文|AI财经社 周路平
编|赵艳秋
游戏鼠标起家的雷蛇近日披露了招股说明书，预计于11月1日招股，11月中挂牌，计划集资5-6亿美元(约39至46.8亿港元)。这家备受游戏玩家关注的企业，如果IPO成功，将成为港股首只“电竞概念股”。
雷蛇的主营业务是游戏周边设备，比如鼠标、键盘和耳机等，从2011年开始，雷蛇开始推出笔记本电脑，同样主打游戏玩家。不过，根据其招股书披露的财务数据，雷蛇近几年的盈利状况并不尽如人意。2014年，雷蛇获得了2033万美元盈利，但从2015年到2017年上半年，雷蛇一直处于亏损状态，分别亏损了2035万美元、5961万美元和5264万美元。这样的成绩显然很难让投资者放心。
雷蛇创始人陈民亮解释了雷蛇高额亏损的原因，其中包括一次性支付已经向员工做的股权激励。不过，去除这部分亏损原因，雷蛇在2015年和2016年也分别亏损600万美元、2000万美元。另据外界推测，雷蛇亏损的原因很有可能是其产品线不断扩张，加大了新品研发的投入力度，尤其是雷蛇最近传出做手机的消息。
作为投资方之一的周凯旋认为，新经济公司普遍具有高速盈利增长能力，所以现时是否有盈利并非最重要的考虑。
投资方阵容豪华，李嘉诚2500万美金入场
根据雷蛇披露的股东信息可以发现，其中有IDG、淡马锡等知名风投，也有英特尔、富士康、比亚迪等产业巨头。2017年4月，亚洲首富李嘉诚通过旗下的投资基金Redmount Ventures Limited投资了雷蛇2500万美金，持有雷蛇约1.29%股份。
李嘉诚的入场引人注目，此前腾讯阅文集团在香港上市，已经吸走了大批资本，雷蛇在11月中旬的挂牌也将考验资本对它的信心。李嘉诚旗下私募基金维港投资负责人周凯旋在出席雷蛇推介会时表示，雷蛇是一个强劲又有活力的生活态度品牌(LifestyleBrand)，认为其是一个很有趣的投资机会，并透露李嘉诚作为长线投资者，不会在公司上市后就沽出套利。
除了李嘉诚入股外，台湾代工巨头富士康也持有雷蛇0.32%股份，而比亚迪电子在2017年5月投资了雷蛇约200万美元，占有0.1%的D轮优先股。
雷蛇曾于2014年考虑过在美国上市，由于专利纠纷等原因最终终止。当年雷蛇的估值只有15亿美元。如今，雷蛇在香港上市，估值达到了50亿美金。3年时间，估值翻了三倍不止。
年底或推出游戏手机
雷蛇的收入几乎全部来自硬件设备。2017年上半年，游戏周边设备给雷蛇贡献了66.9%的营收，电脑贡献了31%的营收。
2016年，手游行业产生收益为386亿美金，占到全球游戏市场总额的38%。雷蛇一直与游戏外设打交道，从早年的鼠标键盘耳机，到2011年，雷蛇宣布做笔记本电脑，
尽管，电脑游戏市场依然占据着主流，但手游在这几年发展迅速，雷蛇也开始针对移动互联网市场做出了相应的改变。
2016年底，雷蛇花了1500万美金收购了智能手机制造商Nextbit，关于雷蛇将推出游戏手机的声音一直未断。今年9月，陈民亮在接受CNBC采访时证实了上述消息，“与雷蛇有关的热度最高的传言之一是我们将推出手机，我可以证实的是，我们将推出一款特别针对游戏玩家和娱乐活动的手机。”
这款手机将在2017年第四季度推出，从外界流传的照片可以看到，这款带有雷蛇标识的安卓手机并没有太多惊艳的地方。不过，根据雷蛇的定位，这款手机将主打手游玩家。
鼠标太灵敏曾被怀疑作弊
雷蛇的创始人陈民亮1977年出生于新加坡，毕业于新加坡国立大学法律专业。他曾是一名职业的知识产权律师。不过陈民亮似乎对游戏更感兴趣，经常通宵达旦玩游戏。
当时市面上的鼠标大多是商用，操作性和灵敏度一般。陈民亮专门和朋友设计了一款电竞型鼠标样品。结果，这个样品的灵敏度超乎寻常，甚至被系统怀疑是作弊软件，陈民亮等人的游戏权一度被封杀。
陈民亮经过申诉之后拿回了游戏权，但这件事也在游戏玩家圈子中发酵开来，不断有人登门希望购买。“因为成本很高，需要的人太多了，所以我和几个朋友商量，还是把这个项目商业化了。”陈民亮曾在接受媒体采访时解释。
1998年，陈民亮在美国旧金山成立了雷蛇品牌，做游戏外设，尤以鼠标键盘为主。
雷蛇的产品卖得很贵，普通的一个鼠标只需要100元，而雷蛇可以卖到1000元以上。根据其招股书披露的信息，雷蛇鼠标的零售价在50美元到150美元之间，键盘的零售价在70美元到170美元之间。而笔记本电脑的平均售价为1000多美元到3000多美元不等。
雷蛇很注重游戏玩家的使用体验。比如雷蛇的鼠标会跟着游戏者的技术动作、身材、习惯而调整。欧洲人的手掌大，亚洲人则手掌小，而且欧美家庭空间大，中国、日本玩家的家庭比较狭小，所以他们甩鼠标的时候，力度和动作都不一样。甚至气候也会成为影响因素，瑞典比较冷，玩家动作就小，中国玩家很多都在夏天玩游戏，习惯也不一样。雷蛇曾根据亚太人手掌较小的特点，专门设计了一款适合亚太玩家的鼠标，该鼠标宽度减少了12%。这在一定程度上增加了成本。
如此昂贵的价格注定了面对高端市场。目前，雷蛇超过50%的营收来自欧美市场，但中国市场也在不断壮大。
根据Newzoo数据显示，全球电竞用户预期将于2017年增至3.86亿人，并将按复合年增长率14.6%保持快速增长。2016年，中国拥有的电竞用户达1.06亿人，预计于2021年达到共2.18亿人，复合年增长率达14.6%，仍为世界之最。
作为市场庞大的中国市场，随着电竞行业的不断发展，越来越多的职业玩家投身其中，有分析认为其盈利指日可待。
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