今日品种
铁矿 | 钢材 | 焦煤焦炭 | 不锈钢 | 镍 | 铜 | 锌 | 铝 | 沥青 | 燃料油 | 纸浆 | 天然橡胶及20号胶 | PVC | PP
车红云
投资咨询从业证号：Z0012165
期货
品种
铁矿
【夜盘复盘】
期货：期货铁矿i2201收于722.5元/吨，01合约螺矿比7.58；
现货：青岛港PB粉价格870-875元/吨；青岛港超特粉价格在540-550元/吨，折仓单约740元。
【重要资讯】
1、据海关统计，9月我国进口铁矿砂及其精矿9561.1万吨，环比降188.1万吨，同比降1293.6万吨。1-9月我国累计进口铁矿砂及其精矿84195.3万吨，同比降2565.2万吨。
2、皮尔巴拉港务局数据显示，2021年9月黑德兰港铁矿石出口量4698万吨，环比增加7%。丹皮尔港月度铁矿石出口量1213万吨，环比增加1%。
3、根外媒报道，9月份美国五大湖港口的铁矿石运输量为540万吨，同比增长38.8%。该月铁矿石运输量与近五年铁矿石月均运输量基本一致，本季度运输量较五年季均水平高出3.9%。2021年1月至9月，铁矿石贸易量为3740万吨，同比增长32.8%。
4、据外媒报道，Cadence Minerals公司将重新开放位于巴西北部的阿马帕铁矿（Amapa），该矿在2013年底之前由英美资源公司和Cliff Natural Resources公司拥有。阿马帕铁矿项目包括一个综合矿场、加工厂、铁路和港口。根据现有的矿山计划和独立顾问的审查，阿马帕矿山寿命预计可维持14年的生产，满负荷生产情况下，铁矿石年产能将达到530万吨。
【交易策略】
昨日现货市场价格小幅波动。当前从各地方限产政策来看，今年粗钢减量的可能性较大，后期对铁矿需求将持续形成压制，本期铁水产量216.22万吨，环比增加1.92万吨，增量来自于华东和华北地区；近期限电、高运费对国产矿产量、非主流矿进口也形成压力，四季度累库或不及预期，短期钢厂复产致钢厂存在补库预期，铁水产量回升推动矿价持续修复性反弹，但趋势上看供需仍表现为宽松格局。套利方面，做多1月合约的螺矿比持有，跌破7全部止盈离场。（以上观点仅供参考，不作为入市依据）
期货
品种
钢材
【夜盘复盘】
期货：RB2201收于5478元，RB2205收于5250元；HC2201收于5670元，HC2205收于5475元。螺纹1-5价差收于228元，热卷1-5价差195元。01合约卷螺192元，05合约卷螺差225元。
现货：上海中天螺纹在5850元（折盘面6030左右）。上海本钢热卷5770元。
【重要资讯】
1、海关总署2021年10月13日数据显示，2021年9月中国出口钢材492.0万吨，较上月减少13.3万吨，同比增长28.5%；1-9月中国累计出口钢材5302.4万吨，同比增长31.3%。9月中国进口钢材125.6万吨，较上月增加19.3万吨，同比下降56.4%；1-9月中国累计进口钢材1071.6万吨，同比下降28.9%。
2、中国9月货币供应量M2同比增长8.3%；9月新增人民币贷款16600亿元；9月社会融资规模增量2.9万亿元。
3、据Mysteel跟踪数据显示：1-9月份河北省粗钢产量同比下降11.17%，已压减粗钢产量约2119万吨。而山东、山西及河南地区从采暖季开始需执行20-40%的限产比例，整体影响粗钢产量约969万吨，日均影响约13万吨。
4、【两部门：拟在京津冀及周边地区实行钢铁行业错峰生产】工信部办公厅、生态环境部办公厅发布关于开展京津冀及周边地区2021-2022年采暖季钢铁行业错峰生产的通知。通知指出，2021年11月15日至2022年3月15日实行钢铁行业错峰生产。第一阶段：2021年11月15日至2021年12月31日，确保完成本地区粗钢产量压减目标任务。第二阶段：2022年1月1日至2022年3月15日，以削减采暖季增加的大气污染物排放量为目标，原则上各有关地区钢铁企业错峰生产比例不低于上一年同期粗钢产量的30%。
【策略】
昨日国内现货价格小幅反弹，上海螺纹涨幅在40-80元，受复产影响，期货承压。基本面来看，最新一期mysteel数据显示，五大品种钢材整体产量回升18.96万吨，五大品种库存厂库环比降15.54万吨，社库降71.51万吨。表观需求1001.03万吨，环比增170.52万吨。从数据看，受节后补库影响，钢材消费环比回升，建材产量持续回升，主要是钢厂复产导致，其中江苏、广西增量明显，热卷产量持续下降，减量主要来自于东北、华东区域，有新增钢厂检修，节后钢厂加速从厂库转移至市场，致厂库库存大幅下降。后期从供应上看，粗钢降产以及能耗双控仍面临压力，工信部发布京津冀及周边地区2021-2022年采暖季钢铁行业错峰生产的通知，整体来看基本符合预期，全年粗钢产量仍存在减量预期，需求端，专项债发行提速，地产部分地区政策有松动迹象，随着旺季的到来，成材端消费有望环比改善，产量降幅有望快于需求降幅，目前仍处于反弹通道，可逢低做多，需注意节奏，短期螺纹较热卷走势偏弱。
（以上观点仅供参考，不作为入市依据）。
期货
品种
焦煤焦炭
【夜盘复盘】
期货：J2201盘面上涨，增仓2068手收于3925元/吨，JM2201盘面上涨，增仓1599手收于3531元/吨。焦炭1-5价差530元。焦煤1-5价差578.5元。
现货：日照、青岛港焦炭现货暂稳运行。现贸易现汇出库：准一级焦出库价4000，对应01合约焦炭仓单4250元/吨左右。河北唐山蒙古现货主焦3900元，单一蒙煤仓单3900元左右。
【重要资讯】
1、中国煤炭资源网消息，进口蒙煤方面，近日甘其毛都口岸通关明显回升，13日进关305车，单日通关数创近半年以来新高，因下游谨慎采购，市场成交冷清，蒙5原煤价格稳中偏弱，目前报价在2900-2950元/吨。
2、中国煤炭资源网消息，近日炼焦煤整体市场情绪有所转好，涨价煤矿有所增多，以贫瘦、气煤及瘦煤为主。其它煤矿价格持稳，但普遍反馈下游开始适当增库，出货有所好转，近期煤矿竞拍成交价格也有上涨情况。
3、近期环保及能耗管控持续扰动市场，多地焦企仍维持较大幅度限产，其中山西吕梁地区随着有关部门入驻检查，个别涉及产能手续不全的焦企再次闷炉，其余焦企开工均不同程度受限，同时山东地区继续严控焦炭产量，短期几无复产的可能。整体看，焦炭供应仍保持收紧态势。
【交易策略】
昨夜ms调研显示本周230家焦企开工小幅回落1.11%至75.16%，独立焦企厂内库存继续累库，247家钢厂焦炭库存去库，港口小幅累库，整体库存继续累库为主，焦煤除洗煤厂外其余环节均不同程度去库，汾渭数据显示本周煤矿开工小幅提升至105%。焦煤焦炭现货均以稳为主，缺乏短期继续大幅向上驱动，但动煤缺口问题仍不能忽视，港口价格继续上涨带动气煤贫瘦煤涨价，增加焦企入炉煤成本。
单边：煤焦受保供政策影响供给出现削减，主力合约偏强看待。
（以上观点仅供参考，不作为入市依据）
王颖颖
投资咨询从业证号：Z0014913
期货
品种
镍
【昨日复盘】
隔夜，LME镍收于19375，涨405，涨幅2.13%；库存146292，减768，LME连续去库。夜盘镍价跟随基本金属共振式上涨。
【重要资讯】
1、据彭博社报道，印尼计划对镍设置出口禁令或征税，将限制含量低于40%的镍出口。
2、印尼东部时间10月12日14时38分，印尼纬达贝工业园区38#电炉成功出铁。这是继10月10日37#电炉出铁后，园区迎来的又一条顺利投产的镍铁生产线。截至目前，园区镍铁项目已投产镍铁线已达26条。
【交易策略】
单边：当前镍价受国内限产政策及宏观情绪的交替影响延续。当前能耗双控政策影响下，镍的供需转为双弱，而前期需求端下降更为快速，对前期镍价形成负反馈。在钢厂利润放大环境下，镍价的回落带动钢厂入场采购原料，尽管部分主流300系产能仍复产无望，但限电政策下NPI成本重心不断上移，则短期维持波段偏多操作。不确定性在于市场传闻印尼计划限制含量低于40%的镍铁出口之于镍价的干扰。
套利：短期钢厂入场采购原料，带动市场纯镍买兴，镍进口窗口再度打开，但这样的采购节奏缺乏持续性，结合LME镍连续去库的现实，保持内外正套思路（以上观点仅供参考，不作为入市依据）
期货
品种
不锈钢
【昨日复盘】
夜盘，不锈钢主力收于20505，涨435，涨幅2.17%；不锈钢指数持仓80490（+1012）。盘面表现为高开高走。
【重要资讯】
1、10月11日，华南某不锈钢厂废不锈钢采购价调整为13700元/吨（出水96，镍8），较上期涨300元/吨。
2、布鲁塞尔，2021年10月7日，国际不锈钢论坛（ISSF）公布了2021年上半年数据，该数据显示2021年上半年全球不锈钢粗钢产量同比去年上半年增长了24.9%，达到2900万吨。
【交易策略】
单边：当前华东市场主流钢厂间歇性停产，华南300系某主流钢厂复产之路仍显坎坷，或将使得10月国内300系产量或将整体处于环比持平状态，而福建地区的冷轧生产受限情况将存在不确定性。供需双弱格局下，市场去库仍在延续，在基差保持高位的情况下，短期可考虑波段偏多思路，操作上可考虑冷轧成本作为低点参考，一旦冷轧产能受限严重，则多头思路强化。
套利：华东市场现货并不充裕，使得基差继续保持在高位，前期多基差（买现货空盘面）策略获利了结（以上观点仅供参考，不作为入市依据）
期货
品种
铜
【盘面回顾】
隔夜伦铜继续反弹，收于10000美元/吨，涨282美元/吨，涨幅2.90%，减仓3930手至26.6万手。
【重要资讯】
1、美国经济数据：上周首次申请失业救济人数降至2020年3月以来的最低水平；9月生产者价格涨幅放缓并低于预期；抵押贷款利率升至4月以来最高水平。
2、SMM数据显示，9月SMM中国电解铜产量为80.29万吨，环比降低2.0%，同比增加0.4%。SMM预计10月国内电解铜产量为80.3万吨，环比基本持平，同比减少2.3%；至10月份累计电解铜产量为829.32吨，累计同比增长8.9%。
【交易策略】
单边：昨日铜价上涨，欧洲锌冶炼厂减产的消息公布以后，引发市场对金属供应问题的担忧，基本金属共振式上涨。铜方面来看，LME注销仓单高达14万吨，LME铜cash-3m推高至147美元/吨，在低库存的背景下，市场担忧铜库存继续下降。从价格的角度来看，盘面突破前期阻力位，铜价上破三角形高点9650美元后将目标位指向了5月份的高点，支撑位上移到5日均线9730美元。
基本面方面，能耗双控政策影响国内供应，广西两家冶炼厂、江苏省张家港联合铜业、安徽铜陵等冶炼厂有减产，月减产量在2-3万吨左右，九月份进口铜的量仍然不多，十月份以后进口铜可能会增加3-4万吨左右，整体来看供应仍然不是很宽松。消费方面，铜价上涨以后，下游畏高不愿意接货，废铜货源集中涌出，精废价差扩张至1800-2500元/吨，废铜杆消费转好，精铜消费下降，可能对现货市场及升贴水构成冲击。
期货
品种
锌
【昨日复盘】
期货：隔夜LME锌冲高整理，收盘涨3.17%，收于3529.5美元/吨。隔夜沪锌高开整理，主力合约2111涨2.93%，停盘前收于25635元/吨，沪锌指数持仓减少7643手至21.3万手。10-11价差较昨日收盘大幅扩大，尾盘收于65。11-12价差较昨日收盘小幅收窄，尾盘收于-15。
现货：昨日0#锌主流成交于24940-25040元/吨，0#锌普遍对2111报升水30元/吨到升水60元/吨报价，1#锌主流成交于24870-24970元/吨。
【重要资讯】
1.在最新一轮与能源危机相关的停产消息冲击下，周四国际金属期货价格集体大涨。受到Nyrstar停产消息刺激，周四伦锌在盘中一度涨幅达6%；同样需要消耗大量能源的铝涨至2008年以来新高；大涨3%的伦铜则再次回到1万美元关口，而现货和期货的价差在全球库存下降的背景下达到近十年新高标志着市场将持续紧绷。同时，伦敦金属交易所金属指数（LMEX）在周四的涨幅也超过2%，达到4623点的历史新高，该指数年初至今累计涨幅达到35%。包括伦铜在内，伦敦金属交易所六种基础工业金属中有五个正处于现货溢价的状态，充分展现了现货供应的广泛压力。
【交易策略】
单边：海外能源危机继续发酵，在天然气价格上涨带动的电力成本飙升压力下，Nyrstar公司从周三开始将其法国、比利时、荷兰的三家锌冶炼厂产能调降50%。经估算实际影响约30万吨的年化产能，月均减少产量约2.5-3万吨左右。同时印度等新兴经济体能源结构的相对脆弱也引发市场的供应焦虑。国内方面在能耗双控限产的大环境下，叠加秋冬枯水期的来临，国内精炼端的增长弹性也明显不足，10月国内锌锭产量或环比下降0.8万吨至50.2万吨。在全球Q4产量均存在下调风险的情况下，锌金属短缺预期的不断升温将继续推动锌价维持高位。
套利：虽然供应端的限电扰动仍然存在，但能耗双控政策下的下游开工也较为疲弱，并且秋冬采暖季环保政策下的下游需求也面临下调风险。短期月差结构或存在继续收窄可能，暂时观望。
期权：沪锌12卖出ZN2112-P-23000期权合约(以上观点仅供参考，不作为入市依据)
期货
品种
铝
需求端迟迟未见好转海外能源短缺助推LME铝价
【昨夜复盘】
期货：夜盘沪铝高开低走，受海外能源短缺及其他有色影响，外盘明显表现强势，国内受制于需求弱而表现不佳。昨夜沪铝指数持仓增2205手至50.8万手，整体涨幅0.87%。沪铝指数涨205元/吨，收于23685元/吨，收盘进口利润（连三）亏376元/吨。
现货：昨日现货成交较差，华东终端需求较弱，贸易环节大户收货一般，由于最近集中到货，进口锭也集中到，现货流动性泛滥，现货对当月贴水维持约-60左右，临近交割，贴水有望继续收窄。
【重要资讯】
1、【SMM铝下游周度调研：部分地区加工企业限电缓解铝加工开工小幅抬升】SMM2021年10月14日讯：本周龙头下游加工企业开工率增加3.4个百分点至64.2%。主因江浙沪、广东地区部分下游企业限电限产力度在节后有所缓解。从产业来看，开工回复主要集中于订单相对较好的板带箔企业，其次在于部分型材企业，其他版块或受限电、订单问题开工较节前仍无增长；
2、【美贸易代表办公室拟排除549种中国进口商品类别的关税】据媒体报道，近日，美国贸易代表办公室表示，正在就恢复针对中国进口产品的定向关税排除程序的计划征求公众意见，特别是是否恢复此前扩大的549种进口产品类别的关税排除。美国贸易代表办公室表示，将在10月12日至12月1日期间听取公众意见，以确定是否将包括工业零部件、恒温器、医疗用品、自行车和纺织品在内的一系列产品排除在外；
【交易策略】
单边：供需双弱，供应端不断落实减产，开工产能降至3770万吨以下，需求端开工受限电、成本高等因素短期下滑，供给端存在硬性缺口，目前电力有所缓解，但是需求端恢复较差，导致近期铝价受海外带动为主，所以后续重点关注需求端的恢复情况以及海外能源不足减产风险。煤电方面，边际不断改善，但是由于保供与市场煤供应量分配结构缘故，价格持续大涨，但是整体供应端偏向于乐观，电荒有望缓解。氧化铝方面，成本驱动为主，国产矿石供应紧张，焙烧成本大幅抬升，叠加海内外减产，氧化铝成交价格连续大涨。电解铝方面，各地减产政策被落实，全国运行产能进一步减少，供给端存在硬性缺口，但是随着“一刀切”被纠正，按百分比减产改为分等级应急减产，后期减产力度预计减弱，但复产暂时困难，预计供给端大规模复产最早在2022年一季度，后期如果需求端率先恢复，会面临供给短缺的压力。海外方面，由于海外能源同样短缺，也存在因缺电导致减产的情况，所以供给端的“故事”在煤电没有缓解前，仍然存在可炒作性，价格仍然需要供需双方进行博弈，但在当前大环境下，价格区间震荡为主，日内区间操作的大思路，可以关注2个机会，一个是因为外盘上涨带动的夜盘高开低走，一个是隔夜高开的概率，现在行情上有点类似18年俄铝事件时候的走势，外强内弱，跳跃式上行，高开低走的样子，但也要小心需求持续不及预期导致库存持续累积。
套利：现货流动性目前因为需求较弱而保持宽松，价格巨幅波动导致期现价差波动较大，但是目前仍然对当月贴水，可继续择机期现正套做基差收敛，亦可关注内外盘套利的机会，目前外强内弱，先做正套（做空进口利润），等国内需求恢复后，反手做内外盘反套（做多进口利润）。
期权：预计期货价格仍将大级别震荡，供需矛盾较为激烈，目前整个市场处于多头的氛围下，优先卖出看跌更合适一些(以上观点仅供参考，不作为入市依据)。
宋阳
投资咨询从业证号：Z0000551
期货
品种
沥青
【行情复盘】
BU12合约昨日收盘3350点（-0.06%），夜盘收3342点（-0.24%）原油方面，WTI2111合约81.31涨0.87美元/桶或1.08%；Brent12合约84涨0.82美元/桶或0.99%。SC2112跌3.9至523.5元/桶，夜盘涨6.7至530.2元/桶。。
【重要资讯】
现货方面，山东地区刚需一般，中下游用户偏好低价资源，目前原料成本高位，炼厂释放远期合同意愿较偏弱。河北地区多数炼厂稳定执行到期合同，炼厂库存水平偏低，但区内终端需求清淡，整体成交氛围不佳。长三角市场受降雨天气影响，终端需求一般，加之周边山东地区低价资源增多，对华东地区市场有冲击。原油价格仍居高位，成本面支撑较强，主力炼厂沥青价格暂时走稳，不过目前部分期现商出货价有所下降。（百川）。目前华东现货主流价3450-3600元/吨，山东地区3060-3240元/吨，华南地区主流区间3430-3560元/吨。
成品油方面，昨日山东地炼汽油价格上涨27至8345元/吨；柴油价格上涨-1至7818元/吨。
【交易策略】
原油价格短期看高位震荡，四季度油气替代逻辑未证伪的情况下，油价基本面偏强格局。沥青自身基本面偏弱，预期中性，波动率低于原油，估值筑底的过程中盘面价格预计震荡运行。（以上观点仅供参考，不做为入市依据）
期货
品种
纸浆
【前日复盘】
期货市场：破位下行。SP主力11合约报收5288点，下跌-192点或-3.50%。
现货木浆市场：华南地区进口针叶化机浆市场延续横盘整理，需求跟进不足，业者维持随行就市，多一单一谈，市场部分含税报价参考：昆河3400-3500元/吨。进口针叶浆市场横盘整理运行，成交氛围平淡，但业者多有意持价观望。市场含税自提参考报价：银星报6000-6100元/吨，虹鱼报6250元/吨。（卓创资讯）
现货包装用纸：华北地区箱板纸市场个消化涨幅为主，纸厂库存压力不大。自提含税现款现汇市场价：AAA级牛卡纸170g报5550-5650元/吨，AAA级牛卡纸200g报5500-5600元/吨；AA级牛卡纸170g报4750-4850元/吨；A级牛卡纸130g报4600-4700元/吨；再生箱板纸130g报4300-4400元/吨。（卓创资讯）
【重要资讯】
援引金冠纸业消息：俄罗斯出口到欧洲的11个最重要采购国的针叶木数量达到了139.6万立方米，增长+53%。对中亚的6个共和国的出口增加了三分之一，至145.7万立方米。相比之下，对于中国的交货量下降了-11%，为466.8万立方米。占据出口总额比例下降了-12%，降至了56%。
【交易策略】
9月，巴西纸制品出口量报收19.3万吨，同比增+1.1%，前值为-8.5%。SP主力11合约观望，场外卖出5900点附近卖出看涨期权持有。（以上观点仅供参考，不做为入市依据）
期货
品种
天然橡胶及20号胶
【前日复盘】
RU相关：RU主力01合约报收14565点，上涨+50点或+0.34%；日本JRU主力03合约报收224.0点，下跌-1.3点或-0.58%。截至前日12时，云南WF报收13600-13650元/吨，产地标二报收12100-12200元/吨，泰国烟片报收16400-16850元/吨，越南3L报收13200-13300元/吨。
NR相关：NR主力01合约报收11655点，上涨+40点或+0.34%；新加坡TF主力12合约报收171.4点，下跌-0.5点或-0.29%。截至前日18时，青岛保税区美元胶市场报价上涨。烟片船货报收1900-1910美元/吨，泰标现货或近港船货报收1760-1780美元/吨，马标现货或近港船货报收1750-1760美元/吨，泰混现货或近港船货报收1720-1730美元/吨。
合成胶相关：华北丁苯1502报价14100-14300元/吨。中石化华北齐鲁顺丁报价14700元/吨。华东丁二烯报价6750-6950元/吨。
【重要资讯】
援引ANRPC报告：10月13日，天然橡胶生产国协会（ANRPC）日前在一份报告中称，全球天然橡胶需求短期内将依赖电力供应紧张局面将能在多久以及是否有效缓解。预计第四季度电力供应紧张局面或有所缓解。报告称，中国8月天然橡胶消费量大约为50.7万吨，9月天然橡胶消费量大约为5万吨；中国第四季度预计进口天然橡胶126.7万吨，今年预计进口总量料为492万吨。
【交易策略】
浓缩胶乳方面，近期市场观望情绪较重，进口部分船货到港补充了现货资源，高价较难成交。国内全钢轮胎产线开工率报收58.5%，半钢产线开工率报收54.5%，整体开工率同比减产-14.6%，较9月13日当周的-20.4%，连续第4周边际增产。RU主力01合约少量试多，并与15100附近卖出看涨期权组成备兑策略；NR主力01合约少量试多，宜在11485点近日低位处设置止损。（以上观点仅供参考，不做为入市依据）
期货
品种
PVC
行情复盘：
昨日PVC跌停后开板，V2201收于11715点，下跌4.17%（-510点）。华东基差为01+935，基差走弱。夜盘V继续大幅下跌，V2201收于11315点，下跌3.41%（-400点）。
现货市场：
昨日国内PVC现货价格下跌，华东地区电石法PVC主流成交区间在12650-13100，跌幅1000-750元/吨，广州地区五型主流价格13250—13600元/吨，跌幅700-750元/吨。
重要资讯：
1）隆众资讯，电石样本本周开工67.64%,较上周提升2.65%，昨日山东、华北地区电石接货价格上调200元/吨，天然气价格高位，运费上调，找车困难，宁夏地区再次下发双控文件，陆续降低开工负荷。
2）据卓创资讯数据显示，PVC整体开工负荷66.87%，环比下降0.19个百分点；其中电石法PVC开工负荷66.41%，环比下降0.83个百分点；乙烯法PVC开工负荷68.56%，环比提升2.19个百分点。
交易策略：
PVC近几日踩踏式下跌，主要是前期利多兑现充分，驱动边际弱化，市场转向交易最近的PVC社会库存持续累库，加上市场预期限电将放松，电石和PVC供应将回归，短期面临回调。中期看，国内国外低投产格局未变，中长期仍旧看涨。（以上观点仅供参考，不做入市依据）
期货
品种
PP
行情复盘：
昨日PP下跌，PP2201收于9706点，下跌0.91%（-89点），基差小幅走强，华东基差报01-50/+50。夜盘PP继续走弱，PP2201收于9630点，下跌0.78%（-76点）。
重要资讯：
1）本周国内聚丙烯装置开工负荷为85.89%，较上周下降0.64个百分点。在产企业装置运行基本稳定，负荷略有下降。国内聚丙烯装置产量损失量（包括停车检修与降负荷）约9.27万吨，较上周8.73万吨左右的产量损失量上涨0.54万吨。
2）本周BOPP行业开工下降7个百分点至35%，塑编持稳45%，注塑持稳56%。
3）今日两油库存78.5万吨，环比增加0.5万吨。
交易策略：
煤制PP、MTO、PDH利润低位，塑编等利润有所走低，但价格也在涨价中，当前估值主要看成本端，整体看PP估值仍旧偏低。从投产看，今年已投295万吨装置，后期主要关注浙江石化二期的90万吨新装置，9月和近期检修仍旧偏多，双控对PP是有影响的，在生产利润大幅亏损的情况下，装置也有停车可能。需求端除BOPP表现较好外，其他表现比较差。PP供需偏弱，化工氛围转弱，集体回调，短期偏弱运行。（以上观点仅供参考，不做入市依据）