“HARMAY上海和香港两家线下门店平均毛利率近28%。”
作者：步摇
编辑：Deyang
出品：财经涂鸦
美妆领域除了品牌在战场的厮杀，线下新兴的美妆店也在为成为“下一个丝芙兰”而角力。
仓储式美妆集合店HARMAY（话梅）近几年因工业风的装修、仓储式的陈列方式，及小样批售的特点，再次收到行业的关注，有人称之为美妆界的“好市多”。
2008年，HARMAY从淘宝起家，2013年成立北京HARMAY乐享科技有限公司，2017 年 5 月，HARMAY在上海开设了第一家线下店，涵盖了国际大牌、小众品牌以及 HARMAY 的同名自有品牌，2019 年HARMAY实体店落地北京和香港，今年计划开出成都首店和上海第二店。
迄今，HARMAY已发展成集代理商、线上店铺、线下实体店为一体的美妆零售渠道商。2018年，HARMAY在上海和香港的两家线下门店，平均毛利率均接近28%，整体营收达到2.8亿元。相比之下，线下美妆零售巨头丝芙兰和屈臣氏的毛利率则分别为35%和19%。据天眼查app显示，2019年12月6日，HARMAY获得了由高瓴资本领投的A轮融资，投资方还包括五岳资本，投后估值近5亿元人民币。
在产品上，HARMAY经营和代理的多为传统的知名护肤品牌，也有部分小众品牌，涉及护肤、彩妆、香氛等品类。目前HARMAY线上、线下是同款同价，共享库存，其线下店已完全取代仓库，实现店仓一体化。得益于此种模式，其库存周转是同行业的2倍，平均周转期为39天。
性价比、小样和尝新：抓住年轻女性的心
路透社《2019，中国美妆新面孔》调研数据显示，86%的化妆品消费者依然选择实体零售作为他们的购物首选，消费者的偏好正从知名品牌转向小众新品牌。
腾讯2019年《国货美妆洞察报告》指出，中国美妆消费者选择美妆产品时，产品功能、口碑测评、价位为最主要考虑因素，而考虑品牌归属国的占比仅为17%。
这样的消费基础也奠定了线下美妆店的卖点：线下购买、性价比、小众品牌和猎奇。
2015年到2016年间，随着线上流量的增长，流量成本也日趋攀升，线上店铺遇到了流量瓶颈，运营成本升高，但投入产出比下降，商家之间的电商运营更难做出差异化，HARMAY HK 联合创始人、总经理兼 HARMAY合伙人鞠春茂（Jason Ju）曾对外表示，在线上，节奏总是跟着别人走，没办法完全表达自己，故而决定在线下开店。
彼时的线下美妆店，玩法单一，因此HARMAY团队想用电商的基因做线下，把“货架、打包、纸箱、快递”这些因素都搬到线下。
HARMAY在线上积攒了充足数据，在地域上，上海北京和成都是其产品最大的客流城市，于是HARMAY最开始在上海和北京开店。线下的拓展让线上的知名度又有提升，且发展出了店仓一体的模式。
同时在线下，其门店的辨识度和网红打卡的设定也利于其在线上传播。HARMAY的门店走的仓储式工业风，如铝合金钢板、水泥墙、长条日光灯等元素，同时在店门口设立了网红打卡拍照点。
2013年HARMAY从线上开始做，线上店铺目前已经是金钻店铺，其在线上也积累了足够的品牌客户。
相比其他美妆店，HARMAY一个显著特点是小样的售卖。小样对于冲动型消费者的吸引力在于，这是一个相对低价不断尝鲜的消费刺激。HARMAY 会定期从商场和购物中心购买大牌小样。
鞠春茂表示，小样一方面增加了客单价，另一方面降低了新顾客的门槛。大牌小样的销售让消费者可以多很多新的选择。对HARMAY来说，也是通过高低毛利产品的组合来拉高整体毛利率的方式。
HARMAY的选品对高端消费者也有一定吸引力。HARMAY里既有海蓝之谜、香奈儿、迪奥等大牌，也有法尔曼、Balmain Hair等小众品牌。大品牌能实现“货带人”，吸引大量消费者，构建一个重要的流量入口，小众品牌则通过不断的新鲜感刺激消费者持续上门。
门店大品牌多（来源：财经涂鸦）
在货源上，HARMAY的货主要来自于专柜和贸易商，获得授权的200+品牌中也没有一家大品牌，几乎全是中小品牌。
在价格上，雅诗兰黛、LA MER、SK-II等一众大牌是专柜价格的85%左右，在上海门店，《财经涂鸦》查看某系列香薰蜡烛，淘宝价格是269元，HARMAY价格为219元-242元，价格减少10%-18%。
对于产品价格为何有部分优势，鞠春茂表示，一些限定版或柜台包括，是零毛利甚至是赔钱给到消费者，现阶段主要的品牌策略是依赖大品牌引流，靠中小品牌拉升利润空间。
目前在HARMAY，大品牌和中小品牌的比例为6:4，中小品牌的销售占比在提升，目前中小品牌有品牌授权，大品牌没有授权，主要采购渠道是专柜和贸易公司，专柜给HARMAY货源的出发点在于利用其去拓展新渠道，帮大品牌做销售。贸易公司则是传统的品牌代理中的第二个环节，相对专柜价格上有优势，传统的品牌的价格体系是品牌方、代理商和零售商（专柜），贸易商是第二个层级即代理商的环节。
目前HARMAY的招商团队在10人以内，同时也在拓展自有品牌HARMAY CONCEPT，比如美妆蛋和面膜等产品，但暂时未做彩妆和护肤产品。
因为从线上起家，HARMAY基本已打通了各种线上渠道。HARMAY拥有天猫旗舰店，微信小程序商场，在疫情期间与抖音合作，开启“云逛街”，在线下店内开启直播，在其小程序内还有“HARMAY闺蜜团” 的微信社群。
谁会超越丝芙兰？
目前，HARMAY在北京、上海、香港的三家门店都已实现盈利，上海的第二家门店预计于今年10月中旬开业。
北京店在开业第一个月就实现了盈利，上海店在开业第三个月就盈利，上海店面积为200多平，北京店为4000多平，线下店的上新频率为一个月200多个单品。
在选址上，HARMAY不会直接在购物中心开店，会在商场一层或者临街区域开店。据公司自己的监测数据显示，北京门店不少顾客在店内的停留时长多达3小时，鞠春茂表示，公司仍在“边奔跑边建壁垒”的过程中。
传统线下美妆店的“掉队”给了新品牌机会。屈臣氏在2012-2017年屈臣氏单店收入、坪效CAGR同比各为降低10.75%、降13.06%；娇兰佳人单店收入、坪效CAGR同比各降16.52%、降18.2%，丝芙兰2017年收入35亿元、门店数210家，单店收入逐年增至1669万元、坪效3.88万元。
从2014年以来，屈臣氏单店年均收入从 977万港元下滑到666万港元。据Euromonitor对中国化妆品销售渠道的统计，从2014年到2017年，像屈臣氏这样的日化专营店的市场份额维持在19%、20% 左右，表明线下美妆店是一个稳定的存量市场了，而电商渠道的占比则从16%增长到23%。
在线上流量见顶之后，在存量市场中进行新的改造，尤其是重构线下入口，引起了资本的兴趣。
2019年10月，THE COLORIST调色师成立，其母公司KK集团在同月就宣布完成1亿美元的D轮融资，该轮融资也成为2019年新零售最大的单笔融资。D轮融资后，KK集团的估值为10亿美元，据悉，在过去5年时间内，KK集团已经完成共五轮，累计超过6亿元的融资。
融资后，THE COLORIST先后在广州和深圳开设最早的几间实体店，之后就开启了全国扩张之旅。目前，THE COLORIST调色师在广州、深圳、北京、上海、西安、长沙、天津等20多个城市开设了超过100家实体店。
另一家是跟名创优品关联的WOW COLOR，其母公司色界（广东）美妆有限公司（以下简称色界）获得了来自赛曼基金10亿元人民币的战略融资，而赛曼基金的创始人叶国富也是名创优品的联合创始人。
今年1月4日WOW COLOUR全球首店在广州开业，当天该店铺就创造了超21万元的单店销售业绩，进店人次1.5万。上半年，WOW COLOUR开店近300家，签约600家。据WOWCOLOUR首席执行官杨阳此前公开表态，品牌预计在2020年内开张300家门店，2021年前开张1000家门店，而2021年还计划走出国门，到新加坡开设海外首店。
新美妆线下店都在蚕食屈臣氏和丝芙兰的市场，而谁将会是“下一个丝芙兰”乃至超越，资本跑步进场情况下，或许很快能看出端倪。
《财经涂鸦》认为，HARMAY仓店一体的模式结合线上、线下双渠道的出货能力，是其区别于其他新晋美妆集合店品牌的特点。然而，相比于WOW COLOR和THE COLORIST调色师融资之后高速开店的策略，HARMAY的开店速度则要慢很多，故“快”与“慢”的不同策略在未来市场的竞争中谁更占优势，值得继续关注。但从产品和用户的定位来看，HARMAY和上文提及的两家品牌并非完全是竞争对手。