草案)》，而李克强总理也建议加强新一代人工智能研发应用，人工智能再次被列入《2018年政府工作报告》中；日本在2017年6月出台《下一代人工智能推进战略》，为人工智能的技术重点、突破路径、产业布局和人才培养制定蓝图；美国HIN小组则于2014年为人工智能的发展制定了未来十年的详细计划。
在区块链领域中，多国开始对区块链技术持开放态度，并以官方机构的名义发布了区块链技术研究报告。中国工信部发布《中国区块链技术和应用发展白皮书（2016）》，且在同年“区块链”首次被作为战略性前沿技术写入《国务院关于印发“十三五”国家信息化规划的通知》；美国国会专门成立区块链核心小组，对区块链技术和数字货币相关公共政策进行制定。
在大数据领域中，各国积极出台政策助力大数据发展态势出现了显著提升，其主要政府部门均发布相关规划报告，赋能大数据与金融等行业的交互发展。如中国工信部发布的《大数据产业发展规划（2016-2020）》和美国白宫发布的《联邦大数据研发战略计划》。
（三）金融科技国家战略规划与支持
美国金融科技的高速发展，与美国政府积极出台相关监管措施、大力支持金融科技发展有关。2017年美国国家经济委员会发布了《金融科技监管框架》白皮书，该白皮书全面系统地阐述了美国金融政策的原则与监管框架，确立了十大基本原则：1.广泛思考金融生态系统；2.将金融消费者放在首位；3.促进金融包容性和金融健康；4.认识与克服潜在技术偏见；5.透明度最大化;6.努力实现互操作性和协调技术标准;7.保护网络安全、数据安全以及隐私；8.提升金融基础设施效率与效能；9.维护金融稳定；10.加强跨部门协调。
明确要求监管部门完善监管框架，平衡金融科技发展带来的收益与风险。具体的措施包括：
（1）要求监管机构继续依靠基于数据的分析辅助自身工作；
（2）鼓励监管机构积极开发并使用各种工具，有效保持与快速发展的金融科技相关企业的沟通；
（3）要求监管机构放眼全球，借鉴国际经验，共享监管经验，加强监管协调等。加强与市场沟通，及时了解市场动态。
美国政府及各监管机构对金融科技发展采取开放包容的态度，如美国商务部、小企业管理局、财政部、国际开发署、货币监理署、联邦存款保险公司、证券交易委员会等，通过组织各类研讨会、发布白皮书、研发及相关的技术支持、进行正式或非正式的谈话，并与相关从业者展开交流，增加彼此的熟识度，从而制定出能够促进金融科技健康发展的监管政策。
中国央行出台的《金融科技（FinTech）发展规划2019-2021》确定了六方面重点任务：一是加强金融科技战略部署；二是强化金融科技合理应用；三是赋能金融服务提质增效；四是增强金融风险技防能力；五是强化金融科技监管；六是夯实金融科技基础支撑。这是自我国P2P暴雷后加强金融监管后的一次调整，对金融科技的发展再次体现出包容和鼓励，对传统的栅栏式监管做出改变。2020年多地金融监管沙盒的试点，也体现出了包容开放的态度。
04纽约金融科技的发展经验
（一）金融监管
（1）设置差异化监管底线，在消费者权益保护和防范风险之间寻找平衡。
2008年金融危机后，金融消费者的利益保护引起了人们的高度重视。美国当局也因此特别设立了金融消费者保护局，目的就是对消费者权益做好保障工作。在金融科技相关产品日益普及的背景下，为做好金融消费者保护工作，美国金融消费者保护局提出了无异议函（No- action letter），规定被给予无异议函的企业在无异议函的有效内，美国金融消费者保护局不会对函中涉及的金融创新项目实施监管，属于一种事先的认可机制。在某种程度上，与英国的监管沙盒有异曲同工之妙，在保护消费者的基础上适度限时授信与授权，最终依据沙盒执行结果判定是否进入市场。相比之下，监管沙盒具备创新"试点"功能，鼓励创新而非只是消费者保护，但空间也相对封闭。美国的限制条件更少，但相对风险较高。
（2）加强科技在金融监管中的运用，提高效率，实行动态、柔性监管。
美国金融监管对于金融数据的开发与利用程度较大，可以实现不同国家、不同监管机构之间进行数据共享。美国建立了监管交流和数据共享机制，实现跨国或者跨平台数据共享。相较而言，由于我国金融科技监管机构仍处于发展阶段，导致相关金融数据属于分离状况，企业与平台之间数据共享性较差，无法对金融数据进行有效利用。根据搜狐财经信息显示，我国证监会、银监会与保监会，均又有独立的监管信息系统，且各个系统之间缺乏关联，导致三个监督部门之间无法实现监管信息共享。并且，我国金融监管信息，一般实施定时报送方式。但由于各个金融监管机构信息系统相对独立，监管部门无法有效利用相关数据，使得金融监管信息收集效率低下，甚至存在人为篡改、虚报与瞒报现象，进一步降低了金融科技监管效率。
（二）上层建筑
（1）加强法制建设
健全金融行业发展规范、数据隐私保护、知识产权保护的法律制度，平衡好创新与风险、隐私保护与大数据发展的问题。加强对法律人才在金融等领域的专项培养，加强市场与政府的沟通交流，让法律建设跟上时代发展的步伐。
（2）鼓励科技发展
国家出台产业支持战略规划，鼓励创新，对初创企业建立基金扶持等政策优惠，政府积极为科技企业与风投创投机构牵线搭桥，获得市场资本扶持。政府搭建金融、科技等行业、技术信息交流平台，加强跨行业/同行业与高校/研究院等的交流，了解最新动态，减少由信息差带来的效率损耗，激发企业创新活力。
（三）企业
吸收全球的优秀人才，培养对金融与科技领域精通的双向人才，企业内部鼓励创新，加强研发投入；传统金融加快转型升级，积极利用大数据、人工智能、云计算、区块链、生物识别等技术的运用增质提效。
E·N·D
下一期，我们将走进日本东京，敬请期待。
参考文献
[1]《毕马威 2019年全球金融科技脉动》
[2]《揭密纽约金融科技发展格局！一文让你了解纽约重点金融科技企业》点滴科技咨询
[3]《纽约估值最高的十大金融科技公司》浦东改发院金融研究室主任刘斌
[4]《金融科技发展及监管的国际经验借鉴》张晨阳 孙柏峰 胡大伟
[5]《我国金融监管科技的发展与国际经验借鉴》朱雅婷成源（苏州大学，江苏苏州215021）
[6]《中外金融科技监管的比较与创新发展》刘虹